USDA報告刺激豆粕反彈

近期，豆粕期貨價格連續(xù)反彈。截至1月23日收盤，豆粕1705合約報2942元/噸，1月10日以來10個交易日累計上漲6.02%。該合約1月18日成交量激增29.5萬手至178.9萬手，持倉量也增加34048手至220.7萬手。

建信期貨指出，本周油籽市場關(guān)注的焦點是南美大豆主產(chǎn)區(qū)天氣發(fā)展以及美國農(nóng)業(yè)部（USDA）的1月份供需報告。美國農(nóng)業(yè)部本月預(yù)計2016/2017年度美國大豆產(chǎn)量為43.07億蒲式耳，比上月預(yù)測值低了5400萬蒲式耳，也低于業(yè)內(nèi)平均預(yù)期的43.74億蒲式耳。美國大豆平均單產(chǎn)預(yù)計為52.1蒲式耳/英畝，比上月預(yù)測值低0.4蒲式耳，也低于業(yè)內(nèi)平均預(yù)期的52.7蒲式耳/英畝。由于出口和壓榨數(shù)據(jù)維持不變，本月美國農(nóng)業(yè)部將2016/2017年度美國大豆期末庫存調(diào)低到了4.20億蒲式耳，低于上月預(yù)測的4.80億蒲式耳，也低于業(yè)內(nèi)平均預(yù)期的4.68億蒲式耳。

“自上周USDA調(diào)減美豆產(chǎn)量預(yù)期令美豆反彈之后，南美阿根廷的持續(xù)大雨又給美豆帶來利好消息。近期大雨侵襲了阿根廷中部和北部的大部分地區(qū)，雨量超過市場預(yù)期，并造成了洪水，這使得市場異常擔(dān)憂，已有私營機(jī)構(gòu)再次調(diào)減阿根廷大豆產(chǎn)量至5100萬噸，遠(yuǎn)小于美國農(nóng)業(yè)部5700萬噸的預(yù)估。”邁科期貨表示。

中信期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員陳靜表示，國際方面，北美豐產(chǎn)坐實，雖近期美豆出口有所減少，但1月USDA供需報告下調(diào)美豆產(chǎn)量及庫存預(yù)估，該報告呈中性略偏多，刺激美豆價格大幅反彈，美豆需求和南美天氣仍是后期關(guān)注點。巴西大豆產(chǎn)量前景明朗，早熟大豆開始收割，美豆出口面臨競爭，美豆價格反彈空間有限。阿根廷旱澇并存，大豆種植面積及產(chǎn)量預(yù)計下滑。南美天氣多變以及秋冬季存在發(fā)生弱拉尼娜現(xiàn)象的可能，預(yù)計將造成南美豆減產(chǎn)，市場存在中長期利多預(yù)期。

國內(nèi)方面，有業(yè)內(nèi)人士指出，國內(nèi)粕類受美豆利多影響繼續(xù)反彈走勢，不過由于臨近春節(jié)，上游油廠開機(jī)率高企，經(jīng)銷商出庫意愿強(qiáng)烈，而下游市場備貨已進(jìn)入尾聲，商家接貨并不積極，因此粕類漲幅相對受限。而油廠開機(jī)率偏高也使豆油菜油供應(yīng)增加，加上棕櫚油到港量逐步恢復(fù)，油脂整體供應(yīng)緊張情況較之前得到緩解，油粕節(jié)前暫時觀望為主。

陳靜認(rèn)為，國內(nèi)方面大豆到港量龐大，大豆、豆粕價格或?qū)⒊袎?；油廠開機(jī)率、壓榨量保持高位，豆粕新單成交持續(xù)清淡，令豆粕庫存量加速回升，豆粕供應(yīng)緊張已緩解，年前豆粕現(xiàn)貨價格回落整理。商務(wù)部公布對進(jìn)口美國DDGS征收“雙反”稅率，利于增加蛋白粕的需求量，或?qū)⑻嵴襁h(yuǎn)期豆粕消費和大豆進(jìn)口。豆粕、大豆、豆油凈空單環(huán)比均增持。技術(shù)上，連豆粕反彈走高，預(yù)計短期維持震蕩走勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。