鋼坯三天拉漲60，鋼市成交不佳，鋼價一波三折

7月26日，國內(nèi)鋼材市場多數(shù)拉漲。25個主要城市中，杭州、廣州、重慶、武漢等13個城市螺紋鋼價格上漲10-40元/噸；上海、廣州、北京、重慶等16個城市熱卷價格上漲10-70元/噸；上海、合肥、長沙、石家莊等10個城市中厚板價格上漲10-50元/噸。

26日，唐山普方坯含稅出廠價上漲20至3470元/噸。當日，唐山成品材繼續(xù)謹慎追漲：唐山小窄帶漲30，主流報3680-3700含稅出廠，整體市場成交一般；唐山型鋼漲20-40，現(xiàn)主流報價工字3750，槽鋼3770-3790，角鋼3780；唐山熱卷價格趨強10，現(xiàn)3.0卷3790；過磅螺紋：三大3760-3800，三小3800-3830。

26日，黑色系期貨整體偏強震蕩運行，不過午后期螺、期卷上沖乏力，或因鋼材現(xiàn)貨市場成交不佳。7月下半月，期螺主力整體處于高位震蕩格局。一方面，市場資源偏少，給予廠商挺價底氣。另一方面，鋼廠產(chǎn)量持續(xù)小幅攀升，高溫天氣下需求也極度不穩(wěn)，一旦鋼價連續(xù)拉漲，很容易引發(fā)下游抵觸。期螺走勢糾結(jié)，背后是“低庫存”與“高利潤”的碰撞。

26日，國內(nèi)4家建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)出廠價50元/噸。

鋼材現(xiàn)貨市場

建筑鋼材：7月26日，全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價3946元/噸，較上一交易日價格上漲13元/噸。從實際反饋來看，整日市場出貨較為低迷，尤其是華北地區(qū)更有松動現(xiàn)象出現(xiàn)，下游需求跟進不足。目前來看，預計明日國內(nèi)建筑鋼材或繼續(xù)窄幅震蕩運行，區(qū)域表現(xiàn)仍有分化。

熱軋板卷：7月26日，全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報3830元/噸，較上一交易日價格上漲22元/噸。目前市場庫存資源相對偏少，短期內(nèi)新資源到貨也有限，加上成本的支撐，因此價格仍有一定的支撐。綜合來看，預計明日市場價格震蕩運行。

冷軋板卷：7月26日，全國24個主要城市1.0mm冷軋板卷均價為4348元/噸，較上一交易價格上漲20元/噸。商家看漲情緒濃厚，市場交投氛圍良好，預計明日冷軋價格或?qū)⒄鹗幤珡姟?/p>

中厚板：7月26日，全國23個主要城市中厚板均價3713元/噸，較上一交易日價格上漲13元/噸。今日需求整體一般，午后期貨市場沖高回落，市場觀望情緒加重，市場價格上漲乏力。預計明日市場價格震蕩運行為主。

原材料現(xiàn)貨市場

進口礦：7月26日，京唐港61.5%澳洲粉礦報535元/噸，較上一交易日價格持平。鋼廠按需補庫為主，詢盤仍以高品粉礦居多，市場成交表現(xiàn)一般，礦價或震蕩運行。

焦炭：26日，國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏強，成交良好，提漲呼聲較高。山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流出廠含稅價1550-1600元/噸；河北邯鄲地區(qū)二級冶金焦出廠含稅1700元/噸；邢臺準一級出廠報1760元/噸，唐山二級到廠1750-1810元/噸；華東地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流出廠含稅價1740-1830元/噸。短期國內(nèi)焦炭價格大概率走強。

廢鋼：26日，廢鋼市場整體弱穩(wěn)運行，市場成交一般?，F(xiàn)江蘇地區(qū)重廢價格維持在1860-1890元/噸；山東地區(qū)重廢價格在1750-1810元/噸。福建市場重廢含稅成交價1640-1700元/噸。山西地區(qū)重廢含稅1430-1490元/噸。河北地區(qū)重廢價格在1680-1740元/噸。以上均為含稅到廠價格。

鋼材市場預測

2017年7月份，國內(nèi)鋼材市場整體震蕩走高，螺紋鋼與熱卷價差進一步收窄，螺紋鋼期現(xiàn)深貼水明顯修復。一方面，6月底“地條鋼”全面取締，盡管7月份鋼廠因高利潤生產(chǎn)熱情較高，仍未填補供給缺口。另一方面，在國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中向好支撐下，7月份鋼材需求淡季不淡，鋼材市場仍處供不應求。此外，在期貨、鋼坯推漲下，市場心態(tài)轉(zhuǎn)向樂觀，帶動鋼價水平上移。

從供給端來看，2017年6月全國粗鋼日均產(chǎn)量244.1萬噸，再創(chuàng)歷史新高，略高于筆者預期。進入7月份，唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼利潤持續(xù)在1000元左右，如此高利潤刺激下，鋼廠延緩檢修期，生產(chǎn)積極性仍高，預計7月份全國粗鋼日均產(chǎn)量在245萬噸左右。

2016年7月，全國粗鋼日均產(chǎn)量僅215.52萬噸（并不包含“地條鋼”產(chǎn)量），如果把“地條鋼”產(chǎn)量納入統(tǒng)計，實際今年7月粗鋼產(chǎn)量同比微增。除非今年8月份電弧爐廠產(chǎn)能迅速釋放，粗鋼日均產(chǎn)量才有望創(chuàng)出新高。

從需求端來看，二季度GDP同比增長6.9%，好于市場預期。上半年金融去杠桿、擠泡沫、防風險已初見成效，下半年貨幣政策應該不會更緊。由于金融回歸支持實體經(jīng)濟，企業(yè)中長期貸款增長較快，意味著企業(yè)擴大生產(chǎn)的意愿增強。

2017年1-6月，中國制造業(yè)增加值同比增長8%，房地產(chǎn)及基建投資同比增長8.5%和21.1%，體現(xiàn)制造業(yè)穩(wěn)中向好，建筑業(yè)需求較旺，支撐6、7月份鋼材消費淡季不淡，預計8月份鋼材需求也不會差。

從庫存方面來看，截至7月中旬，鋼廠及社會鋼材庫存均處于年內(nèi)低水平，鋼廠庫存壓力好于中間商，體現(xiàn)在鋼廠挺價意愿更強。

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測，上周（截至7月21日），全國鋼材社會庫存量934.9萬噸，周環(huán)比增長1.3%，結(jié)束持續(xù)22周下滑，處于年內(nèi)次低水平，較上年同期增長7.0%。上周，我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研樣本鋼廠庫存量491.7萬噸，周環(huán)比增長1.0%，也處于年內(nèi)次低水平，其中建材庫存較上年同期下降19.1%。

總體來看，在國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)中向好支撐下，今年以來鋼材消費同比平穩(wěn)增長。同時，鋼材低庫存加上產(chǎn)業(yè)集中度提升，鋼廠定價話語權(quán)強勢回歸，后期鋼價或仍有支撐。不過，供給端存在較大不確定性，如果電弧爐廠加快產(chǎn)能釋放，長流程企業(yè)產(chǎn)量居高不下，則供給缺口有望逐步填補，行業(yè)高利潤始終令市場存在“恐高”情緒，很可能會呈現(xiàn)漲跌變動頻繁的震蕩走勢，注意風險避追高殺跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。