孟曉蘇：不動(dòng)產(chǎn)證券化已得到多省市響應(yīng)

中房集團(tuán)理事長、幸福人壽監(jiān)事長孟曉蘇30日在金融客論壇上指出，金融創(chuàng)新推動(dòng)供給側(cè)改革，能夠推動(dòng)中國走向未來。他同時(shí)透露，不動(dòng)產(chǎn)證券化已經(jīng)得到了多省市的響應(yīng)和參與。

孟曉蘇從反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)和不動(dòng)產(chǎn)證券化兩個(gè)方面來談上述觀點(diǎn)。

孟曉蘇談到，國務(wù)院在2013年發(fā)文要開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)是一個(gè)金融創(chuàng)新。幸福人壽的做法是，把老年人的住房根據(jù)核定，再經(jīng)過和老年人的平均預(yù)期壽命相除，得出一個(gè)數(shù)字，比如一個(gè)價(jià)值500萬元的房產(chǎn)老人一般一個(gè)月可以領(lǐng)到1.5萬元。房產(chǎn)是終身居住的，養(yǎng)老金是終身給付的，房價(jià)增值保險(xiǎn)公司也不分享，等到老人去世的時(shí)候，子女還本付息就可以領(lǐng)回房產(chǎn)，如果不再償還，把房產(chǎn)拍賣后，保險(xiǎn)公司只領(lǐng)走本息，其余的增值部分全歸老人的子女。現(xiàn)在國務(wù)院要求把這個(gè)試點(diǎn)擴(kuò)大到更多的城市。

針對(duì)用不動(dòng)產(chǎn)證券化來化解地方債的問題，孟曉蘇談到，證券化是化解地方債的辦法，因?yàn)榘训胤絺臄?shù)據(jù)和地方政府資產(chǎn)的數(shù)據(jù)相對(duì)應(yīng)研究后，發(fā)現(xiàn)用資產(chǎn)證券化的方式很容易把地方債的規(guī)模給化解掉。為此國務(wù)院發(fā)展研究中心設(shè)立了課題組，經(jīng)過一年多的研究，幾次修改題目，現(xiàn)在把題目定為用證券化進(jìn)行政府存量資產(chǎn)PPP，用市場(chǎng)手段解決地方債。

孟曉蘇指出，不動(dòng)產(chǎn)證券化是把不動(dòng)產(chǎn)收益權(quán)摧入到資本市場(chǎng)流通這樣一種金融創(chuàng)新產(chǎn)品，是通過社會(huì)發(fā)行的基金持有不動(dòng)產(chǎn)的收益權(quán)，這些收益權(quán)就是租金，按期、按季度或者是按半年分配給投資人。孟曉蘇認(rèn)為，這種有價(jià)證券可以進(jìn)入資本市場(chǎng)流通。

據(jù)孟曉蘇介紹，中國的證券化在推進(jìn)過程中得到了來自財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)和住建部的大力支持。和國外不同，中國的證券化完全用的是政府資產(chǎn)，完全由政府回租，這種做法是全部租回去，用政府購買服務(wù)的方式，把這些公共資產(chǎn)的收益能夠填實(shí)，這樣這部分資產(chǎn)就不作為地方債存在了，而作為一種證券化的資產(chǎn)存在。

孟曉蘇認(rèn)為，能不能做永續(xù)化的證券下一步還需要研究。但可以看到，把證券化這個(gè)產(chǎn)品拿過來，結(jié)合中國實(shí)際，把它作為公共資產(chǎn)證券化的好方式，是由政府投資形成的有效資產(chǎn)，再設(shè)立基金轉(zhuǎn)向社會(huì)持有，由政府全額回租來保證收益，本身有租金政府還要補(bǔ)足其他租金，而且入市進(jìn)退交易方便，可以把地方債務(wù)有效化解，基金到期由政府回購，可以保證投資人的安全。據(jù)了解，現(xiàn)在證券化試點(diǎn)已經(jīng)得到了多個(gè)省市的積極響應(yīng)和參與。

孟曉蘇相信，在全世界暢行的金融創(chuàng)新，一定會(huì)在中國變成現(xiàn)實(shí)，中國完全有能力借助金融創(chuàng)新保持經(jīng)濟(jì)的中高速增長，實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國夢(mèng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。