精銅桿市場一季度市場解讀及后市展望

行至4月，Mysteel對一季度精銅桿市場運行情況進行了詳細的匯總梳理。

一季度同比小幅增長 區(qū)域疫情迫使企業(yè)停產(chǎn)

據(jù)Mysteel調(diào)研56家銅桿企業(yè)樣本（合計年產(chǎn)能共計1352.5萬噸）數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2022年一季度國內(nèi)精銅桿產(chǎn)量合計181.34萬噸，較2021年四季度減少30.52萬噸，下滑14.4%，同比2021年一季度增加6.385萬噸，增長3.65%。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

同比2021年，一季度精銅桿產(chǎn)出略有增長，主要是由于2022年春節(jié)假期時間點存在一定優(yōu)勢，2021年春節(jié)處于2月中旬，加上1月部分地區(qū)疫情反彈，汽運運輸不暢，下游消費動力不足，使得部分精銅桿企業(yè)2月較早結(jié)束交易進入假期，假期時間延長、企業(yè)生產(chǎn)天數(shù)縮短致使2月產(chǎn)出處于較低水平；但因各地政府倡導(dǎo)“就地過年”，企業(yè)員工及時到崗，開工恢復(fù)迅速，且尚存早間所欠訂單未發(fā)運，3月精銅桿企業(yè)生產(chǎn)動力充沛，回升表現(xiàn)明顯，抬升了2021年一季度整體水平。雖2022年3月多地爆發(fā)疫情，華東、華北、華南等局部區(qū)域出現(xiàn)銅桿企業(yè)“停產(chǎn)潮”（詳請查閱：Mysteel調(diào)研：原料供應(yīng)不足 江浙皖地區(qū)銅桿企業(yè)被迫停產(chǎn)成風(fēng)），但多集中于3月中下旬，影響相對滯后。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

現(xiàn)貨升水影響區(qū)域加工費漲跌互現(xiàn)

加工費方面，1月加工費呈先揚后抑走勢，受精銅高升水影響，各地加工費保持較高水平，中下旬開始回調(diào)保持平穩(wěn)運行；主要由于精銅長單升水上漲，疊加部分區(qū)域天然氣價格上行，主流價格上漲幅度為20-50元/噸。2月精銅供應(yīng)緊張局面緩解，各區(qū)域加工費隨市場波動有小幅上調(diào)但基本保持穩(wěn)定；其中，廣東市場因區(qū)域內(nèi)原料供應(yīng)快速回升，市場處于累庫狀態(tài)，2月廣東市場電解銅現(xiàn)貨基本保持貼水，故而廣東地區(qū)加工費也隨之一路下調(diào)，最低調(diào)至350元/噸左右。3月，加工費呈先揚后抑走勢，價格重心逐步下移，受限于國內(nèi)精銅居高不下的現(xiàn)貨升水，其中華東區(qū)域加工費表現(xiàn)強勢。月末由于華東一帶出現(xiàn)疫情影響，區(qū)域內(nèi)運輸條件受限，致使部分地區(qū)的精銅原料運輸受阻，部分廠家開始出現(xiàn)停產(chǎn)、減產(chǎn)情況，因此在月末銅桿加工費下行趨勢開始緩和，直至4月初開始出現(xiàn)明顯的上漲趨勢。

數(shù)據(jù)來源：Mysteel

后市展望

一季度精銅桿整體運行相對可觀，主要由于3月線纜企業(yè)訂單表現(xiàn)尚可，故而大中型銅桿企業(yè)3月排產(chǎn)計劃皆超預(yù)期；一季度末局部區(qū)域出現(xiàn)的“停產(chǎn)潮”影響，預(yù)計在4月能集中體現(xiàn)，故而二季度精銅桿產(chǎn)出將有明顯下滑。據(jù)Mysteel銅桿調(diào)研了解，4月中旬華東區(qū)域已有部分銅桿企業(yè)復(fù)產(chǎn)或準(zhǔn)備于近期復(fù)產(chǎn)（詳請查閱：Mysteel調(diào)研：再回望——江浙皖銅桿企業(yè)復(fù)產(chǎn)渴求明顯），但多數(shù)銅桿企業(yè)后續(xù)的精銅原料仍存斷供危機；后續(xù)市場銅桿企業(yè)的增量回歸，預(yù)計在二季度末三季度初時才能釋放，后續(xù)仍需注意現(xiàn)貨市場升水以及精廢價差變化。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。