美聯(lián)儲加息幾成定局 市場靜待“靴子”落地

下周，美聯(lián)儲將舉行2016年度最后一次議息會議。市場普遍預(yù)計，在這次議息會議上，美聯(lián)儲將宣布加息。

作為反映美國制造行業(yè)和服務(wù)行業(yè)發(fā)展及其增長的一項重要指標，美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在美聯(lián)儲決定是否加息中起著舉足輕重的作用。本月初，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)基本符合預(yù)期，表明美國經(jīng)濟依然強勁。

“雖然本月美聯(lián)儲將大概率加息，但其未來的政策仍存在不確定性。”一德期貨分析師寇寧對期貨日報記者說，目前市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲12月加息幅度較小，而且未來不會持續(xù)加息，可是近期有美聯(lián)儲官員力挺漸進加息，“如果美聯(lián)儲如期加息0.25%且會后聲明未暗示持續(xù)加息，那么對金融市場短期影響有限”。

寇寧同時表示，若美聯(lián)儲12月加息幅度大于預(yù)期，或會后聲明暗示加快加息步伐，那么其會進一步推動美元走高，短期內(nèi)股市、債市有可能承壓回落，但長期來看，股市或因經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)而企穩(wěn)，債市可能面臨趨勢性回落。

東證期貨全球宏觀和貴金屬分析師元濤補充說，特朗普就任美國總統(tǒng)后，美國通脹水平或因財政政策刺激而上升，這將使美聯(lián)儲在加息上有更大的空間。“后寬松時代，財政政策將代替貨幣政策來刺激和提振經(jīng)濟。目前來看，市場對此反應(yīng)非常明顯，長端利率上升還是有一定空間的，因此債券價格持續(xù)走弱可以預(yù)期。”元濤說。

對于新興市場尤其是以凈出口為主的東南亞國家，元濤認為，美聯(lián)儲加息可能會使這些國家面臨本幣進一步貶值的壓力，這些國家的央行可能通過被動收縮措施來限制外資流出。

關(guān)于美元走勢，寇寧認為，近期美元指數(shù)在美聯(lián)儲加息預(yù)期和非美貨幣下跌的作用下不斷走高，如果美聯(lián)儲按市場預(yù)期實施加息，加息“靴子”落地后，美元指數(shù)可能面臨中期回落。

也有分析人士認為，市場已提前對美聯(lián)儲本月大概率加息有所消化，加息“靴子”一旦落地，美元將階段性走弱。

“特朗普主張減稅，擴大基礎(chǔ)設(shè)施投資。市場普遍認為，特朗普就任后美聯(lián)儲可能會加快加息節(jié)奏。如果美聯(lián)儲加快加息節(jié)奏，美元會進一步走強。”浙商期貨宏觀金融研究主管沈文卓對記者說，至于明年美聯(lián)儲是否會加快加息節(jié)奏更多取決于美國經(jīng)濟在寬財政政策下是否會出現(xiàn)增長。如果經(jīng)濟增長仍然乏力，那么美聯(lián)儲不會加快加息節(jié)奏。一旦美聯(lián)儲放慢加息節(jié)奏，美元更多時候會在高位振蕩。

對于持續(xù)受到強勢美元壓制的黃金價格，元濤認為，美聯(lián)儲加息“靴子”落地后，市場避險情緒可能明顯上升，黃金價格或迎來脈沖式上漲，有望漲至1250美元/盎司。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。