策略解讀
發(fā)布時(shí)間:2022-09-08 14:28
編輯:韓小英
來源:互聯(lián)網(wǎng)
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成都鋼鐵網(wǎng)資訊9月8日消息:
鋼材數(shù)據(jù)解讀:
鋼材供應(yīng)小幅增加,表觀需求超預(yù)期回升,庫存延續(xù)去化,預(yù)計(jì)
鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。主要原因在于:
1)宏觀層面:近期鋼材供需對
價(jià)格的影響偏小,價(jià)格波動(dòng)的核心在于外圍宏觀預(yù)期的變化。8月26日全球央行會(huì)議,鮑威爾釋放鷹派言論,導(dǎo)致全球
大宗商品價(jià)格大幅下跌,鋼材價(jià)格跟跌一定程度上提前定價(jià)了9月加息75BP的利空影響。即便9月美聯(lián)儲(chǔ)加息75BP,市場或解讀為利空出盡,加息50BP則為切實(shí)的利好。9月13日(下周二)美國公布8月CPI數(shù)據(jù),如CPI數(shù)據(jù)未回落則仍有可能引發(fā)下跌。如上所述,有了8月26日的提前定價(jià),即便下跌空間也將有限。整體而言,美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75BP已被定價(jià),宏觀環(huán)境利空有限。
2)產(chǎn)業(yè)層面:供需雙增,矛盾不突出,庫存有望延續(xù)去化。
需求端:產(chǎn)業(yè)層面的核心在于旺季需求環(huán)比回升的力度,其中又以建筑材螺紋最為關(guān)鍵。截止9月8日,五大品種鋼材表需增加31.02萬噸,主要貢獻(xiàn)為螺紋鋼,增加23.41萬噸;相關(guān)建筑材需求也有明顯改善,截止9月7日,混凝土產(chǎn)量301.2萬噸,周環(huán)比回升6.02%,為連續(xù)3周增加,表明旺季需求有環(huán)比回升的跡象,旺季需求環(huán)比回升仍可期待。
供給端:五大品種鋼材產(chǎn)量周環(huán)比增加13.31萬噸,主要增量來自螺紋鋼,周環(huán)比增加13.82萬噸。上一期數(shù)據(jù)顯示,247家
鋼企盈利率大幅下滑11.26%,鐵水增速或放緩;電弧爐鋼廠受制于虧損及
廢鋼資源偏緊影響,增量也將受限。整體供應(yīng)繼續(xù)增加空間不大,庫存有望延續(xù)去化。
綜合而言,9月美聯(lián)儲(chǔ)加息之前,宏觀環(huán)境仍將受數(shù)據(jù)擾動(dòng)。但筆者認(rèn)為8月26日鮑威爾鷹派發(fā)言引發(fā)的大跌,一定程度上已經(jīng)定價(jià)了9月加息75BP的影響,外圍宏觀利空有限。同時(shí)9-10月份旺季需求環(huán)比回升仍可期待,預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。