冰箱冷柜全球需求依舊旺盛，中國(guó)制造壓力飆升

2021年以來，隨著全球新冠疫苗接種范圍擴(kuò)大、多國(guó)放松疫情管控措施以及實(shí)施大規(guī)模財(cái)政刺激和貨幣寬松政策，世界經(jīng)濟(jì)逐漸走出衰退陰霾。受不少國(guó)家的持續(xù)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃、低利率和強(qiáng)勁上升的房地產(chǎn)市場(chǎng)影響，加上居家遠(yuǎn)程辦公人數(shù)增加以及時(shí)間延長(zhǎng)，人們對(duì)于食物存儲(chǔ)方面的要求繼續(xù)提升，全球消費(fèi)者對(duì)冰箱冷柜的需求依然旺盛。

全球需求再攀新高海外生產(chǎn)恢復(fù)良好

繼疫情第一年2020年全球需求增長(zhǎng)超6個(gè)百分點(diǎn)之后，2021年全球冰箱冷柜增長(zhǎng)增幅再度攀升，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)，2021年銷售規(guī)模達(dá)21105萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.5%。除越南、南非等少數(shù)國(guó)家地區(qū)，全球絕大部分國(guó)家及區(qū)域市場(chǎng)均保持增長(zhǎng)，其中歐洲、南亞、西亞和南美市場(chǎng)同比增長(zhǎng)均超10%。

2021年全球冰箱冷柜銷售區(qū)域趨勢(shì)（按銷量）

2021下半年來，東南亞新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了最嚴(yán)重的一輪疫情爆發(fā)，其中越南在應(yīng)對(duì)疫情方面采取的防控措施最為嚴(yán)格，多地企業(yè)暫停運(yùn)營(yíng)，從而拉低了生產(chǎn)、投資、進(jìn)出口和消費(fèi)的增長(zhǎng)，對(duì)冰箱冰柜產(chǎn)銷也產(chǎn)生了重大影響，全年市場(chǎng)規(guī)模下滑超過20%。

南非方面，為遏制第二撥新冠疫情蔓延而實(shí)施的封禁措施以及財(cái)政緊縮、失業(yè)增加、負(fù)荷削減等問題阻礙了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，加上燃油價(jià)格創(chuàng)歷史新高和征收更高的增值稅率導(dǎo)致家庭支出下降，消費(fèi)者購買需求下降，市場(chǎng)下滑近10%。

除了上述少數(shù)國(guó)家地區(qū)外，大部分區(qū)域繼續(xù)保持較高增長(zhǎng)，其中歐洲增速最高，2021年整個(gè)歐洲市場(chǎng)規(guī)模超過4400萬臺(tái)，同比增幅接近16%。2021年歐盟經(jīng)濟(jì)正從復(fù)蘇轉(zhuǎn)向擴(kuò)張，從年中開始，總額達(dá)7500億歐元的“恢復(fù)基金”開始逐步下放，疫苗接種率也進(jìn)一步提升。在各國(guó)政府財(cái)政刺激和補(bǔ)貼政策推動(dòng)下，信貸需求恢復(fù)，歐元區(qū)居民儲(chǔ)蓄率和儲(chǔ)蓄規(guī)模處歷史高位，貸款利率偏低，樓市也出現(xiàn)了大繁榮現(xiàn)象，這都為居民消費(fèi)提供了動(dòng)能。此外，歐洲電商發(fā)展也取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，再加上歐洲新能效的實(shí)施，以上種種因素都拉動(dòng)了歐洲整體冰箱冷柜市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，其中增幅比較突出的有英國(guó)、荷蘭、比利時(shí)、羅馬尼亞等國(guó)。

2021年全球需求增長(zhǎng)較多的依舊是冷柜產(chǎn)品，但與2020年家用冷柜快速增長(zhǎng)不同的是，隨著大部分地區(qū)疫情管控的放寬，旅游餐飲等行業(yè)的恢復(fù)，商用設(shè)備的增長(zhǎng)更為顯著。冰箱產(chǎn)品方面，2020年生產(chǎn)較快、運(yùn)輸相對(duì)方便、價(jià)格相對(duì)較低的中小冰箱需求量快速增長(zhǎng)，而2021年大容量、高端冰箱產(chǎn)品需求回升。此外，隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，能源需求大幅上升，在節(jié)能減排綠色環(huán)保的大趨勢(shì)背景下，變頻冰箱市場(chǎng)規(guī)模也不斷擴(kuò)大。全球冰箱冷柜產(chǎn)品中變頻比重不斷提升，2021年已經(jīng)接近30%。

