鋼材價格真的漲瘋了嗎？

近日，相關媒體播出《鋼廠噸鋼利潤超千元，鋼材低庫存成常態(tài)》的報道。報道中指出，當前鋼企噸鋼利潤達到高點，噸鋼利潤超過千元。而坊間也傳出了“鋼材價格漲瘋了”“鋼鐵暴利重現(xiàn)”的聲音。但是，事實真的是這樣嗎？

　　從近期大部分鋼企發(fā)布的上半年業(yè)績來看，鋼企確實普遍實現(xiàn)了盈利，并且盈利的取得確實與鋼材價格的上漲直接相關。數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)平均鋼材結算價格為3325元/噸，同比每噸上升1095元，升幅為49.10%。然而，這一價格漲幅，是在鋼鐵行業(yè)過去長期飽受“地條鋼”擾亂市場秩序之苦、鋼材價格長期處于不正常低位的背景下取得的，是鋼材產(chǎn)品自身價值的回歸。

　　從鋼材歷史價格的縱向對比來看，截至今年6月底，CSPI中國鋼材價格指數(shù)為101.03點，較5月底上升1.77%，較去年底僅上升1.53%，較2016年同期上升48.95%。這表明：在供給側結構性改革深入推進的背景下，鋼材價格正在從過去的不正常低位回歸到正常合理區(qū)間，因此，今年上半年鋼材價格同比出現(xiàn)較大幅度上漲；而從去年下半年開始，鋼材價格始終穩(wěn)定在這一區(qū)間內(nèi)，表明這一價格是當前市場供需關系的合理體現(xiàn)。從更早的數(shù)據(jù)來看，當前鋼材的價格水平僅與1994年的鋼材價格水平基本持平，而同期，進口鐵礦石價格則增長了1.5倍以上，漲幅遠遠高于鋼材價格。

　　從與其他行業(yè)的橫向對比來看，今年上半年，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù)）雖然同比大幅增長29.3%，但與其他工業(yè)行業(yè)相比，仍然低于煤炭采選、油氣開采等行業(yè)。此外，從盈利能力來看，今年上半年鋼協(xié)會員企業(yè)銷售利潤率為3.04%，雖然同比大幅提高，但仍比同期全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務利潤率6.11%低一半以上。

　　根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上半年，會員鋼鐵企業(yè)平均噸鋼利潤為160元，即便是盈利最好的鋼廠，噸鋼利潤也不超過800元，而虧損最嚴重的鋼廠噸鋼虧損額還要超過800元。因此，噸鋼利潤超千元純屬無稽之談。

　　綜上所述，當前鋼材價格和鋼企利潤水平的回升，僅僅是在供需關系改善背景下，鋼鐵行業(yè)向正常價格水平和利潤水平的合理回歸，遠遠稱不上“價格瘋漲”和“行業(yè)暴利”，鋼鐵行業(yè)的盈利能力仍然較為脆弱。

　　那么，為何這種價格和利潤的合理回歸，卻被部分媒體扣上了“噸鋼利潤超過千元”的帽子？

　　其實，“噸鋼利潤超過千元”的正確表述應為“噸鋼毛利潤超過千元”。一字之差，謬以千里。所謂毛利潤是指銷售收入扣除主營業(yè)務直接成本后的利潤部分。在此基礎上減去財務、管理、銷售三項費用，以及設備折舊、股息、稅金等項目，再考慮投資收益、營業(yè)外收支、資產(chǎn)減值等項目后，才得到凈利潤的數(shù)字。而鋼鐵企業(yè)噸鋼三項費用一般在400元左右，部分企業(yè)噸鋼折舊超過200元，這兩項就占據(jù)了毛利潤的大半空間。因此，當前融資難、融資貴帶來的高財務費用，以及前些年高投資帶來的高折舊依然制約著鋼鐵行業(yè)的利潤空間。鋼鐵行業(yè)在逐步復蘇的過程中，要實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定盈利，不僅需要維護鋼材市場價格，使之在合理區(qū)間穩(wěn)定運行，同時更需要打好“降本組合拳”，尤其是降低財務成本和制度性交易成本。

　　客觀地看，去年下半年以來鋼材價格的合理回歸，得益于鋼鐵行業(yè)堅定不移地推進市場化去產(chǎn)能的各項措施，以及國家、地方和企業(yè)攜手取締“地條鋼”所營造的公平的市場競爭秩序；而鋼鐵企業(yè)的盈利好轉，除了上述市場環(huán)境的變化外，還得益于鋼鐵企業(yè)不斷推進管理、技術等方面的創(chuàng)新，全面推進系統(tǒng)降本，不斷優(yōu)化資源配置等內(nèi)部改革措施。正是內(nèi)外部有利因素的疊加，使上半年鋼鐵行業(yè)運行呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的態(tài)勢。

　　但是，我國鋼鐵行業(yè)供大于求的基本面還沒有得到根本改變，鋼鐵行業(yè)運行還存在著一些不確定因素，全行業(yè)脫困的基礎仍不牢固，鋼材價格保持在合理區(qū)間仍然面臨較大的壓力。因此，鋼鐵企業(yè)應緊緊抓住行業(yè)運行環(huán)境初步改善的難得機遇，做好控產(chǎn)量、穩(wěn)價格工作，并著力解決長期以來影響行業(yè)、企業(yè)發(fā)展的突出矛盾和問題，為鋼鐵行業(yè)脫困圖強打下堅實基礎。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。