從行業(yè)投資變化看 原油供應由過剩到短缺不遙遠

對于許多石油生產(chǎn)商來講，其對當前低迷油價苦不堪言，但是也有一些石油生產(chǎn)商在這油價“黑暗時代”適應下來，從而生存下去，并最終將因未來油價的攀升而獲利。

為了更好的解釋當前的國際原油市場供應過剩，我們追溯到到十多年前石油和天然氣投資開始飆升的“時代”。正如上圖所示，到2014年，石油和天然氣行業(yè)投資已經(jīng)從之前較低水平增長至7800億美元，且此前一直處于增長趨勢當中，只有在2009年出現(xiàn)過投資回撤現(xiàn)象。在十年內(nèi)如此龐大的投資支出最終致使全球原油供應增加13%，且與此同時，OPEC的石油產(chǎn)出增加21.6%。

大量的資金涌向原油和天然氣行業(yè)是因為該行業(yè)的利潤當時極為豐厚。據(jù)Zephirin分析團隊表示，在2003年至2013年期間，美國WTI原油期貨價格增長215.3%，相比之下，布倫特原油期貨價格則增長276.3%。

然而，國際原油需求的增長最終未能追上原油供應的飆升，這也就導致了接下來的國際原油供應過剩局面的發(fā)生，并引發(fā)了數(shù)十年來最嚴重的石油危機。

但是最值得警惕的是，過去兩年石油行業(yè)投資從7800億美元銳減至4500億美元，或許暗示著國際原油供應過剩將會很快轉(zhuǎn)變?yōu)楣倘保⒆罱K助推油價飆升。

據(jù)《每日電訊報》援引國際能源機構(gòu)(IEA)2016年世界能源投資報告表示，已經(jīng)有證據(jù)表示，投資削減已經(jīng)致使新探明油田數(shù)量急劇下降，且降至60年來最低水平。

另據(jù)加拿大皇家銀行的一項研究顯示，今年非OPEC石油生產(chǎn)國的石油產(chǎn)能將增加216萬桶/日，2017年增加124萬桶/日，2018年增加158萬桶/日，而2019年和2020年則分別增加68萬桶/日和48萬桶/日。

但是《巴倫周刊》表示，隨著需求的不斷增長，實際上，這一產(chǎn)能增速水平并不令人滿意。

援引知情人士透露，據(jù)匯豐銀行表示，2040年，新興經(jīng)濟體的原油需求將高達4000萬桶/日，這也就意味著國際原油供應最終由過剩變?yōu)槎倘薄?/p>

且另據(jù)道達爾公司表示，預計到2020年全球未來原油供應短缺為500-1000萬桶/日，這主要是因投資削減所致。如此大的原油供應缺口無疑將意味著油價有望再次重回100美元/桶時代。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。