自去年下半年開始,山東型鋼價格一反常態(tài),與建筑鋼材等品種價差逐步縮小,現(xiàn)在已經(jīng)嚴重“倒掛”。目前主流三級螺紋價格3850元/噸,普通熱卷價格3750元/噸,而(H)型鋼價格只有3500元/噸,可以說型鋼價格嚴重“深貼水”,在年后市場總體向好的背景下,型鋼如此反常,給今年行情蒙上了一層深深的陰影。那么究竟是哪些原因造成這一現(xiàn)象,是合理還是反常?帶著這個疑問,筆者簡單做一個分析。
品種差異擴大 型鋼價格表現(xiàn)明顯偏弱
圖1:螺紋型鋼價格對比表
數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)云端
圖2:H型鋼熱卷價格對比表
數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)云端
從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,型鋼與建材、熱卷的分化是從去年10月份開始的。具體來看,去年10月至3月17日,型鋼價格從2770元/噸漲到了3550元/噸,累計上漲780元,漲幅28%;建筑鋼材從2370元/噸漲至3880元/噸,累計上漲1510元/噸,漲幅63.71%;熱卷價格從2810元/噸上漲至3800元/噸,累計上漲990元/噸,漲幅35%(圖1、圖2所示)。我們可以明顯看出,H型鋼價格漲幅明顯弱于熱卷螺紋,由之前對螺紋的“升水”演變?yōu)槟壳暗?ldquo;貼水”狀態(tài),可謂是頹勢不減。
具體來看,可能來自以下幾個方面的原因:
型鋼供應(yīng)較為充裕
自去年下半年開始山東省及全國市場建筑鋼材相關(guān)鋼企受供給側(cè)改革、環(huán)保及“打擊地條鋼”等因素影響較大,產(chǎn)量影響較型材明顯較大,年后本地建材鋼廠庫存一度告急,而型鋼供應(yīng)始終較為充裕。以山東最大的LG鋼廠為例,建筑鋼材庫存始終低于5萬噸水平,期間一度缺貨,而型鋼資源始終在3萬噸左右。
再此背景下,型鋼與建材等品種價格背離不可避免,從價格走勢可以看出,2016年12月之后,建筑鋼材漲幅明顯擴大,不斷趕超型鋼價格。盡管市場壓力較大,但全國主要鋼廠仍維持正常盈利狀態(tài),市場供應(yīng)較為正常。可以說建筑鋼材價格高于型鋼價格在情理之中!
市場需求表現(xiàn)乏力
圖3:第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資與固定資產(chǎn)投資總額情況
數(shù)據(jù)來源:鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
型鋼價格走低或許還與自身品種的下游需要有不可分割的聯(lián)系。根據(jù)市場反饋,型鋼的使用量與工業(yè)企業(yè)的投入有很大關(guān)系。通過對比第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù),可以發(fā)現(xiàn),我國全年固定資產(chǎn)投資額約60萬億,2016年增幅7.9%左右,而第二產(chǎn)業(yè)投資月23.18萬億,增幅只有3.4%,明顯低于總體固定資產(chǎn)投資水平。
在此背景下,固定資產(chǎn)投資對建材需求拉動最為明顯,型鋼表現(xiàn)勢必較為弱勢,價格漲幅較小也不難理解。
替代產(chǎn)品增多 競爭加劇
型鋼產(chǎn)品目前較為規(guī)則,市場需求逐漸多元化,特殊需求的型鋼目前國內(nèi)廠家無法批量生產(chǎn)滿足市場需求,為此延伸出了焊接型鋼這一產(chǎn)業(yè)。
2016年全年熱卷與型鋼價格價差較小,同時帶鋼價格明顯低于型鋼價格,焊接型鋼成本優(yōu)勢得到體現(xiàn)。山東市場熱卷、帶鋼焊接型鋼的發(fā)展較為迅速,部分型鋼市場被焊接型鋼替代,根據(jù)筆者了解市面上焊接型鋼和非焊接型鋼比例可能已經(jīng)達到1:1的水平,市場競爭進一步加劇。
小結(jié)
總體來看,型鋼品種較其他品種偏弱有自身品種特點,也有客觀原因。在鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能背景下,型鋼企業(yè)受影響要小于其他品種,后期供應(yīng)仍然較為寬松。作為下游需求量最大的工業(yè)企業(yè)來說,投資增幅可能也不及其他品種,對型鋼的影響不容忽視。筆者認為,在供需格局雙不利的背景下,型鋼仍將延續(xù)“價格洼地”的格局,短期內(nèi)價格很難較其他品種有大的改觀。
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備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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