6月CPI或略回升至1.6% 未來(lái)物價(jià)或?qū)睾蜕蠞q

記者綜合多方預(yù)測(cè)，6月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)將繼續(xù)略有回升，同比漲幅或?yàn)?.6%。

　　商務(wù)部公布的每周食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)顯示，6月前三周食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了兩周下降，一周小幅上漲。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的50個(gè)城市主要食品平均價(jià)格旬度變動(dòng)情況來(lái)看，6月上中旬主要食品價(jià)格中，蔬菜價(jià)格在上旬環(huán)比下跌，中旬開(kāi)始環(huán)比略有上漲。其他類食品價(jià)格整體平穩(wěn)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，根據(jù)以上數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)6月食品價(jià)格環(huán)比將繼續(xù)出現(xiàn)小幅回落，預(yù)計(jì)約為下降0.8個(gè)百分點(diǎn)左右。非食品價(jià)格方面，6月23日國(guó)內(nèi)成品油價(jià)迎來(lái)過(guò)一次下調(diào)。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本月非食品價(jià)格同比漲幅與上月相比小幅回落至2.2%。本月翹尾因素將從上月的1.02%小幅上升至年內(nèi)最高的1.16%。因此，初步判斷2017年6月份CPI同比漲幅可能為1.6%。

　　海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超也預(yù)測(cè)6月份CPI同比漲幅穩(wěn)定在1.6%。他表示，6月以來(lái)食品價(jià)格繼續(xù)下跌，工業(yè)品價(jià)格漲少跌多，但由于去年同期基數(shù)效應(yīng)較低，因此預(yù)測(cè)6、7月通脹短期保持穩(wěn)定。

　　預(yù)計(jì)下半年物價(jià)上漲壓力減輕。近期CPI同比小幅走高主要受翹尾因素拉動(dòng)，且絕對(duì)水平不高，仍在2%以下徘徊。下半年隨著總需求的小幅回落、監(jiān)管政策去杠桿防風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致流動(dòng)性有所收緊，剔除食品和能源以外的核心CPI不會(huì)顯著走高。從CPI翹尾因素來(lái)看，6月翹尾因素1.16%達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)，之后逐步走低。預(yù)計(jì)年內(nèi)CPI同比將呈現(xiàn)中間高、兩頭低的走勢(shì)。

　　更多的專家則預(yù)測(cè)，CPI未來(lái)將呈現(xiàn)溫和上漲的趨勢(shì)。廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊認(rèn)為，未來(lái)CPI將繼續(xù)溫和上行，超跌的食品類價(jià)格將形成支撐力量。主要有四個(gè)原因，一是食品價(jià)格在本輪周期中有超跌特征；二是豬肉價(jià)格絕對(duì)價(jià)格已經(jīng)到了下行空間后段，同時(shí)自7月起基數(shù)將明顯降低；三是蔬菜價(jià)格也存在基數(shù)下行的問(wèn)題，高頻數(shù)據(jù)同比在繼續(xù)收窄；四是蛋類價(jià)格同比到了過(guò)去17年以來(lái)的底部區(qū)域。

　　招商證券宏觀首席分析師也表示，CPI同比增速仍將呈現(xiàn)緩慢上行態(tài)勢(shì)。因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)逐步回暖將支持大宗商品價(jià)格進(jìn)一步回升，對(duì)非食品CPI形成支撐，而我國(guó)居民可支配收入的提高也將繼續(xù)利好消費(fèi)，疊加去年低基數(shù)的影響，CPI仍將維持目前的上行趨勢(shì)。值得注意的是，CPI于2月份觸底之后緩慢回升，而這一溫和通脹勢(shì)頭主要受到了非食品項(xiàng)的拉動(dòng)，而非以往占主導(dǎo)地位的食品項(xiàng)。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所不久前發(fā)布的報(bào)告也指出，下半年消費(fèi)物價(jià)將溫和上漲。一是翹尾因素變小。測(cè)算表明，三季度CPI的翹尾因素在0.8%左右，比二季度收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。二是流動(dòng)性趨緊。受美聯(lián)儲(chǔ)加息和歐日等央行貨幣政策可能正常化，以及貨幣和監(jiān)管政策加大金融“去杠桿”的影響，預(yù)計(jì)市場(chǎng)流動(dòng)性總體依然比較緊，這也是制約物價(jià)上漲的一大因素。三是PPI向CPI傳導(dǎo)的壓力會(huì)減輕。房?jī)r(jià)瘋漲勢(shì)頭被抑制，居住價(jià)格有望穩(wěn)定甚至回落。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。