供給側改革下鋼煤兩重天：煤炭價漲 鋼鐵利潤縮減

作為2016年大宗商品界的黑馬，煤炭仍在漲價的路上馳騁。而同處供給側改革領域內的鋼鐵，漲價勢頭在煤炭面前微不足道。

16個交易日，焦炭期貨從1100元/噸到近1500元/噸，漲幅超過30%。國慶節(jié)之后，短短四個交易日，焦炭上漲100元/噸，焦煤上漲50元/噸。期貨大漲的背后是現(xiàn)貨供應緊缺、價格攀升瘋狂。據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，山西呂梁產(chǎn)主焦煤市場含稅價為1075元/噸，相對8月初610元/噸的價格累計上漲了465元/噸，漲幅高達76%之多。

一家大型鋼企的工作人員對澎湃新聞表示，“煤炭目前是現(xiàn)貨帶著期貨漲，現(xiàn)貨煤價向來易漲難跌，都是月度定價，我們現(xiàn)在買的國產(chǎn)煤都在1100-1200元/噸之間”?；诙久禾啃枨蟾摴ぷ魅藛T稱，“后面11、12月份肯定不會低于這個價格，鋼廠想在冬季讓煤炭降價，幾乎不可能。”

煤炭價格的一路上揚，正在不斷壓縮鋼企盈利空間。上述工作人員表示，“長材基本沒有利潤，還要虧100-150元/噸，冷熱軋還能盈利100-300元/噸。”

另外，西本新干線高級研究員邱躍成在接受澎湃新聞采訪時表示，“螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)噸鋼毛利僅11元/噸。目前國內建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)轉入全面虧損，板材生產(chǎn)企業(yè)仍有一定的利潤空間。”

邱躍成分析，“今年8月份以來，鋼材和鐵礦石價格均波動不大，但煤焦價格持續(xù)大幅上漲，鋼廠利潤空間迅速收窄。8月份至今西本成本指數(shù)大幅上漲290元/噸，同期鋼材指數(shù)僅上漲30元/噸。”

造成上述煤炭、鋼鐵產(chǎn)業(yè)行情聯(lián)動出現(xiàn)異常的原因則是供給側改革下的階段性局面差異。

煤炭行業(yè)在今年2月份出臺“276”工作日政策，目前已執(zhí)行近8個月，這對煤炭產(chǎn)量下降來說起到立竿見影的效果。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1-8月，全國煤炭產(chǎn)量為21.8億噸，同比下降10.2%。

同時，1-8月份全國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為53632萬噸和75511萬噸，同比分別下降0.1%和增長2.2%。從產(chǎn)量釋放來看，煤炭、鋼鐵已出現(xiàn)背離。

邱躍成指出，“相對于煤炭去能產(chǎn)政策對產(chǎn)量形成直接影響來看，國內鋼鐵去產(chǎn)能現(xiàn)階段更多是針對不符合產(chǎn)業(yè)政策的落后產(chǎn)能以及部分虧損嚴重長期停產(chǎn)的產(chǎn)能，對目前鋼鐵產(chǎn)量影響不大，對焦煤、焦炭需求量維持在較高水平。”

實際上，在煤價高企的現(xiàn)實之下，鋼企已作出市場化反應。此前江蘇一名鋼企工作人員對澎湃新聞表示，“煤炭再漲下去，我們就會減產(chǎn)，虧本的事情肯定不會做。”但在減產(chǎn)真正實施之前，鋼廠只能“被動接受煤價上漲。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。