樓市銷量下滑 去庫存現(xiàn)新壓力

在地產(chǎn)市場紅火大半年后，20余座城市于國慶節(jié)前后樓市調(diào)控政策密集出臺，涉及限貸、限購等措施。盡管節(jié)假日一直是地產(chǎn)交易淡季，但調(diào)控政策的出臺還是讓本來火熱的一、二線城市成交面積低于去年同期水平。

回顧歷年地產(chǎn)調(diào)控政策，逆周期政策均成為樓市銷量的拐點。然而值得注意的是，2月至今樓市已成為經(jīng)濟增長與信貸擴張的重要動力，銷量拐點將給經(jīng)濟穩(wěn)增長帶來新的壓力；另一方面，本輪樓市狂熱刺激下地產(chǎn)投資與新屋開工再度抬頭，這種背景下銷量下滑將給未來樓市去庫存帶來新的壓力。

上周，一二三線城市新房日均成交面積漲幅分別為-57.06%、-63.15%、-29.02%。上周，一二三線城市二手房日均成交面積漲幅分別為-77.84%、-69.73%、-44.63%。

國慶節(jié)前，央行貨幣凈回籠4201億元。考慮到近期逆回購操作期限延長，因此之前的14天與28天逆回購足夠在國慶期間保持市場流動性充裕。受此影響，節(jié)后銀行間市場隔夜、七日回購利率大幅下降；另外，短期流動性充裕使得國債即期收益率顯著走低。

工業(yè)原材料方面，水泥價格持續(xù)走高，這背后是地產(chǎn)項目投資強有力的支持。航運方面，受四季度歐美假期影響企業(yè)開始補貨，使中國出口集裝箱航運價格開始走高。

9月23~30日全國水泥價格指數(shù)上漲2.19至89.16點；央行貨幣凈投放-4201億元，環(huán)比減少13601億元。中國出口集裝箱綜合運價指數(shù)上漲5.74至741.81點。

9月30日~10月9日，銀行間市場隔夜回購利率下降21個基點至2.1%，7天回購利率下降25個基點至2.3%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。