調(diào)研進(jìn)口盈虧平衡銅社會(huì)庫存持續(xù)壘庫

社會(huì)庫存

本周（6.09-6.16）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫存10.47萬噸，較9日增1.58萬噸，較13日增0.86萬噸；其中上海庫存6.91萬噸，較9日增0.67萬噸，較13日增0.43萬噸；廣東庫存2.28萬噸較9日增0.66萬噸，較13日增0.28萬噸；江蘇庫存0.79萬噸較9日增0.01萬噸，較13日增0.10萬噸。

本周市場(chǎng)庫存均出現(xiàn)回升，一方面逢交割日滬銅月差先是擴(kuò)大，之后在交割日收縮至50元/噸以內(nèi)，次月價(jià)格明顯低于當(dāng)月價(jià)格抑制下游企業(yè)采購需求，從而使市場(chǎng)拿貨少，出庫少。另一方面本周美聯(lián)儲(chǔ)加息落地，市場(chǎng)對(duì)后市經(jīng)濟(jì)并不看，同樣對(duì)銅價(jià)走低趨勢(shì)預(yù)期較高，因此拿貨情緒較為謹(jǐn)慎，好在近日銅價(jià)持續(xù)下降，因此市場(chǎng)出庫能維持較低水平。

廣東庫存持續(xù)壘庫當(dāng)中，庫存增量主要由于冶煉廠由于交割發(fā)貨增多，入庫量大幅增加；加之消費(fèi)低迷，導(dǎo)致出庫量減少，日均出庫量維持在2000噸附近。進(jìn)口窗口于近日扭虧為盈，預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)口陸續(xù)清關(guān)，助力廣東社會(huì)庫存快速上修。

最后步入6月以來，國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)檢修基本結(jié)束，目前大型企業(yè)檢修僅安徽一家，其余市場(chǎng)并無大型企業(yè)檢修，由此國(guó)內(nèi)銅生產(chǎn)處于快速回升態(tài)勢(shì)，一定程度使市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)增量。

保稅區(qū)庫存

 本周（6.09-6.16）上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)23.4萬噸，較9日減0.4萬噸，較13日減0.3萬噸；其中上海保稅區(qū)19.8萬噸較9日減0.3萬噸，較13日減0.2萬噸，廣東保稅區(qū)3.6萬噸，較9日減0.1萬噸，較13日減0.1萬噸。

本周進(jìn)口盈虧處于盈虧平衡附近，但大型貿(mào)易商看好后續(xù)進(jìn)口盈利空間；加上國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨升貼水波動(dòng)較大，因此境外銅周內(nèi)進(jìn)口量有限。本周美金銅市場(chǎng)現(xiàn)貨交投低迷，雖溢價(jià)有回升趨勢(shì)，不過成交并未好轉(zhuǎn)。

市場(chǎng)反饋近期上海港境外銅到港量偏少，一方面國(guó)際市場(chǎng)電解銅供應(yīng)趨緊，秘魯、智利等國(guó)電解銅產(chǎn)出受損；歐洲因能源供應(yīng)緊張，使電解銅產(chǎn)出受影響，因此國(guó)際銅現(xiàn)貨溢價(jià)處于升水態(tài)勢(shì)，從而使部分進(jìn)口銅并未流向中國(guó)市場(chǎng)；另一方面國(guó)際市場(chǎng)依然受疫情干擾，對(duì)運(yùn)輸存在障礙，從而使電解銅到港偏少。

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