國內(nèi)成品油價(jià)格年內(nèi)第九次上調(diào) CPI或面臨上升壓力

國家發(fā)改委12月14日發(fā)布的通知，自2016年12月14日24時(shí)起，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別提高435元和420元。本次調(diào)價(jià)后，國內(nèi)成品油價(jià)格漲幅在5%-6%之間。

受主要產(chǎn)油國達(dá)成石油減產(chǎn)協(xié)議等因素影響，近期國際市場油價(jià)出現(xiàn)較大幅度上漲。這也是國內(nèi)油價(jià)年內(nèi)的第九次上調(diào)，漲幅創(chuàng)下四年以來最大。

中國銀行國際金融研究所宏觀部負(fù)責(zé)人周景彤認(rèn)為，包括石油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格的上漲會造成工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI))的上漲，對于CPI有一定傳導(dǎo)作用，但不會太大。

“明年CPI漲幅預(yù)估是2.5%，可能會更高一些。”他說。

明年油價(jià)可能穩(wěn)中上行

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道獲悉，國內(nèi)油價(jià)上調(diào)，是根據(jù)國內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整機(jī)制實(shí)施的。

當(dāng)國際市場原油價(jià)格低于每桶40美元(含)時(shí)，成品油價(jià)不調(diào)整，高于130美元時(shí)，原則上也不調(diào)整或者少提。國際原油價(jià)格高于每桶40美元低于80美元(含)時(shí)，按正常加工利潤率計(jì)算成品油價(jià)格。高于每桶80美元時(shí)，開始扣減加工利潤率，直至按加工零利潤計(jì)算成品油價(jià)格。

今年以來，成品油價(jià)格已經(jīng)經(jīng)歷9次上調(diào)，5次下跌，10次擱淺，本次上調(diào)，屬于上調(diào)幅度最大的一次。

而12月14日，倫敦布倫特和紐約WTI原油平均價(jià)格分別達(dá)到了53.85美元、51.28美元的水平，相比今年年初30多美元的水平，每桶原油價(jià)格漲幅高達(dá)50%以上。

分析師認(rèn)為，目前原油價(jià)格上漲幅度大，主要是受歐佩克限產(chǎn)協(xié)議的影響。另外市場對于原油供應(yīng)的預(yù)期減少，也導(dǎo)致油價(jià)走高。

“明年的油價(jià)可能仍會穩(wěn)中上行，中短期會有一定回落，整體均價(jià)比今年高，會超過50美元。”分析師說。

不過，如果油價(jià)再次大漲，國際頁巖油產(chǎn)量可能會大增。中國石油大學(xué)工商管理學(xué)院教授馮連勇認(rèn)為，國際油價(jià)一旦突破每桶50美元的水平，會為美國頁巖油加快開采創(chuàng)造了條件。“最近每桶53美元的價(jià)格確實(shí)挺高的，存在下行壓力。”他說。

加油站網(wǎng)分析師黃順敬認(rèn)為，頁巖油生產(chǎn)與否由美國來定，每種油都有不同開發(fā)成本，要考慮開采成本，沒利潤就不生產(chǎn)，如果有利潤就會生產(chǎn)，對油價(jià)調(diào)控也會產(chǎn)生影響?，F(xiàn)在原油價(jià)格上漲原因主要還是市場需求。

對CPI影響待觀察

隨著油價(jià)上漲，考慮到目前鐵礦石價(jià)格今年累計(jì)漲幅達(dá)到100%左右，全球大宗商品可能面臨進(jìn)一步上漲的可能。

周景彤認(rèn)為，明年大宗商品價(jià)格上漲幅度不一定會有今年的這么大，因?yàn)槿虻慕?jīng)濟(jì)前景不一定會持續(xù)好轉(zhuǎn)。

“原油和鐵礦石的價(jià)格上漲對于物價(jià)有一定的拉動(dòng)作用，但幅度可能不會有今年這么大。”周景彤稱，大宗商品價(jià)格只是影響CPI的一個(gè)因素，另外還要看整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢，預(yù)計(jì)明年的經(jīng)濟(jì)形勢與今年差不多，供求關(guān)系不會發(fā)生一個(gè)很大的改變。影響明年CPI的主要因素有食品價(jià)格波動(dòng)、房地產(chǎn)價(jià)格走勢等。

周景彤認(rèn)為，明年食品價(jià)格仍有一定的上漲壓力，另外今年房地產(chǎn)價(jià)格上漲較高，可能帶動(dòng)明年房租價(jià)格上漲，“綜合來看，明年的CPI應(yīng)該會比今年要高，但不會高很多”。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)字顯示，11月汽、柴油價(jià)格同比分別上漲4.6%和6.0%，漲幅分別比上月擴(kuò)大2.3和3.4個(gè)百分點(diǎn)。

該月國內(nèi)汽油、柴油、液化石油氣、居民用煤等能源價(jià)格上漲合計(jì)影響CPI上漲0.04個(gè)百分點(diǎn)。但是11月水電燃料價(jià)格同比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.6%。各類價(jià)格變動(dòng)合計(jì)影響CPI同比漲幅擴(kuò)大0.15個(gè)百分點(diǎn).

按此看，本次調(diào)價(jià)，對于整個(gè)CPI影響也不會太大。

不過，市場仍有一種擔(dān)憂，如果油價(jià)上調(diào)導(dǎo)致下游其他產(chǎn)品推高價(jià)格，可能會對CPI仍有傳導(dǎo)作用。

數(shù)據(jù)顯示，PPI對CPI有一定的傳導(dǎo)作用，特別是對CPI構(gòu)成里面的工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格有一定的傳導(dǎo)作用，但是這個(gè)作用并不是特別明顯。例如11月PPI、CPI同比漲幅分別為3.3%、2.3%。而2015年12月PPI、CPI同比漲幅分別是-5.9%、1.6%。也就是說，PPI同比增速大增，并未帶來CPI大漲。

此前11月13日，國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇指出，下一階段，特別是明年來看，CPI漲幅很可能延續(xù)溫和上漲的態(tài)勢，通貨膨脹的壓力不會明顯上升。

毛盛勇稱，國際國內(nèi)環(huán)境下一步的走勢還具有不確定性，所以對PPI下一步走勢還需要繼續(xù)觀察。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。