調(diào)研前期積壓進口銅清關進入國內(nèi)致使庫存增加

社會庫存

本周（6.02-6.09）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存8.89萬噸，較2日增1.42萬噸，較6日增1.08萬噸；其中上海庫存6.24萬噸，較2日增0.96萬噸，較6日增0.80萬噸；廣東庫存1.62萬噸較2日增0.15萬噸，較6日增0.18萬噸；江蘇庫存0.78萬噸較2日增0.31萬噸，較6日增0.02萬噸。

上海、江蘇市場銅現(xiàn)貨庫存增幅回升；端午節(jié)后，市場消費恢復低于預期，上海疫情反反復復影響持續(xù)，而國內(nèi)冶煉企業(yè)產(chǎn)出逐步回升，5月檢修企業(yè)開始提高產(chǎn)量。上海疫情令人擔憂，不過市場交通運輸基本趨向正常，境外銅開始流入至國內(nèi)市場。另外市場交易情緒低迷，因“倉單質(zhì)押”事件，部分貿(mào)易商已經(jīng)停止“搬磚”，由此導致市場流通性減弱，庫存有持續(xù)增加態(tài)勢。

廣東庫存仍處于緩慢恢復階段，主因是下游消費低迷，出庫量減少導致。受倉庫重復質(zhì)押事件影響，市場情緒依舊較為謹慎，出現(xiàn)多數(shù)貨源向未涉及倉庫轉(zhuǎn)移現(xiàn)象，其余各倉庫入庫量均有所下滑。

步入6月，市場旺季已過，淡季來臨，加上疫情反復變化以及銅價居高不下，市場交投氛圍偏淡，而隨著國內(nèi)產(chǎn)出的回升以及進口銅的流入，國內(nèi)市場庫存壓力將逐步增加，后市現(xiàn)貨貼水出貨或成主流。

保稅區(qū)庫存

 本周（6.02-6..09）上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計23.6萬噸，較2日減1.0萬噸，較6日減0.5萬噸；其中上海保稅區(qū)20.1萬噸較2日減0.8萬噸，較6日減0.3萬噸，廣東保稅區(qū)3.7萬噸，較2日減0.2萬噸，較6日減0.2萬噸。

本周滬倫比值表現(xiàn)依然不佳，進口盈虧處于倒掛局勢，加上國內(nèi)現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水，美金銅市場現(xiàn)貨交投低迷；不過企業(yè)信用證到期臨近，部分外貿(mào)商選擇清關進口，奈何進口無利可圖，因此保稅區(qū)庫存持續(xù)下降，降幅有限。

市場反饋近期上海港境外銅到港量較少，港口部分境外銅并未入庫而是選擇直接清關進國內(nèi)，因此國內(nèi)社庫出現(xiàn)增加，而保稅區(qū)庫存保持小幅下降趨勢。

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