穆迪： 原材料成本上升將減少亞太鋼鐵制造企業(yè)鋼價(jià)上漲收益

新華財(cái)經(jīng)北京5月18日電（記者 馬悅?cè)唬?18日，穆迪投資者服務(wù)公司在報(bào)告中指出，原材料成本上漲、俄烏沖突導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)歐洲供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂，導(dǎo)致近幾月鋼價(jià)有所上漲，但原材料成本的增加將抵消亞太區(qū)鋼鐵制造企業(yè)鋼價(jià)上漲帶來(lái)的收益，影響企業(yè)利潤(rùn)率并推高杠桿。

穆迪的報(bào)告表示，由于俄烏沖突導(dǎo)致供應(yīng)進(jìn)一步趨緊，鋼鐵生產(chǎn)的兩大原料(鐵礦石和焦煤)的價(jià)格近幾個(gè)月大幅上漲，并可能會(huì)維持高位。與此同時(shí)，亞太區(qū)鋼鐵需求仍將維持穩(wěn)定，加上鋼價(jià)上漲，二者將支持鋼鐵制造企業(yè)的收入。由于沖突影響了俄羅斯和烏克蘭對(duì)歐洲的鋼鐵供應(yīng)，一些亞太鋼鐵制造企業(yè)已經(jīng)介入以滿足市場(chǎng)需求。

但較高的原材料成本將降低鋼鐵制造企業(yè)的利潤(rùn)率，并提高企業(yè)杠桿，因?yàn)槠髽I(yè)只能將增加的成本部分轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)端。此外，盡管與歷史水平相比，2022年鋼價(jià)將維持在高位，但較2021年的歷史峰值將有所下降。因此，2022年鋼鐵制造企業(yè)的利潤(rùn)率和盈利將有所下降，這將推動(dòng)企業(yè)杠桿小幅上升。

在上述環(huán)境下，原材料自給率較高的鋼鐵制造企業(yè)更具優(yōu)勢(shì)，特別是塔塔鋼鐵有限公司 (Ba1/穩(wěn)定) 和JSW鋼鐵有限公司 (Ba2/正面) 等受評(píng)印度鋼鐵制造企業(yè)，因?yàn)檫@些企業(yè)能更好地應(yīng)對(duì)原材料成本上升和潛在供應(yīng)受阻帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

與之相反，電爐煉鋼的鋼鐵制造企業(yè)面臨著主要原料廢金屬價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)。在俄烏沖突開(kāi)始前，廢金屬的價(jià)格由于亞太區(qū)供應(yīng)有限，自2021年以來(lái)持續(xù)上漲。全球供應(yīng)鏈?zhǔn)艿降臎_擊都將對(duì)電爐煉鋼企業(yè)帶來(lái)額外挑戰(zhàn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。