國泰君安期貨：年內(nèi)歐洲鋅煉廠復(fù)產(chǎn)機(jī)會(huì)渺茫

國泰君安期貨：年內(nèi)歐洲鋅煉廠復(fù)產(chǎn)機(jī)會(huì)渺茫，或存在更進(jìn)一步減產(chǎn)可能性；國泰君安期貨報(bào)告分析指出，鋅冶煉端所遭受的沖擊，是市場有目共睹的，2021年四季度Nyrstar宣布產(chǎn)能減半運(yùn)行，后續(xù)Glencore減產(chǎn)的消息接踵而至。直至今年，成本激增的高負(fù)荷仍未消弭甚至變本加厲，精煉鋅產(chǎn)量收緊的這一幕再度上演。當(dāng)9月1日Budel煉廠關(guān)停，鋅供應(yīng)則會(huì)邊際減少約1.2萬噸/月。至此，能源問題所導(dǎo)致的減產(chǎn)量將在60萬噸/年左右，分別達(dá)到歐洲總供應(yīng)的23.45%和全球總供應(yīng)的4.3%。歐洲冶煉廠持續(xù)處于高電價(jià)和碳價(jià)的壓力之下，盈虧多處于負(fù)值區(qū)間。另據(jù)悉，歐洲鋅冶煉廠簽訂電力長協(xié)的比例低且手續(xù)過程較復(fù)雜，一般采用電價(jià)谷時(shí)提高產(chǎn)能利用率、頂時(shí)降低開工的方法，而非通過電力長單來鎖定成本。傾向于認(rèn)為，年內(nèi)歐洲煉廠復(fù)產(chǎn)的機(jī)會(huì)渺茫，或存在更進(jìn)一步減產(chǎn)的可能性，建議密切跟蹤歐洲能源形勢

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。