殼牌集團(tuán)CFO：未來三至五年 油價(jià)上漲壓力很大

2016年2月，殼牌以540億美元收購(gòu)BG，成為全球最大的LNG公司和歐洲最大的能源公司。這項(xiàng)并購(gòu)也導(dǎo)致殼牌債務(wù)壓力增加。

“我們完成對(duì)BG的收購(gòu)之后，在當(dāng)今油價(jià)低迷的情況下（徘徊在40-54美元/桶之間），我們的首要任務(wù)是降低成本，更好地管理投資、整合新舊業(yè)務(wù)、剝離約300億的資產(chǎn)。”12月7日，殼牌集團(tuán)CFOSimonP.Henry（以下簡(jiǎn)稱Henry）在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)表示。“這些措施到2020年將給公司帶來200億美元或更多的現(xiàn)金流。”

Henry介紹，殼牌目前有八大業(yè)務(wù)線，其中有四大成熟業(yè)務(wù)是正向的現(xiàn)金流來源。

“我們有2個(gè)目前投資大于回報(bào)的成長(zhǎng)業(yè)務(wù)，即深水油氣田和化工業(yè)務(wù)。”Henry指出，殼牌還有2個(gè)需要長(zhǎng)期投入的未來業(yè)務(wù)，即頁巖氣業(yè)務(wù)（主要在北美）和新能源業(yè)務(wù)（生物質(zhì)能、太陽能、風(fēng)能等領(lǐng)域）。

Henry指出，為了推行殼牌的整體發(fā)展戰(zhàn)略，所有業(yè)務(wù)線每年能夠帶來的總體營(yíng)收應(yīng)該能夠超過200億美元，以支付每年150億美元的股東分紅，并實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的平衡。當(dāng)務(wù)之急是減少債務(wù)。

每年投給BG250億-300億美元

記者：今年年初收購(gòu)英國(guó)天然氣集團(tuán)（BGGROUP，以下簡(jiǎn)稱BG），整合進(jìn)展如何？

Henry：BG在天然氣領(lǐng)域非常成功，不但LNG做得很好，在巴西深海領(lǐng)域進(jìn)行了投入，還在全球收購(gòu)了油氣資產(chǎn)，涉足英國(guó)、哈薩克斯坦等地。

我們認(rèn)為市場(chǎng)低估了BG的價(jià)值。2015年，我們宣布與BG進(jìn)行收購(gòu)的談判。殼牌與BG合并后，比殼牌單槍匹馬，實(shí)力增強(qiáng)很多。我們相信在2017、2018年會(huì)處于更加有競(jìng)爭(zhēng)力的位置，尤其是油價(jià)已經(jīng)回升至54美元/桶。

記者：對(duì)BG的投入有多大？

Henry：我們對(duì)BG的投入每年將達(dá)到250億-300億美元。今年投入金額為290億美元，明年投入約為250億美元，BG給我們?cè)黾恿思s50億美元的資產(chǎn)，大多來自巴西和澳大利亞。

我們將在巴西投入20億-30億美元，用于建設(shè)深海油氣的浮式生產(chǎn)裝置。在澳大利亞的投入，主要是昆士蘭地區(qū)天然氣設(shè)備運(yùn)營(yíng)。

在這些方面，我們都有中國(guó)的合作伙伴，這對(duì)于中國(guó)也是非常重要的業(yè)務(wù)。因此BG的收購(gòu)對(duì)于我們與中國(guó)的關(guān)系具有重要意義。

債務(wù)控制在500億美元

記者：降低成本的具體的計(jì)劃是怎樣的？

Henry：我們正在執(zhí)行降低成本的計(jì)劃。在2014年，我們預(yù)計(jì)并購(gòu)BG的成本將達(dá)到490億美元，但現(xiàn)在看起來只花了400億美元，所以對(duì)我們來說已經(jīng)有20%的成本降低了。一方面，我們采取的措施是精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)，這是向BG學(xué)習(xí)的東西；另一方面，在第三方供應(yīng)鏈也降低了成本。在日常開支方面，我們已經(jīng)節(jié)省了20億美元，比如財(cái)務(wù)和IT方面的節(jié)約。

記者：公司何時(shí)可以達(dá)到資產(chǎn)負(fù)債表的盈虧平衡？

Henry：我們的目標(biāo)是把債務(wù)控制在500億美元。真正幫助我們降低債務(wù)水平的不在于資產(chǎn)剝離和節(jié)省成本，而是新的投資項(xiàng)目發(fā)力并帶來收益。我們的債務(wù)主要是在美國(guó)和歐洲發(fā)的長(zhǎng)期企業(yè)債券，平均期限8.5年，每年再融資的需求相對(duì)較低。我們的資產(chǎn)負(fù)債表上有200億美元的現(xiàn)金流，未來一年到一年半都沒有融資上大的風(fēng)險(xiǎn)，無論油價(jià)如何。