全球需求持續(xù)回升的背后是全球生產(chǎn)恢復(fù)的強(qiáng)力支撐，產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2021年全球冰箱冷柜生產(chǎn)同比增長(zhǎng)也超過了8個(gè)百分點(diǎn)。不過，2021年全球生產(chǎn)季節(jié)增長(zhǎng)趨勢(shì)和2020年正好相反，年初由于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及庫存處于低位，部分國(guó)家地區(qū)房地產(chǎn)一路走高，全球冰箱冷柜需求旺盛同時(shí)產(chǎn)品短缺，加之上年同期基數(shù)偏低的影響，2021年冰箱冷柜一季度產(chǎn)量與增幅最高，這一增長(zhǎng)情況延續(xù)到了二季度。之后隨著疫情反復(fù)以及原材料、海運(yùn)價(jià)格的持續(xù)高位、芯片短缺、部分國(guó)家通貨膨脹嚴(yán)重需求出現(xiàn)回落，中國(guó)、東南亞等國(guó)家三季度生產(chǎn)開始下滑，這也是全年降幅最大的一季，雖然后期隨著疫情的緩解略有反彈，但不少國(guó)家消費(fèi)需求也從耐需品轉(zhuǎn)向快消品以及服務(wù)業(yè)等，于是生產(chǎn)下降持續(xù)到年底。

2020-2021年冰箱冷柜全球生產(chǎn)季度推移（萬臺(tái)）

除了季節(jié)趨勢(shì)，與2020年生產(chǎn)表現(xiàn)差異較大的還有區(qū)域變化。2020年中國(guó)疫情管控情況較好，生產(chǎn)迅速恢復(fù)，交貨能力較好，而國(guó)外絕大部分地區(qū)不論是整機(jī)還是上游生產(chǎn)恢復(fù)情況都相對(duì)較差，最終導(dǎo)致全球大部分訂單都集中到了中國(guó)，海外大部分地區(qū)生產(chǎn)都呈下降趨勢(shì)。

到了2021年，全球需求依舊旺盛，即使依舊面臨供應(yīng)鏈緊張的問題，大多數(shù)國(guó)家生產(chǎn)恢復(fù)情況也非常不錯(cuò)，北美洲地區(qū)生產(chǎn)同比增長(zhǎng)甚至超過了20%，而中國(guó)由于基數(shù)較大，雖然有成本上升、運(yùn)輸時(shí)間加長(zhǎng)以及人民幣匯率升值的多重因素影響，生產(chǎn)依舊保持增長(zhǎng)，但增幅低于上年同期，在全球制造中的比重也略有回調(diào)。

2020-2021年冰箱冷柜全球各大洲生產(chǎn)同比表現(xiàn)

中國(guó)產(chǎn)銷持續(xù)增長(zhǎng)盈利壓力飆升

2021年，中國(guó)冰箱冷柜制造業(yè)克服了原材料價(jià)格劇烈波動(dòng)、供應(yīng)鏈壓力增大、芯片短缺、國(guó)內(nèi)需求疲軟、海運(yùn)物流成本劇增、產(chǎn)品利潤(rùn)率下降、競(jìng)爭(zhēng)加劇等困難，通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及成本、深挖市場(chǎng)、提高產(chǎn)品附加值，行業(yè)發(fā)展穩(wěn)中有升。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)冰箱冷柜行業(yè)銷售規(guī)模達(dá)12581萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.4%。

出口依然是行業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力，2021年中國(guó)冰箱冷柜出口量為6812.5萬臺(tái)，同比上升3.1%，市場(chǎng)占比為54.1%，大致與上年持平。雖然冰箱冷柜全年出口依然保持增長(zhǎng)，但基本集中在上半年，主要原因還是居家辦公政策的延續(xù)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的繼續(xù)向好，讓歐美部分國(guó)家消費(fèi)者對(duì)冰箱冷柜產(chǎn)品的需求依然旺盛，加之去年同期基數(shù)偏低，歐美當(dāng)?shù)貛齑嫒蕴幍臀唬隹诶^續(xù)高速增長(zhǎng)。

下半年歐美房地產(chǎn)市場(chǎng)依然居于高位但有放緩跡象，抵押貸款利率對(duì)購買力的提振被高房?jī)r(jià)所抵消，此前多國(guó)補(bǔ)貼政策的弊端開始顯現(xiàn)，加上通脹因素，居民收入下滑需求承壓；另外伴隨疫情對(duì)服務(wù)消費(fèi)限制的解除，加之耐用品消費(fèi)已經(jīng)具備的高飽和性，而疫苗的大面積接種，讓消費(fèi)者逐漸恢復(fù)到大流行前的支出模式，歐美需求結(jié)構(gòu)面臨由商品消費(fèi)向服務(wù)消費(fèi)的轉(zhuǎn)換，需求萎縮已經(jīng)初露端倪。

