7月過去近半,鋼價延續(xù)淡季不淡格局,螺紋鋼與熱卷價差繼續(xù)收窄,期螺貼水進一步修復。截至7月13日,全國20mm三級螺紋鋼均價3914元/噸,本月累計上漲2.9%;4.75mm熱卷均價3777元/噸,本月累計上漲4.5%。本文主要探討鋼價淡季反彈的原因及后期走勢。
圖一:全國四大鋼材品種均價走勢
從圖二來看,鋼廠庫存量與鋼材價格走勢呈現(xiàn)較強的負相關性。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研139家建材鋼廠,上周(截至7月7日)廠內(nèi)庫存量294.91萬噸,持續(xù)三周環(huán)比下降,并創(chuàng)下年內(nèi)新低。同期,Myspic長材周度平均價格指數(shù)3807.7元/噸,持續(xù)四周環(huán)比上漲。
上周,社會鋼材庫存量也處于年內(nèi)最低水平,降至938.3萬噸。市場資源偏少,品種規(guī)格不全,是廠商淡季提價的主因。而形成當前低庫存的背后,還得看供需基本面。
圖二:建材鋼廠庫存量與Myspic長材平均價格指數(shù)
(來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù))
從需求端來看,6月份國內(nèi)建材成交量環(huán)比有所下滑,一方面,6月上半月建材價格回調(diào),抑制下游工地采購積極性。另一方面,6月份進入多雨天氣,多少對工地施工也會產(chǎn)生影響。7月份進入高溫天氣,按歷史數(shù)據(jù)來看,也處于需求淡季。不過,由于國內(nèi)制造業(yè)穩(wěn)中向好,基建投資仍快速增長,預計7月份鋼材需求環(huán)比波動不大,同比平穩(wěn)增長,好于往年傳統(tǒng)淡季。
圖二:全國主流貿(mào)易商建材成交量
(來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù))
數(shù)據(jù)顯示,6月中國制造業(yè)PMI為51.7%,較上月回升0.5個百分點。其中,生產(chǎn)及新訂單指數(shù)均加快擴張。6月建筑業(yè)新訂單指數(shù)及商務活動指數(shù)也加快擴張,分別達到55.4%和61.4%,表明建筑業(yè)需求較旺。盡管二季度基建投資增速或因基數(shù)抬高而放緩,但仍處較快增長。
從供給端來看,上文提到6月份建材需求環(huán)比有所下滑,但是6月下半月伴隨著鋼廠庫存下降,建材價格出現(xiàn)反彈,主因可能是供給側結構性改革帶來的利好,包括“地條鋼”取締及落后產(chǎn)能淘汰。根據(jù)政府要求,6月底前地條鋼必須徹底取締,估計5月、6月份是中(工)頻感應爐集中關停時段。
據(jù)鋼協(xié)數(shù)據(jù),“地條鋼”非法生產(chǎn)企業(yè)600多家,合計產(chǎn)能1.19億噸。筆者根據(jù)公開資料整理,已有19個省公布“地條鋼”企業(yè)排查數(shù)量,合計572家,廣東省、四川省、遼寧省、江蘇省、云南省企業(yè)數(shù)量均超過50家。
表一:19省“地條鋼”企業(yè)排查情況
省區(qū) | 排查地條鋼企業(yè)數(shù)量(家) | 取締中(工)頻爐產(chǎn)能(萬噸) |
云南省 | 54 | 600以上 |
遼寧省 | 66 | 1000以上 |
河南省 | 18 | 893.5 |
甘肅省 | 15 | 192.5 |
廣西壯族自治區(qū) | 21 | |
貴州省 | 9 | 140以上 |
新疆自治區(qū) | 17 | |
湖北省 | 15 | 180以上 |
江蘇省 | 63 | 1233 |
安徽省 | 13 | 246.5 |
湖南省 | 11 | 315 |
福建省 | 35 | 535 |
內(nèi)蒙古 | 9 | 230.6 |
廣東?。ㄈ? | 79 | |
江西省 | 20 | |
天津 | 4 | |
吉林 | 26 | 81.68 |
四川 | 66 | 1000以上 |
河北 | 31 |
(來源:省發(fā)改委、省工信委、中國冶金報)
盡管6月全國粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比回升,估計接近240萬噸。但是往年“地條鋼”產(chǎn)量(日均10-20萬噸)并不納入統(tǒng)計,實際6月粗鋼產(chǎn)量要低于上年同期。因高利潤刺激,7月份鋼廠延遲檢修計劃,粗鋼產(chǎn)量環(huán)比難降,但也未能填補“地條鋼”取締后的供給缺口。主要是長流程企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率高達90%,進一步上升空間有限,而電弧爐廠因技術及石墨電極產(chǎn)能不足,擴產(chǎn)也比較緩慢。
綜合來看,6月份鋼材市場呈現(xiàn)供不應求,分享供給側結構性改革紅利。7月份鋼鐵業(yè)供給與需求環(huán)比變化均不大,供不應求格局延續(xù),供給缺口何時填補可能要看電弧爐廠釋放進度。同時,鋼材庫存持續(xù)低位,宏觀經(jīng)濟穩(wěn)中向好,市場流動性基本平穩(wěn),市場心理預期開始向好,期貨貼水繼續(xù)修復,主流鋼廠逐步提價,后期鋼材現(xiàn)貨市場或處于易漲難跌,高位震蕩格局。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
掃碼下載
免費看價格