明年上半年剝離不超過80億美元資產(chǎn)

記者：你在今年7月表示，殼牌計(jì)劃在今年內(nèi)出售60億到80億美元的資產(chǎn)。目前完成了哪些出售？今年預(yù)計(jì)能完成多少？都是哪些區(qū)域的哪些類型的資產(chǎn)？

Henry：到目前為止，我們總體已經(jīng)完成30億美元規(guī)模的資產(chǎn)剝離，預(yù)計(jì)今年還將完成20億美元的剝離額度。過去兩個(gè)月，我們資產(chǎn)剝離的進(jìn)展順利，今年之前可能再宣布2個(gè)交易。

目前，我們主要?jiǎng)冸x了下游領(lǐng)域規(guī)模較小的資產(chǎn)，比如在日本的資產(chǎn)和美國(guó)的油氣管道資產(chǎn)，在歐洲和澳大利亞的煉油廠和加油站業(yè)務(wù)，在加拿大的部分上游資產(chǎn)，在墨西哥灣和美國(guó)的部分深水項(xiàng)目。

目前沒有更多出售中國(guó)資產(chǎn)的計(jì)劃，因?yàn)樵谥袊?guó)的重心是增長(zhǎng)。明年上半年將對(duì)不超過80億美元的資產(chǎn)進(jìn)行剝離，但不一定都會(huì)在上半年完成，但我們會(huì)努力推進(jìn)。

記者：英國(guó)脫離歐盟的決定對(duì)你們剝離300億資產(chǎn)的計(jì)劃有哪些影響？對(duì)你們的北海油氣田的出售有哪些影響？目前有買家愿意接手嗎？有傳聞?wù)f馬士基愿意出20億美元買，確認(rèn)嗎？

Henry：英國(guó)脫歐對(duì)于我們的資產(chǎn)剝離計(jì)劃沒有太大影響，的確在英國(guó)北海地區(qū)有一些資產(chǎn)需要?jiǎng)冸x，有一些有意向的買家，但這些買家并非傳統(tǒng)的買家。有一些私募基金和新型買家對(duì)此非常感興趣。投資者熱衷于在英國(guó)投資，很重要的一點(diǎn)是英國(guó)有穩(wěn)定且一直在完善的稅務(wù)系統(tǒng)。油氣勘探領(lǐng)域成本非常高，因此投資者的決策常取決于稅收政策是否足夠合理以及成本是否足夠低。

我可以確認(rèn)的是，的確與馬士基談過，但無法確認(rèn)其他更多細(xì)節(jié)。

記者：資產(chǎn)剝離計(jì)劃面臨哪些挑戰(zhàn)？計(jì)劃如何應(yīng)對(duì)？

Henry：主要的挑戰(zhàn)是油價(jià)低位徘徊，目前僅為54美元/桶。不過，一個(gè)利好消息是，OPEC達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議后，油價(jià)預(yù)計(jì)將有所反彈。

記者：特朗普曾表示要減少對(duì)美國(guó)頁巖油氣的開發(fā)限制，殼牌未來是否會(huì)加大在北美頁巖油氣資上的投入？

Henry：特朗普的能源政策還不明朗。目前殼牌在美國(guó)陸上的頁巖氣投入是20億美元，在深海的油氣開采投入規(guī)模為20億美元，因此殼牌在美國(guó)有超過40億美元的油氣投資。如果特朗普就任后在陸上的能源政策會(huì)有利于油氣開發(fā)，我們有可能會(huì)增加投入。但相比美國(guó)的能源政策，油價(jià)是決定我們是否投資的更重要因素。

更關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)

記者：你對(duì)明年油價(jià)的走勢(shì)有怎樣的判斷？

Henry：從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，未來三至五年，油價(jià)上漲的壓力還是很大的。由于全球油氣價(jià)格基本是由新興市場(chǎng)國(guó)家的發(fā)展拉動(dòng)的，我們更關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)的狀況，而不是更多關(guān)注美國(guó)的能源政策。

目前中國(guó)拉動(dòng)能源增長(zhǎng)的勢(shì)頭還是很旺盛，汽車消費(fèi)對(duì)于油氣的需求仍在增長(zhǎng)，但工業(yè)領(lǐng)域?qū)τ蜌獾男枨笤鲩L(zhǎng)放緩了。目前對(duì)于能源增長(zhǎng)推動(dòng)最大的是印度，與中國(guó)形成有力的競(jìng)爭(zhēng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。