光大期貨：春節(jié)臨近供需雙弱 鋼材現(xiàn)貨承壓盤面震蕩

    12月鋼材盤面先漲后跌，上半月震蕩上漲，下半月震蕩回落，全月整體仍小幅上漲。對于1月份走勢：
    從需求來看，1月份隨著春節(jié)臨近，終端需求將進入一年中最差的季節(jié)，投機需求隨著廠商冬儲博弈的明朗將有所提升，今年冬儲價格基本錨定在4400-4500元一線，高于去年同期水平。貨幣、財政政策趨于寬松，在一定提度上提升了市場預期。
    從供應看，隨著粗鋼壓減產量任務的順利完成，進入1月份不少鋼廠都有復產計劃，后期供應壓力或有所加大。今年的工信部工作會議沒有再提及壓縮粗鋼產量，使得市場產生了一定的明年鋼鐵限產政策會有所松動的預期。接下來冬奧會限產力度的大小，對市場供應將形成較為直接影響。
    從成本看，目前華東地區(qū)長流程螺紋生產成本在4000元左右，電爐平電螺紋生產成本在4700元左右，長流程鋼廠生產利潤較為豐厚，但電爐成本高企。目前看鐵礦(688, 13.50, 2.00%)石和焦炭(3014, 107.00, 3.68%)價格都表現(xiàn)偏強，廢鋼資源依然緊張，1月份或呈現(xiàn)長流程成本上升，電爐成本基本持平的局面。    總結來看，當前宏觀政策重心已基本確定轉向穩(wěn)增長，寬松政策不斷出臺，對提升市場預期起到積極作用。不過今年工信部會議沒有再提及壓縮粗鋼產量，在穩(wěn)經濟和供應鏈的前提下，加上今年鋼材減產已經超預期，使得明年的減產預期可能被弱化。尤其是明年熱卷(4474, 56.00, 1.27%)新增產能較多，鋼廠訂單壓力會逐步加大。目前鋼材現(xiàn)貨價格依然高企，隨著冬儲價格錨定，現(xiàn)貨價格依然承壓，盤面價格在成本端上移以及冬儲價格支撐下，年前或處于下方有底，上方有頂的狀態(tài)，螺紋鋼(4366, 65.00, 1.51%)主力合約大概率在4200-4600元區(qū)間波動。來源：新浪財經

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