與此同時(shí)，包括墨西哥、土耳其、東南亞在內(nèi)的海外工廠生產(chǎn)恢復(fù)情況良好，部分工廠生產(chǎn)創(chuàng)了新高。中國(guó)方面受原材料上漲等因素影響，出口產(chǎn)品多次提價(jià)，除了產(chǎn)品本身的成本上漲，運(yùn)輸方面的壓力也不斷增長(zhǎng)，運(yùn)價(jià)指數(shù)不斷刷新歷史紀(jì)錄（由于冰箱冷柜產(chǎn)品運(yùn)輸有別于其他產(chǎn)品的特性，海外部分地區(qū)的運(yùn)價(jià)成本甚至已經(jīng)超過產(chǎn)品的制造成本）、集裝箱船等待靠泊的時(shí)間不斷增長(zhǎng)、集裝箱更是一柜難求，以上種種因素疊加下，中國(guó)冰箱冷柜出口自6月以后一直呈下降趨勢(shì)，全年表現(xiàn)為前高后低的走勢(shì)。

2021年中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)，全年內(nèi)銷量為5768.7萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.8%。增長(zhǎng)主要集中在一季度，其中部分原因是受2020年同期疫情導(dǎo)致的超低基數(shù)影響，另外原材料上漲也導(dǎo)致了部分囤貨，二季度開始，內(nèi)銷出貨就持續(xù)下降。一方面是國(guó)內(nèi)疫情控制相對(duì)較好，居家囤積食物的意愿不強(qiáng)，另外中國(guó)居民冰箱冷柜的百戶擁有量已經(jīng)破百，市場(chǎng)主要以更新?lián)Q代為主。2021年居民消費(fèi)恩格爾系數(shù)下降，服務(wù)性消費(fèi)比重回升，加上冰箱冷柜產(chǎn)品終端價(jià)格快速提升，都在一定程度上抑制了需求。

2012-2021年中國(guó)冰箱冷柜銷售規(guī)模走勢(shì)（萬臺(tái)）

受產(chǎn)品屬性以及大多數(shù)家庭的使用習(xí)慣影響，全球出貨量最大的一直是冰箱產(chǎn)品，中國(guó)也是如此，不過近幾年中國(guó)冷柜的出貨比重一直在緩慢上升。特別是疫情這兩年，家庭用戶存儲(chǔ)冷凍食物的需求大幅提升，中國(guó)冷柜的出貨比重上升到了31%，但據(jù)產(chǎn)業(yè)在線了解，這一需求突增大概率為短期效應(yīng)，隨著疫情的恢復(fù)，家庭消費(fèi)者的需求又會(huì)逐漸恢復(fù)到以前的狀態(tài)，未來一段時(shí)間冷柜的增長(zhǎng)點(diǎn)又會(huì)從家用轉(zhuǎn)向商用。

目前市面上變頻產(chǎn)品絕大多數(shù)都是冰箱，冷柜也有變頻產(chǎn)品，但規(guī)模上相對(duì)冰箱來說非常少?；仡?021年，缺芯在一定程度上影響了變頻產(chǎn)品的生產(chǎn)，不過大宗材料價(jià)格的上升在推高成本的同時(shí)也促使企業(yè)不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，國(guó)內(nèi)冰箱居民保有量的飽和也導(dǎo)致市場(chǎng)全面進(jìn)入存量階段，行業(yè)發(fā)展以產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)為主，推動(dòng)了變頻產(chǎn)品規(guī)模上行，但隨著基數(shù)的上升，增長(zhǎng)幅度進(jìn)一步收窄。出口方面，歐洲等地區(qū)能效的提升以及東南亞等地區(qū)冰箱朝大容量高端方向發(fā)展都在不同程度上拉動(dòng)了變頻的出口，并且由于基數(shù)偏低，變頻出口快速增長(zhǎng)。整體來說，2021年變頻產(chǎn)品發(fā)展繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，占整個(gè)冰箱冷柜市場(chǎng)（含內(nèi)外銷）的份額進(jìn)一步提升至23%。

