油價將迎年內(nèi)第四次上調(diào) 定價機(jī)制望進(jìn)一步市場化

國際油價持續(xù)走高，按照我國目前的成品油調(diào)價機(jī)制，成品油價將在5月26日零時迎來年內(nèi)第四次上調(diào)。

　　但是，盡管國際油價在上漲，但國內(nèi)成品油價格卻有小幅下降。國際油價的變動在一定程度上并不能完全體現(xiàn)國內(nèi)的供需。

　　分析師表示，由于沒有自己的原油期貨市場，我國的成品油定價機(jī)制還有些滯后。

　　日前，油氣改革方案終于落地，再次提到要完善成品油定價機(jī)制。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，成品油定價機(jī)制與市場化還存在差距，隨著油氣改革的推進(jìn)，定價機(jī)制有望進(jìn)一步市場化。

　　成品油價將迎年內(nèi)第四次上調(diào)

　　近期，沙特和俄羅斯率先表態(tài)減產(chǎn)協(xié)議延長9個月，隨后陸續(xù)有產(chǎn)油國聲援延長減產(chǎn)協(xié)議期限。同時，美國原油庫存和產(chǎn)量雙雙下降也給油價提供了上行支撐。

　　這些因素都導(dǎo)致國際原油價格持續(xù)走高。

　　截至5月23日，本輪第8個工作日，中宇資訊測算原油變化率為3.05%，中宇原油估價50.564美元/桶，較基準(zhǔn)價漲1.495美元/桶，暫預(yù)計5月26日零時成品油上調(diào)110元/噸。

　　中宇資訊分析師胡雪向《證券日報》記者表示，本輪計價周期內(nèi)，原油開始觸底反彈，成品油的調(diào)價預(yù)期也從上輪的年內(nèi)最大降幅轉(zhuǎn)為調(diào)漲預(yù)期，此次原油反彈的最大功臣仍是沙特和俄羅斯。

　　“本周四OPEC會議前，因沙特等產(chǎn)油國積極表態(tài)，減產(chǎn)預(yù)期重燃，多頭重新入場，使得油價持續(xù)反彈，變化率不斷正向擴(kuò)大，對應(yīng)上調(diào)幅度亦突破100元/噸。” 隆眾資訊油品分析師李彥也告訴《證券日報》記者。

　　盡管國際油價上漲預(yù)期強(qiáng)烈，國內(nèi)成品油調(diào)價窗口也再次打開，但事實上，國內(nèi)成品油市場需求整體偏淡。

　　“下游需求持續(xù)凸顯不足，國內(nèi)汽柴油價格難有明顯上揚，且月底臨近，大部分地區(qū)主營欠量銷售。”中宇資訊分析師孫曉飛向《證券日報》記者表示，山東地?zé)挿矫?，在需求不足打壓下油價也持續(xù)低位，雖原油近期漲勢較大，但國內(nèi)油價并未因原油漲勢而呈現(xiàn)上揚走勢。

　　他還指出，延長減產(chǎn)協(xié)議及美元走低的利好雖支撐原油價格持續(xù)上揚，但目前國內(nèi)油價走勢受需求影響較大，需求不足帶來的利空持續(xù)制約國內(nèi)成品油價格，雖然成品油上調(diào)預(yù)期將落實，但預(yù)計后期國內(nèi)成品油市場成交低價或繼續(xù)保持，而掛牌價格或?qū)㈦S原油上揚而有所上漲。

　　按照目前我國的成品油定價機(jī)制，以國際油價的漲幅來決定國內(nèi)成品油價格是否進(jìn)行調(diào)整。但從實際來看，這兩個數(shù)據(jù)常常出現(xiàn)不一致的情況。

　　定價機(jī)制有望進(jìn)一步市場化

　　截至5月22日，原油收盤WTI50.73美元／桶，布倫特53.87美元／桶，較上輪最后一個計價日（5月11日）的47.83美元／桶和50.77美元／桶，走高幅度逾6%。

　　而成品油方面，截至5月22日，中宇資訊監(jiān)測國內(nèi)30個主要省市中石油、中石化批發(fā)均價：國三0#柴油為5361元/噸，國五92#汽油為6850元/噸，國五0#柴油為5847元/噸。與5月11日相比，分別走高1.2%，下調(diào)1.4%和1%。

　　從數(shù)據(jù)不難看出，成品油和國際原油的關(guān)系已經(jīng)沒有那么緊密。而這已經(jīng)不是第一次成品油市場價格與調(diào)價預(yù)期相悖，國際原油價格已經(jīng)不能完全體現(xiàn)國內(nèi)供需。

　　胡雪認(rèn)為，因為我國沒有自己的原油期貨市場，同時又很難將原油金融交易需求反饋至紐約和倫敦原油市場，不要說爭取定價權(quán)，甚至連自身的定價機(jī)制都顯得十分滯后和被動。

　　5月16日，上海國際能源交易中心明確了原油期貨的總體設(shè)計思路、境內(nèi)外投資者參與交易的條件、風(fēng)險管控的措施等。原油期貨被認(rèn)為有望年內(nèi)推出。

　　對此，胡雪表示，原油期貨提上進(jìn)程后，作為國際定價品種，將首次引入境外合格投資者進(jìn)入到國內(nèi)期貨市場，這在加大期貨市場國際化進(jìn)程的同時，中國對商品定價的影響力也將得到提升。

　　同時，需要一提的是，日前，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見》，其中提到“完善成品油價格形成機(jī)制，發(fā)揮市場決定價格的作用，保留政府在價格異常波動時的調(diào)控權(quán)”。

　　此外，還指出要依法合規(guī)加快油氣交易平臺建設(shè)，鼓勵符合資質(zhì)的市場主體參與交易，通過市場競爭形成價格。加強(qiáng)管道運輸成本和價格監(jiān)管，按照準(zhǔn)許成本加合理收益原則，科學(xué)制定管道運輸價格。這些具體舉措也是為成品油價格市場化提供保障。

　　胡雪認(rèn)為：“這將使成品油定價機(jī)制在市場化進(jìn)程中更進(jìn)一步。”

　　實際上，這幾年，我國成品油定價機(jī)制幾經(jīng)完善，從參考油種、計價周期、到設(shè)立“地板價”，使得現(xiàn)行成品油價格機(jī)制不斷優(yōu)化，但與市場化仍存差距。

　　金聯(lián)創(chuàng)分析師韓叢向《證券日報》記者表示，后期成品油定價機(jī)制有望繼續(xù)完善，此前國家已經(jīng)推出價格市場化改革時間表，到2017年，競爭性領(lǐng)域和環(huán)節(jié)價格基本放開，到2020年，市場決定價格機(jī)制基本完善，價格調(diào)控機(jī)制基本健全，無疑成品油價格放開將是“十三五”期間的工作重點。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。