四月礦價下行空間打開

金三輝煌已不在，銀四行情也以頹勢落幕。四月份在普指持續(xù)下挫下，連鐵也是配合大跌，內外礦價格較三月大幅走弱，市場均有一百多的降幅。傳統(tǒng)消費旺季因多方利空無奈步入大跌的主流趨勢。

　　首先，二季度國內宏觀經濟增速拐點或將出現(xiàn)。國家統(tǒng)計局數據顯示中國3月消費者物價指數CPI同比0.9%，較前值0.8%小幅反彈。生產者價格指數PPI同比7.6%，漲幅在連續(xù)五個月擴大后開始回落，有分析認為PPI拐點已現(xiàn)，3月之后PPI同比或將進一步回落。

　　對于未來宏觀經濟加速擴張的樂觀預期已提前透支了上漲行情，難以繼續(xù)支撐單邊行情的延續(xù)，更無法帶動終端需求回升。

　　其次，國產礦復產和港口高庫存造成供需失衡。在今年年初普指一路越上90，并在去年年末至三月，連續(xù)在80高位保持。國內許多中小礦山見勢起義，著手復產。而同一時間，外礦在港口的庫存日益累積，風險一步步在凝聚。供應端壓力驟增，而需求端趨于弱勢。進入四月，鐵礦石市場的春季補庫已經結束，可以看出，在礦價大幅下挫之際，鋼廠并未大量補庫，一是行情未穩(wěn)，繼續(xù)看跌；另外就是庫存并無壓力。

　　最后，市場情緒面總體悲觀，市場難以支撐。四月初雄安新區(qū)建設規(guī)劃一出臺，期貨拉漲幾日，但炒作空間有限，政府控制加上下游謹慎情緒使得持續(xù)上漲乏力。

　　而現(xiàn)貨自普氏急速跌下65，且國內政治性輿論影響下，加重了市場看空情緒，礦商雖一開始想挺價，但鋼廠大肆壓價，并且受買漲不買跌心理影響，價格一降再降也難成交，市場一下子陷入恐慌。跌跌不休的行情使得貿易商都不斷去庫存與讓利促成交的操作。現(xiàn)貨因素加上悲觀情緒一再拉低市價。

　　成材方面則是由于期螺的持續(xù)下跌引發(fā)下游鋼貿恐慌心理，紛紛低價拋貨，成品價格一再下跌。從而致使鐵礦需求下降，進一步利空鐵礦。

　　近日，成材受期螺上漲有所回暖，但鐵礦觀望態(tài)度依舊，基本面利空因素仍需去庫存再次釋放，短期內礦石行情或難大幅反彈，震蕩為主。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。