繼2020年家用產(chǎn)品出貨快速增長(zhǎng)、商用產(chǎn)品整體發(fā)展接近停滯、市占率略有回調(diào)之后，2021年商用產(chǎn)品出現(xiàn)了不小的反彈。主要得益于全球經(jīng)濟(jì)的回暖、疫苗接種范圍的擴(kuò)大以及商業(yè)活動(dòng)的恢復(fù)，2021年國(guó)內(nèi)外銷售增幅均超過兩位數(shù)。各類細(xì)分的商用制冷設(shè)備也均實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，其中表現(xiàn)最突出的依舊是醫(yī)用冷柜，在疫苗的全面推廣以及政策的大力加持下，增幅接近60%，此外飲料柜產(chǎn)品也在上游飲料行業(yè)新興企業(yè)的發(fā)力鋪貨中，出現(xiàn)了近幾年增長(zhǎng)的峰值。

2017-2021年中國(guó)冰箱冷柜/定變頻/家商用產(chǎn)品銷售趨勢(shì)變化（含內(nèi)外銷）

中國(guó)冰箱冷柜行業(yè)2021年除了銷售量繼續(xù)增長(zhǎng)外，銷售額增幅更是驚人，隨著大宗原材料價(jià)格接連多輪上漲，加上產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面的調(diào)整，2021年冰箱行業(yè)銷售額增幅預(yù)計(jì)突破兩位數(shù)。與此同時(shí)，企業(yè)承壓也不斷加大，成本上漲、匯率、航運(yùn)等各方面的壓力都在不斷壓縮著企業(yè)的利潤(rùn)。

雖然頭部企業(yè)可以通過規(guī)模采購優(yōu)勢(shì)應(yīng)對(duì)，但是不少中小企業(yè)已經(jīng)處于利潤(rùn)虧損的境地，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈，企業(yè)集中度也進(jìn)一步提升。繼2020年部分企業(yè)發(fā)了漲價(jià)函之后，2021年又有不少企業(yè)發(fā)布了漲價(jià)通知，甚至出現(xiàn)了兩到三輪的上漲。整體來看全年冰箱冷柜出廠均價(jià)上漲近8個(gè)百分點(diǎn)，其中出口產(chǎn)品因?yàn)楹＿\(yùn)、匯率等因素普遍上漲，人民幣均價(jià)漲幅超過10%，而國(guó)內(nèi)方面普漲情況并不多見，主要是企業(yè)擔(dān)心客戶大量流失不敢提價(jià)太多，所以多是通過調(diào)整部分型號(hào)產(chǎn)品價(jià)格或者產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來應(yīng)對(duì)。

未來不確定性風(fēng)險(xiǎn)加大下行趨勢(shì)增強(qiáng)

展望2022年，經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，不確定性較多，除了上一年遺留下來的風(fēng)險(xiǎn)之外，本來大宗商品價(jià)格有望逐步恢復(fù)至疫情前水平，但近期俄烏局勢(shì)更是加劇了大宗商品的上升態(tài)勢(shì)，原材料成本風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步提升。產(chǎn)業(yè)在線預(yù)測(cè)，由于連續(xù)兩年高速增長(zhǎng)，部分地區(qū)需求透支，隨著居民消費(fèi)生活習(xí)慣逐步恢復(fù)到疫情前狀態(tài)，全球冰箱冷柜市場(chǎng)今年大概率會(huì)回調(diào)，受此影響中國(guó)冰箱冷柜行業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)較大。

中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)由于前兩年出貨持續(xù)萎靡，庫存降低，加上供給穩(wěn)步釋放下的供需錯(cuò)配緩解，冰箱內(nèi)銷本該繼續(xù)維穩(wěn)，但由于近期疫情反復(fù)以及大宗材料價(jià)格持續(xù)走高，下行風(fēng)險(xiǎn)加大，而商用冷柜預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持增長(zhǎng)。另外，未來隨著高端消費(fèi)需求以及差異化需求不斷增長(zhǎng)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整，加上成本增長(zhǎng)帶來的價(jià)格增長(zhǎng)，銷售額規(guī)模有望繼續(xù)提升。

出口市場(chǎng)方面，各種不確定性風(fēng)險(xiǎn)在不斷加大，海外市場(chǎng)特別是歐美冰箱需求大概率會(huì)回落，主要是因?yàn)榍捌谕钢淼男枨笃＼浺约敖K端價(jià)格走高疊加大部分財(cái)政補(bǔ)助退出帶來的多重壓力。另外，海運(yùn)價(jià)格短時(shí)間內(nèi)仍居高位也在一定程度上擠壓了出口份額和利潤(rùn)，因此產(chǎn)業(yè)在線預(yù)計(jì)2022年中國(guó)冰箱出口規(guī)模將會(huì)有一定程度的下滑，但整體規(guī)模依然會(huì)高于疫情前。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。