朝聞?dòng)猩涝永m(xù)大跌 有色金屬社庫(kù)齊降

行情回顧

隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情。

周一內(nèi)外盤有色金屬價(jià)格多數(shù)上漲。其中，LME銅、LME鉛、LME鋅、LME錫漲幅均超1%，LME鎳微漲0.38%，僅LME鋁小跌0.49%。

內(nèi)盤有色金屬整體維持小幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)。滬銅、滬鉛、滬鋅漲幅在1%以內(nèi)，滬鎳和滬錫跌幅在1%以內(nèi)，滬鉛跌幅超1%。

國(guó)際金融市場(chǎng)表現(xiàn)。

10年期美債收益率一度較上周四低位回升近10個(gè)基點(diǎn)。美元指數(shù)盤中跌超1%，創(chuàng)近四周新低，盧布兌歐元再創(chuàng)七年新高。美國(guó)天然氣漲超8%、逼近十四年高位；歐洲大陸天然氣續(xù)創(chuàng)三個(gè)月新低。布油三連陽，創(chuàng)一周新高。

在標(biāo)普、納指經(jīng)歷此前七周連續(xù)下跌后，周一美股在拜登亞洲行提及考慮降低對(duì)華關(guān)稅的背景下走強(qiáng)，三大指數(shù)漲幅均定格在1%以上。

熱點(diǎn)速覽

昨日有色金屬市場(chǎng)重要宏觀及產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)資訊。

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，努力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道、確保運(yùn)行在合理區(qū)間。

5月23日，國(guó)家防總、應(yīng)急管理部相關(guān)負(fù)責(zé)人主持防汛專題視頻會(huì)商調(diào)度，研究部署重點(diǎn)地區(qū)防汛工作。

人民幣兌美元中間價(jià)周一創(chuàng)近17年來最大單日升幅。

云南放開用電負(fù)荷支持電解鋁投產(chǎn)。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德稱，歐央行可能7月開始加息，暗示7月和9月各加一次，將在三季度末結(jié)束負(fù)利率。

美國(guó)總統(tǒng)拜登周一在東京表示，他正在考慮取消對(duì)中國(guó)的一些關(guān)稅壁壘。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)到6月份加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為0%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為88.4%。

國(guó)際銅加工協(xié)會(huì)表示，預(yù)計(jì)今年全球銅市場(chǎng)將達(dá)到平衡，明年將出現(xiàn)過剩。

Mysteel調(diào)研

Mysteel最新調(diào)研情況。

上周電解銅社庫(kù)下降1.65萬噸至8.32萬噸，降幅23.5%。

中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁社會(huì)庫(kù)存98萬噸，較上周四減少1.7萬噸，其中無錫、鞏義貢獻(xiàn)主要降幅。

全國(guó)鋅錠社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)情況較好，全國(guó)合計(jì)24.19萬噸，環(huán)比上周四下降0.72萬噸，華東地區(qū)的去庫(kù)情況尤為良好。

全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為9.29萬噸，周環(huán)比減少3000噸。

全國(guó)錫錠社會(huì)庫(kù)存3164噸，周環(huán)比減少249噸。

截止5月22日，山東臨沂金屬城廢舊金屬總成交量五萬七千一百六十四（57164）噸，較上周減少4.9%。

品種聚焦

各品種熱點(diǎn)和價(jià)格邏輯。

銅。昨日國(guó)內(nèi)大型貿(mào)易商出貨至下游企業(yè)現(xiàn)貨量下降20-30%不等，其因市場(chǎng)銅價(jià)持續(xù)小幅回升，而下游企業(yè)訂單表現(xiàn)不佳，下游企業(yè)原料補(bǔ)庫(kù)意愿減弱；另因月底下游企業(yè)資金緊張，貿(mào)易商當(dāng)月發(fā)票供應(yīng)不足，現(xiàn)貨流通性減弱。不過上周銅庫(kù)存下降明顯，從而低庫(kù)存支撐現(xiàn)貨升水堅(jiān)挺局面。

消費(fèi)方面，昨日市場(chǎng)消費(fèi)表現(xiàn)不佳；銅桿、板帶、銅管企業(yè)原料補(bǔ)庫(kù)需求不佳，因下游企業(yè)新增訂單量減少；同時(shí)月底下游企業(yè)面臨資金緊張局面，因此采購(gòu)需求逐步縮水。預(yù)計(jì)現(xiàn)貨銅升水將出現(xiàn)小幅走低現(xiàn)象，銅價(jià)延續(xù)71500-73000元/噸區(qū)間震蕩。（銅成交量明顯下降，下游拿貨需求趨弱）

