獨(dú)家：5月工業(yè)線材市場價(jià)仍有上行空間

回顧市場，4月工業(yè)線材價(jià)格沖高回落，市場上旬整體延續(xù)3月上行勢頭，但是隨著華東、華北各地國內(nèi)公共衛(wèi)生事件的發(fā)酵，下游市場需求大幅減少，局部管控使得物流運(yùn)輸受限，上中游企業(yè)庫存壓力偏大，美聯(lián)儲(chǔ)5月加息步伐臨近等多種利空因素積聚，市場情緒面轉(zhuǎn)弱，傳統(tǒng)“金三銀四”并未如期兌現(xiàn)。進(jìn)入5月份，整體行情又將如何演繹？小編就近期市場運(yùn)行具體情況簡單分析如下： 　　一、4月工業(yè)線材市場價(jià)格沖高回落 　　今年4月市場價(jià)格表現(xiàn)弱于去年，其中全國硬線均價(jià)5272元/噸，冷鐓鋼均價(jià)5386元/噸、拉絲均價(jià)5128元/噸、分別較上月末下跌62元/噸、下跌58元/噸和下跌113元/噸。本月各品種方面價(jià)格品種分化，拉絲材價(jià)格跌幅較大，品種線表現(xiàn)抗跌，普優(yōu)價(jià)差小幅擴(kuò)大，目前冷鐓—硬線差114元/噸、硬線－拉絲價(jià)差144元/噸，冷鐓—拉絲價(jià)差258元/噸。從南北價(jià)差來看，華南與華北價(jià)差20元/噸，價(jià)差依舊倒掛嚴(yán)重，北強(qiáng)南弱格局依舊。 　　二、4月供給維持高位 　　抽樣的工業(yè)線材生產(chǎn)企業(yè)4月份總產(chǎn)量452.2萬噸，整體來看，4月工業(yè)線材產(chǎn)量端仍然維持在一個(gè)高位，但同時(shí)又受到公共衛(wèi)生事件影響，各地運(yùn)輸受阻，鐵廠出貨困難，庫存近期出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，加之下游需求仍處低迷，整體成交較為清淡，后期來看如果價(jià)格方面持續(xù)保持低迷狀態(tài)，鋼廠盈利水平較差，預(yù)計(jì)5月檢修減少情況增多，預(yù)計(jì)后期工業(yè)線材月產(chǎn)量維持400萬噸左右。　　三、庫存小幅增加　　截至4月底，目前工業(yè)線材品種總量為74.1萬噸，環(huán)增加1.2萬噸，增幅1.67%，具體來看，4月社庫增加，需求方面環(huán)比減弱，疫情影響部分倉庫出庫受限，庫存絕對(duì)值方面也處于歷年來的高位。 　　四、制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)小幅下降 　　4月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為47.4%，比上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月處于榮枯線下，目前收縮進(jìn)一步加快。與近年相比，不僅降幅創(chuàng)下同期最大，也處于僅次于2020年2月的低位水平。 　　總結(jié)來看，4月制造業(yè)PMI線下繼續(xù)回落，主要受到疫情的沖擊，供需邊際走弱，企業(yè)臨時(shí)減產(chǎn)停產(chǎn)的區(qū)域增多，物流難度加大，供給端受到明顯的擾動(dòng)。新出口訂單方面：近兩個(gè)月出口景氣度持續(xù)走弱， 4 月新出口訂單指數(shù)為 41.6 ，相比3月下降 5.6 個(gè)百分點(diǎn)。究其原因，在供給端，疫情對(duì)生產(chǎn)形成擾動(dòng)，供應(yīng)鏈穩(wěn)定性被削弱。在需求端，烏俄沖突仍在延續(xù)，部分企業(yè)的出口訂單有所減少。此外，美國商品需求的回落也使得我國出口在數(shù)量上呈現(xiàn)下滑趨勢。價(jià)格指數(shù)方面：小幅回落，但仍高位運(yùn)行，中下游行業(yè)成本壓力不斷加大，利潤空間遭受擠壓。庫存方面：分化加劇，其中原材料庫存再降，產(chǎn)成品庫存續(xù)升。在需求回落、原材料價(jià)格高位運(yùn)行的背景下，企業(yè)采購意愿明顯減弱。另外，不少企業(yè)反映物流運(yùn)輸困難加大，甚至出現(xiàn)主要原材料和關(guān)鍵零部件供應(yīng)困難，對(duì)企業(yè)采購形成阻力。 　　展望5月市場，供應(yīng)方面：近期受疫情影響，鋼企原料進(jìn)廠以及成品材外輸皆受到不同程度影響，部分企業(yè)面臨盈虧平衡線被動(dòng)檢修減產(chǎn)，預(yù)計(jì)5月產(chǎn)量將維持在400萬/噸左右的水平。需求來看：5月終端需求有待考證，如果疫情能夠在5月中旬控制住，那么5月下旬需求會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)快速增長，包括前期被壓制住的需求也會(huì)被一并釋放。宏觀面，4月疫情沖擊加大了經(jīng)濟(jì)的短期下行壓力，近期中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，“努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)”。這意味著 5.5％ 的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)不會(huì)放棄，仍會(huì)奔著這個(gè)方向努力，預(yù)計(jì)在現(xiàn)有政策加快推進(jìn)的基礎(chǔ)上，后續(xù)有望再追加更多穩(wěn)增長政策，整體預(yù)計(jì)5月工業(yè)線材仍有上行空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。