7月19日,滬深兩市早盤(pán)低開(kāi),隨后滬指在券商、煤炭、鋼鐵、有色等權(quán)重帶動(dòng)下快速翻紅,重回3200點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板也由跌轉(zhuǎn)漲。分析認(rèn)為,周期股反彈的動(dòng)力主要來(lái)自期貨價(jià)格大幅貼水的修復(fù)。
截至早盤(pán)收盤(pán),滬指報(bào)3213.09,漲0.8%,重新站上5日線;深成指報(bào)10205.14,漲1%。創(chuàng)業(yè)板早盤(pán)跌幅一度擴(kuò)大至0.71%,截止目前報(bào)1673.48,漲0.36%。
滬指成交量較前一日放量,創(chuàng)業(yè)板成交量較前一日縮量。
從盤(pán)面上看,券商盤(pán)中拉升,強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲,有色、鋼鐵、煤炭等周期性板塊漲幅亦居前。儀器儀表、計(jì)算機(jī)應(yīng)用、傳媒等居板塊跌幅榜前列。
個(gè)股方面,東方證券漲9%,山西證券、國(guó)信證券漲幅均超5%。周期股在半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期向好以及資金追捧等因素帶動(dòng)下,延續(xù)此前漲勢(shì),盤(pán)面再現(xiàn)“煤飛色舞”,恒源煤電、平煤股份、盛大礦業(yè)等漲停。
中投證券分析師指出:“6月以來(lái)以煤炭、鋼鐵、有色為代表的周期行業(yè)走出了一輪強(qiáng)勢(shì)反彈行情,這次反彈的動(dòng)力主要來(lái)自價(jià)格上漲。但本次價(jià)格上漲主要是期貨價(jià)格大幅貼水的修復(fù),而現(xiàn)貨價(jià)格并沒(méi)有出現(xiàn)明顯上漲,期貨強(qiáng)于現(xiàn)貨,遠(yuǎn)月強(qiáng)于近月。經(jīng)濟(jì)在下行過(guò)程中展現(xiàn)出相當(dāng)?shù)捻g性,促使市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期出現(xiàn)了一定修復(fù),進(jìn)而帶動(dòng)周期品期貨價(jià)格貼水的修復(fù)走勢(shì)。”
期貨內(nèi)盤(pán),黑色系今日再度大漲,焦煤一度漲近5%,鐵礦石漲3.9%,焦炭漲2.2%。
但經(jīng)過(guò)最近一輪修復(fù),市場(chǎng)對(duì)周期股回暖行情的持續(xù)性提出了質(zhì)疑。就拿鋼鐵股為例,股價(jià)大幅上漲之后,除了停牌的三鋼和八鋼,10倍以下的公司已經(jīng)所剩無(wú)幾。
對(duì)此,鋼廠接下來(lái)可以作為加工型企業(yè)去看待,也可以給到15倍估值:
鋼廠本質(zhì)上屬于加工型企業(yè),理論上應(yīng)當(dāng)收取固定加工費(fèi)。但是我國(guó)鋼廠對(duì)上下游均沒(méi)有議價(jià)權(quán),兩頭受制嚴(yán)重壓縮了利潤(rùn)。然而今年供給側(cè)改革&鐵礦石過(guò)剩&廢鋼周期使得鋼鐵上下游均得到了顯著的改善,使得未來(lái)鋼廠獲得穩(wěn)定加工費(fèi)成為可能。那么參照A股制造業(yè)的歷史估值,自2000年以來(lái)基本都在15倍以上,最景氣的時(shí)候也是如此。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱(chēng) | 最新價(jià) | 漲跌 |
---|---|---|
高線 | 3460 | -50 |
熱軋開(kāi)平板 | 3310 | -50 |
低合金厚板 | 3890 | -10 |
螺旋管 | 4060 | -20 |
角鋼 | 3600 | -40 |
鍍鋅板卷 | 3600 | -40 |
冷軋卷板 | 9340 | - |
冷軋無(wú)取向硅鋼 | 4190 | - |
圓鋼 | 3580 | -40 |
硅鐵 | 6200 | 0 |
低合金方坯 | 2980 | -50 |
鐵精粉 | 1130 | - |
準(zhǔn)一級(jí)焦 | 1510 | - |
鉑金 | 11480 | -130 |
重廢 | 1800 | 0 |
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