鋁。無錫市場(chǎng)成交兩萬零八百四十元每噸，上漲六十元每噸，市場(chǎng)整體交投氛圍轉(zhuǎn)弱，接貨方尋低價(jià)貼水貨源采購(gòu)；佛山市場(chǎng)成交兩萬零八百二十元每噸，上漲八十元每噸，市場(chǎng)成交主要集中于接貨交付長(zhǎng)單，零售成交較弱，市場(chǎng)觀望氛圍漸起。從基本面來看，近日云南電網(wǎng)發(fā)布通知，決定自即日起至汛期結(jié)束，在產(chǎn)能指標(biāo)置換落實(shí)到位的前提下，全面放開大理、文山地區(qū)前期投產(chǎn)受限電解鋁企業(yè)用電負(fù)荷，文件中提到的云鋁溢鑫、云南其亞、云南宏泰等項(xiàng)目將在近期加快投產(chǎn)速度。庫(kù)存方面，電解鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降，側(cè)面體現(xiàn)需求正處于逐步恢復(fù)過程中，但因疫情而推遲的消費(fèi)需求能否在未來集中釋放仍有待關(guān)注。整體來看，供應(yīng)端穩(wěn)定增長(zhǎng)，消費(fèi)端仍屬于階段性的脈沖式反彈需求，對(duì)于價(jià)格支撐較弱。但鋁錠社庫(kù)仍在去化，海外庫(kù)存穩(wěn)步下降趨勢(shì)未改，短期預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持震蕩運(yùn)行。（市場(chǎng)觀望情緒漸起，鋁價(jià)維持震蕩運(yùn)行）

鋅。近期華東的現(xiàn)貨成交量是不斷上升，顯示江浙一帶的復(fù)工復(fù)產(chǎn)正在穩(wěn)步推進(jìn)中。天津地區(qū)隨著鋅錠回流告一段落，本周去庫(kù)數(shù)據(jù)也不錯(cuò)。唯有廣東地區(qū)，本周繼續(xù)小幅累庫(kù)，除了終端地產(chǎn)五金的需求較為疲軟之外，華南雨季也限制了鋅合金的產(chǎn)銷。

展望本周，需求恢復(fù)繼續(xù)推進(jìn)，升水回落之后將維穩(wěn)，現(xiàn)貨成交將繼續(xù)回升，短期來看鋅價(jià)底部有支撐，將繼續(xù)反彈，預(yù)計(jì)鋅價(jià)將在25000-26500元/噸的區(qū)間震蕩。（周末大幅去庫(kù)，鋅錠或繼續(xù)反彈）

鉛。昨日鉛現(xiàn)貨價(jià)格上漲150元/噸，下游入市詢價(jià)積極性稍有減弱，整體市場(chǎng)成交情況不及上周。庫(kù)存方面，由于近期鉛錠出口放量，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存有所下降。Mysteel統(tǒng)計(jì)的5月23日全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為9.29萬噸，周環(huán)比減少3000噸。消費(fèi)方面，電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池消費(fèi)清淡，生產(chǎn)企業(yè)訂單偏弱，疫情對(duì)電池消費(fèi)影響尚未完全恢復(fù)，企業(yè)成品累庫(kù)壓力尚存。汽車起動(dòng)電池生產(chǎn)企業(yè)訂單改善，部分企業(yè)有提產(chǎn)計(jì)劃。后市來看，再生鉛企業(yè)利潤(rùn)微薄，價(jià)格支撐性較強(qiáng)，短期鉛價(jià)或有反彈。（鉛價(jià)或延續(xù)反彈走勢(shì)）

鎳。23日，滬鎳小幅回調(diào)，但整體仍在20萬元附近震蕩。自上周開始，純鎳進(jìn)口窗口重新打開，本周將有貨物陸續(xù)抵達(dá)，純鎳供應(yīng)偏緊的情況有一定緩解?；久鎭砜矗唐?a href="http://www.a5759.cn/sell/niekuang/" target="_blank">鎳礦流通貨源有限，礦價(jià)暫穩(wěn)。不銹鋼整體消費(fèi)未有明顯起色，成本壓力下，鋼廠對(duì)于鎳原料采購(gòu)積極性不佳。新能源產(chǎn)業(yè)下游需求雖有一定復(fù)蘇，但仍未恢復(fù)到正常水平，加之印尼鎳中間品產(chǎn)能持續(xù)投產(chǎn)，低成本資源釋放，硫酸鎳價(jià)格預(yù)期下跌。預(yù)計(jì)鎳價(jià)偏弱震蕩。（純鎳預(yù)期到貨增加，滬鎳偏弱震蕩）

錫。昨日錫價(jià)延續(xù)弱勢(shì)，冶煉廠挺價(jià)意愿下滑，隨盤積極下調(diào)出貨，市場(chǎng)部分非交割貨源已報(bào)至貼水，進(jìn)口錫與國(guó)產(chǎn)價(jià)差進(jìn)一步縮窄，下游觀望情緒依舊存在，入市掛單偏少，市場(chǎng)整體交投表現(xiàn)冷清。僅少量追漲有所接貨。短期在下游消費(fèi)淡季的情況下，疊加進(jìn)口錫沖擊影響，短期錫價(jià)走勢(shì)維持弱勢(shì)盤整。（現(xiàn)貨價(jià)格走弱，期錫延續(xù)弱勢(shì)）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。