6月30日早盤,商品跌多漲少,波動幅度普遍不高,截止中午收盤,玻璃上漲2.03%,PVC、甲醇、動力煤、菜籽漲逾1%,而跌幅方面,菜粕下跌0.91%,白銀下跌0.74%,黃金下跌0.72%,滬鋁下跌0.68%,熱卷小跌0.5%。
環(huán)保檢查升級,成本重心上移
6月初以來,由于下游需求平淡,訂單較少,電石價格持續(xù)下跌。不過,近期,環(huán)保檢查組進駐內(nèi)蒙古,后續(xù)電石供應(yīng)可能收縮,進而帶動價格上行。如此一來,電石法PVC的生產(chǎn)成本就會增加。
前期,片堿庫存處于低位,下游備貨積極,推升了片堿價格,在買漲不買跌心態(tài)的驅(qū)使下,片堿需求進一步得到強化。在這種情況下,液氯供應(yīng)有所增加。然而,需求并未及時跟進,近期,片堿需求轉(zhuǎn)淡,主要以詢價為主。此外,臨近7月,天氣升高,氯堿廠通常會開始降低負(fù)荷,以堿養(yǎng)氯的現(xiàn)象將減弱。
無論是電石,還是液氯,后期供應(yīng)都將趨緊,這從成本端對PVC形成支撐。
裝置重新開車,市場貨源增加
由于電石價格的下跌和PVC價格的上漲,近期,電石法PVC的生產(chǎn)利潤明顯回升,這將刺激企業(yè)的生產(chǎn)熱情。眾所周知,6月是化工裝置的集中檢修期,PVC裝置的開工負(fù)荷也有所降低。不過,受利潤回升的驅(qū)使,前期檢修的裝置正陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。從目前公布的消息看,前期檢修的PVC裝置已經(jīng)大面積復(fù)產(chǎn),行業(yè)開工負(fù)荷從66%攀升到了75%。新疆宜化和齊魯石化的裝置短期內(nèi)也將復(fù)產(chǎn),PVC供應(yīng)將進一步放量。
目前,PVC社會庫存處于正常偏低水平,但后期供應(yīng)預(yù)期增加,如果市場不能完全消化新增供應(yīng),那么PVC就可能陷入庫存累積周期。
需求進入淡季,漲價動力不足
現(xiàn)階段是PVC的消費淡季,下游企業(yè)的訂單以剛需為主,特別是在PVC進入下跌通道,更是壓抑了下游企業(yè)的采購熱情。不僅如此,受環(huán)保檢查的影響,下游部分管材、型材企業(yè)被迫停產(chǎn)關(guān)閉,導(dǎo)致PVC需求惡化。未來兩個月,PVC需求很難明顯好轉(zhuǎn),PVC的價格上漲很難向下游傳導(dǎo),這就決定了近期的反彈不具持續(xù)性。
后市預(yù)測
上游供應(yīng)減少,推升成本重心,促成PVC的此次反彈。但是,后期供應(yīng)增加,而下游需求難有起色,PVC反彈的基礎(chǔ)并不牢固,后期將重回弱勢。
6月以來,動力煤現(xiàn)貨價格快速上行,主要原因是產(chǎn)區(qū)安全檢查使得動力煤供應(yīng)偏緊,以及當(dāng)前正處于電力民用需求旺季,電廠補庫存增加。截至6月27日,汾渭能源公布的動力煤價格指數(shù)CCI5500含稅報價595元/噸。
政策不支持價格強勢上行
2017年上半年,煤炭價格大幅上行令電廠虧損加劇,6月16日,國家發(fā)改委取消向發(fā)電企業(yè)征收的工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金,變相補貼的背景下,國家發(fā)改委將對持續(xù)上漲的價格采取管制措施。今年年初,國家發(fā)改委等四部門聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于印發(fā)平抑煤炭市場價格異常波動的備忘錄的通知》,根據(jù)該通知,動力煤具體劃分三種情況:500—570元/噸處于綠色區(qū)間,470—500元/噸、570—600元/噸處于藍(lán)色區(qū)域,國家發(fā)改委將加強市場監(jiān)測,密切關(guān)注生產(chǎn)和價格的變化情況,適時采取必要的引導(dǎo)措施,低于470元/噸高于600元/噸處于紅色區(qū)域,將啟動平抑煤炭價格異常波動的響應(yīng)機制。目前現(xiàn)貨價格已經(jīng)趨近政策紅線,監(jiān)管模式加強將限制價格繼續(xù)上行。6月25日,國家發(fā)改委召開保供應(yīng)會議,討論煤礦減量置換以及生產(chǎn)能力核增問題。保供應(yīng)基礎(chǔ)上,動力煤價格強勢上行或受到遏制。
港口庫存穩(wěn)定
受內(nèi)蒙古安全檢查與自治區(qū)成立70周年大慶影響,當(dāng)?shù)孛旱V生產(chǎn)監(jiān)管加強,露天煤礦、井工煤礦煤管票被限,要求煤管票按月申領(lǐng),如果有煤礦前幾個月超產(chǎn),那么現(xiàn)在可領(lǐng)取的煤管票數(shù)量將會減少,市場預(yù)期供應(yīng)收緊;而山西再迎環(huán)保督查,產(chǎn)區(qū)報價持續(xù)走高,貿(mào)易商有捂盤惜售情緒,加劇了產(chǎn)區(qū)價格波動幅度。不過,作為產(chǎn)區(qū)與銷區(qū)的中轉(zhuǎn)站,港口鐵路調(diào)運量基本維持穩(wěn)定,盡管錨地船數(shù)量大增,但港口庫存穩(wěn)定,顯然,電廠真實采購意愿有限,并且神華和中煤暫停動力煤現(xiàn)貨銷售,保證長協(xié)供應(yīng),電廠對高價現(xiàn)貨動力煤接貨意愿不強,港口成交有限。而近期電廠日耗也出現(xiàn)了明顯回落,截至6月28日,沿海六大發(fā)電集團煤炭日耗回落至60.64萬噸,庫存可用天數(shù)回升至20.22天,六大發(fā)電集團庫存上升至1279.91萬噸,趨近八年均值水平,供應(yīng)并不是很緊張。
從期貨市場來看,動力煤主力1709合約本年度第三次試探580—600元/噸重要壓力線。需要注意的是,從持倉量來看,多頭主力持倉過于集中,截至6月28日,動力煤期貨1709合約前5名席位持買倉量共計82874手,前5名席位合計持賣倉量56371手,前5名席位合計凈多單數(shù)量26503手。在多頭主力尚未離場的情況下,動力煤期價波動幅度將加劇。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
---|---|---|
螺紋鋼 | 3140 | -20 |
熱軋開平板 | 3260 | -20 |
低合金中板 | 3310 | -50 |
螺旋管 | 4060 | -20 |
工字鋼 | 3370 | -50 |
鍍鋅板卷 | 3560 | -50 |
管坯 | 30790 | - |
冷軋無取向硅鋼 | 4190 | - |
圓鋼 | 3390 | -50 |
硅鐵 | 6200 | 0 |
低合金方坯 | 2980 | -50 |
鋅精礦 | 20640 | -410 |
等外級焦 | 1460 | - |
硅 | 14600 | |
重廢 | 1800 | 0 |
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