銅價下跌，對中央空調(diào)行業(yè)影響有多大

大宗商品價格直接影響著中下游產(chǎn)業(yè)的成本，是觀察整體制造業(yè)發(fā)展狀況的可靠性領先指標。近期，銅價下跌，無論是期貨市場還是現(xiàn)貨市場均呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢，引起了廣泛關注。

據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，6月中旬，銅價在經(jīng)歷高增之后逐漸開始下探，進入7月，下跌幅度已超過20%，并在7月6日跌破6萬大關，其中倫銅盤中一度下探至每噸7291.5美元，創(chuàng)2020年11月以來新低。而且受制于發(fā)達經(jīng)濟體PMI指數(shù)走低、工業(yè)活動明顯放緩、制造業(yè)表現(xiàn)疲軟等多重原因，市場看空情緒較為濃烈。

在中央空調(diào)的制造成本中，銅占了30%，因此從理論上說，原材料價格的下行，對促進企業(yè)生產(chǎn)成本下降的作用是顯而易見的。但在2022年初銅、鋁等原材料價格普遍上漲的背景下，眾多企業(yè)集體發(fā)布產(chǎn)品漲價通知，以緩解成本壓力。面對當前銅價下跌的形勢，中央空調(diào)產(chǎn)品價格是否會回調(diào)？對行業(yè)發(fā)展是否真的利好？成為大家非常關心的問題。

是否為行業(yè)帶來利好？

綜合多方因素來看，產(chǎn)業(yè)在線認為短期銅價的走低趨勢對中央空調(diào)行業(yè)來說利好有限。

首先，對于中央空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)而言，未來幾個月的生產(chǎn)材料是按照既定采購計劃執(zhí)行的，因為銅材等主要原材料的價格在6月前居高不下，多數(shù)企業(yè)均采用期貨鎖價的形式進行采購，短期價格波動對當前的生產(chǎn)成本影響極小。即使部分企業(yè)在近期有補貨計劃，以較低價格原材料生產(chǎn)的產(chǎn)品也將在幾個月后上市，即使對后市企業(yè)的經(jīng)營壓力和利潤空間有一定的預期利好，但利好程度還要看原材料價格的后續(xù)走向，具有不確定性。

其次，在各企業(yè)決定是否采購原材料的因素當中，除了材料同期價格以外，供求關系和庫存規(guī)模也是重要的參考項。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線了解，在4月銷售額因疫情影響出現(xiàn)普降后，中央空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)5月的銷售情況多數(shù)有所改善，一方面是由于疫情帶來的短期物流停滯、停工項目在恢復，另一方面是由于4月生產(chǎn)計劃受到干擾后在5月趕工出貨。

綜合對比4-5月的銷售數(shù)據(jù)來看，即使在經(jīng)歷年初2次漲價過后，行業(yè)的銷售總額仍處于約7%的下滑區(qū)間，表明中央空調(diào)產(chǎn)品在銷售終端的壓力仍然明顯，原材料庫存的消耗周期將更長。在疫情形勢不定，銷售情況不及預期的環(huán)境下，各品牌的原材料庫存出現(xiàn)不足的可能性較小，將令企業(yè)的采購行為更加謹慎。

最后，行業(yè)后市的走向同樣影響采購計劃的實施。在房地產(chǎn)市場下行壓力持續(xù)、市場信心不足的環(huán)境下，新房成交額的持續(xù)下滑、居民裝修觀望情緒增加等不利因素令房產(chǎn)配套、家裝零售等主要市場2022年表現(xiàn)不佳，加之疫情反復對工程項目市場的延期影響，投資規(guī)劃延長、施工周期滯后等因素，同樣對市場發(fā)展不利。因此，盡管5月以來重點城市銷售面積的環(huán)比轉(zhuǎn)增，下半年房產(chǎn)市場的預期表現(xiàn)及交易規(guī)模或?qū)⒂兴厣?，但受配套設備半年的市場顯現(xiàn)滯后期影響之下，下半年的中央空調(diào)市場的發(fā)展阻力仍將進一步顯現(xiàn)。

產(chǎn)品價格是否會回調(diào)？

從產(chǎn)品定價的邏輯來看，中央空調(diào)企業(yè)在設備降價方面仍將持謹慎態(tài)度。其一，企業(yè)從原材料采購到投入生產(chǎn)環(huán)節(jié)有一定時間周期，因此原材料價格下行并不會快速直接的反映到當前生產(chǎn)的產(chǎn)品價格上；其二，產(chǎn)品成本除原材料外，人工、芯片等其他產(chǎn)業(yè)鏈條成本依舊居高不下，加之疫情反復，生產(chǎn)受阻、運輸受限，企業(yè)營收受到明顯影響，但工資、租賃等經(jīng)營性成本卻未有明顯降低，且安裝售后等服務成本同樣高企，各企業(yè)的經(jīng)營成本依舊較高。

銅價的短期下行僅令空調(diào)廠商在生產(chǎn)成本方向迎來有限利好，但市場需求低迷，經(jīng)營成本上升的現(xiàn)狀沒有明顯改變，故短期內(nèi)中央空調(diào)產(chǎn)品的向下調(diào)整可能性較小。

經(jīng)歷了近30年的穩(wěn)健發(fā)展，中央空調(diào)市場逐漸趨向成熟，已在社會生活的各個方面得到廣泛應用，成為經(jīng)濟發(fā)展不可或缺的重要組成部分。原材料價格波動、房產(chǎn)市場進入調(diào)整周期等不利因素帶來的產(chǎn)品價格上漲是各企業(yè)應對短期市場環(huán)境變化的積極舉措，有利于保持其正常的經(jīng)營節(jié)奏與戰(zhàn)略執(zhí)行，使行業(yè)整體延續(xù)平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。

隨著后市經(jīng)濟的向好及消費需求的釋放，中央空調(diào)市場的高質(zhì)量化發(fā)展趨勢將更加明顯，客戶將更加注重對設備性能的考量，價格在購買決策的優(yōu)先級順序或?qū)⑦M一步降低。在市場經(jīng)濟的調(diào)節(jié)作用下，中央空調(diào)市場在宏觀環(huán)境因素帶來的價格擾動過后終將回歸至客戶層級清晰、企業(yè)利潤合理的良性發(fā)展軌道。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。