法國興業(yè)銀行:若中美展開貿(mào)易戰(zhàn)，大豆期價可能大跌

法國興業(yè)銀行（SocieteGenerale）發(fā)布的報告顯示，如果美國和中國打貿(mào)易戰(zhàn)，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨價格可能大幅下跌，不過拉丁美洲的大豆價格可能受益。該銀行把關(guān)稅戰(zhàn)的風(fēng)險列為主要擔(dān)憂。

報告稱，特朗普可能修正與中國、日本和墨西哥等國家的貿(mào)易順差。美國從這些國家進(jìn)口的商品價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過對這些國家出口的價值，令市場擔(dān)心貿(mào)易戰(zhàn)一觸即發(fā)。

事實(shí)上，特朗普政府已經(jīng)打算對墨西哥商品征收20%的關(guān)稅，如果特朗普實(shí)施這樣的威脅，這些國家可能實(shí)施報復(fù)性措施。由于美國對中國、日本和墨西哥出口大量的農(nóng)產(chǎn)品，因此一旦貿(mào)易戰(zhàn)開始，農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易可能首當(dāng)其沖，這對美國農(nóng)戶不利。

法國興業(yè)銀行稱，特朗普決定退出跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議(TPP)，并打算重新談判北美自由貿(mào)易協(xié)定，對農(nóng)產(chǎn)品價格構(gòu)成另一個利空因素。

墨西哥是美國玉米的頭號買家，中國是美國大豆的頭號買家。

法興銀行分析師RajeshSingla稱，美國與中國的貿(mào)易紛爭會對美國大豆價格不利。如果中國對美國大豆征收20%的關(guān)稅，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨價格可能大幅下跌，因?yàn)槊绹蠖钩隹诿媾R不確定性。

相比之下，中國國內(nèi)的大豆價格（中國大商所9月大豆期約）自從特朗普三個月前贏得大選后已經(jīng)大漲30%，而且可能進(jìn)一步上漲。

拉丁美洲的大豆價格同樣可能上漲，而且可能受益，因?yàn)橹袊鴮べ徧娲源蠖构?yīng)。

Singla說，南美大豆價格將相對于美國大豆價格升水，因?yàn)樾枨髲拿绹D(zhuǎn)移到拉丁美洲。中國對美國大豆征收關(guān)稅，意味著對于南美農(nóng)戶來說，大豆比玉米的收益更高。

中國也可能提高國產(chǎn)大豆產(chǎn)量，來減少對進(jìn)口的依賴。

Singla說，2017年中國大豆播種面積將會大幅提高。對于中國農(nóng)戶來說，大豆種植收益更為豐厚。但是他也指出，考慮到中國無力從其他地區(qū)尋購到所需的全部大豆，因此對于美國大豆而言，中國可能會手下留情。如果出現(xiàn)貿(mào)易紛爭，我們認(rèn)為進(jìn)口關(guān)稅不會太高，因?yàn)槊绹蠖构?yīng)對于中國非常重要。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。