5月31日中厚板近期概況及后期形勢(shì)分析

截止5月27日，全國(guó)中厚板平均價(jià)格為3423元/噸，較月初上漲43元/噸，漲幅1.27%；熱軋板卷上漲44元/噸，漲幅1.34%；螺紋上漲217元/噸，漲幅5.93%。分品種看，螺紋仍延續(xù)強(qiáng)勢(shì)勁頭，熱卷也迎來一波小幅反彈，反觀中厚板品種，自3月初創(chuàng)新高以后便一路下跌至4月底。而在隨后的行情中，無論是漲跌幅度還是速度均不及螺紋與熱卷，表現(xiàn)可謂平庸。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

是何原因?qū)е逻@種結(jié)果，傳統(tǒng)淡季將來臨后期的中板走勢(shì)又如何，筆者就此情況來進(jìn)行以下探討：

一、庫存降幅不及其它品種

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

從表格中可以看出，螺紋保持強(qiáng)勢(shì)的主要原因在于中頻爐一刀切過后，市場(chǎng)供給端存在巨大缺口，在下游需求旺盛的情況下，社會(huì)庫存快速下降，市場(chǎng)現(xiàn)貨資源不足，價(jià)格上漲動(dòng)力充足。熱卷由于去年形勢(shì)良好，鋼廠在高利潤(rùn)的驅(qū)使下，開工率加大，貿(mào)易商訂貨積極性高，導(dǎo)致年后鋼廠庫存、社會(huì)庫存大幅積累，價(jià)格一路下跌。在利潤(rùn)被壓縮至極限過后，迎來熱軋鋼廠的第一輪檢修、停產(chǎn)，且部分北方鋼廠在面臨如此情況，主動(dòng)減少區(qū)域投放量，貿(mào)易商也因面臨巨大的資金壓力不得不拋售資源，社會(huì)庫存也因此開始下降趨勢(shì)。

中厚板方面，鋼廠開工率雖然不算高，但一直保持平穩(wěn)的趨勢(shì)，截止5月26日監(jiān)測(cè)的37家中厚板生產(chǎn)企業(yè)整體開工率為81.54%，較上期減1.54%。本期鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為113.61萬噸，較上期減1.95萬噸，降幅1.69%；鋼廠達(dá)產(chǎn)率本期為69.87%，較上期減1.20%；本期鋼廠廠內(nèi)庫存為77.12萬噸，較上期減0.67萬噸，降幅0.86%。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、下游需求轉(zhuǎn)淡，不及其它品種

在年初的1-3月期間，我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)量及銷量迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，其中3月份挖掘機(jī)的產(chǎn)量達(dá)到19292臺(tái)，同比增長(zhǎng)79.6%，1-3月總產(chǎn)量44682臺(tái)，同比增長(zhǎng)78.2%。進(jìn)入4、5月份，工程機(jī)械雖然仍保持良好的產(chǎn)出數(shù)據(jù)，但主要產(chǎn)品銷量均呈現(xiàn)不同程度的下滑。根據(jù)CMI的數(shù)據(jù)顯示，4、5月份指數(shù)環(huán)比下降7.95%和5.20%，各種跡象表明，工程機(jī)械已經(jīng)開始由旺轉(zhuǎn)淡。配合市場(chǎng)上大型貿(mào)易商反饋，進(jìn)入4、5月份以來，每日中板出貨量長(zhǎng)期保持較低水平。反觀螺紋品種，年初各地紛紛出臺(tái)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目金額均創(chuàng)新高，尤其是基礎(chǔ)建設(shè)方面，加上5月份工地迎來趕工期，需求較為旺盛。

三、北方資源分流壓力較大

截止5月26日監(jiān)測(cè)，北方周度鋼廠開工率88.89%，產(chǎn)能利用率76.10%，各項(xiàng)指標(biāo)均高于華東及南方區(qū)域。據(jù)上圖顯示，本周北方鋼廠廠內(nèi)庫存27.87萬噸，相比去年同期增長(zhǎng)11.14萬噸，漲幅150.18%。在區(qū)域增加量如此之大而本地消化有限的情況下，一段時(shí)間內(nèi)，鋼廠為避免訂單不足，不得不采取降低鎖單價(jià)格，保障貿(mào)易商利潤(rùn)，從而促進(jìn)貿(mào)易商訂貨積極性，因此有大量資源往華東地區(qū)分流，形成局部壓力，對(duì)其它區(qū)域價(jià)格進(jìn)行打壓。

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

四、中厚板短期形勢(shì)分析及預(yù)判

從目前基本面來看，鋼廠產(chǎn)出以及社會(huì)庫存相對(duì)穩(wěn)定，下游需求隨著傳統(tǒng)淡季的來臨將呈現(xiàn)逐步收窄的趨勢(shì)，且中板品種暫無類似螺紋鋼中頻爐事件的政策面利好刺激。鋼廠近期的接單形勢(shì)良好，鎖單資源流出也緊跟市場(chǎng)價(jià)格，貿(mào)易商訂貨成本較高，短期大幅下跌的可能性不大。綜上所述，6月份的中板市場(chǎng)以弱勢(shì)震蕩為主，由于需求的轉(zhuǎn)差可能會(huì)存在一定的下跌空間，但鑒于整體成本的支撐而不會(huì)過大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。