華北帶鋼市場(chǎng)調(diào)研—2022年“冬儲(chǔ)”亙古難題怎么解？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊1月3日消息：

　　距離春節(jié)還有不到一個(gè)月的時(shí)間，“儲(chǔ)”或“不儲(chǔ)”這一亙古難題再次牽動(dòng)著市場(chǎng)人的心。接下來(lái)我們就把關(guān)注點(diǎn)放到冬儲(chǔ)，一起解一下這道題：

　　一、歷年春節(jié)帶鋼及鋼坯價(jià)格來(lái)看，高位壓力仍存，下行仍有空間

　　上圖中標(biāo)記點(diǎn)是往年年前鎖價(jià)的價(jià)格，由圖中可看出，除了2020年受疫情影響年后大跌之外，其余2018年、2019年、2021年開(kāi)年后價(jià)格都是震蕩上行的一個(gè)表現(xiàn)。從價(jià)格高低對(duì)比來(lái)看，現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格相較于往年確實(shí)偏高，難免冬儲(chǔ)高位信心不足。目前距離跌破年前最低水平還差300-400元左右，了解到已有小部分終端迫于利潤(rùn)壓力和環(huán)保壓力停產(chǎn)，大部分終端從1月中旬開(kāi)始計(jì)劃陸續(xù)放假，從淡季需求萎縮影響來(lái)看，價(jià)格仍有小幅下探的空間。但預(yù)計(jì)下行空間有限，應(yīng)該是達(dá)不到300-400的跌幅，主要是華北區(qū)域限產(chǎn)常態(tài)化，坯料端廠家降價(jià)意愿有限，且需求縮減的同時(shí)供給也在縮減，供需雙弱的模式下，價(jià)格跌到一定位置只能選擇盤(pán)整。

　　二、窄帶鋼成交量水平創(chuàng)歷年新低，供需弱勢(shì)共振下，成本控制尤為重要

　　從上圖可以發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入采暖季以來(lái)，窄帶鋼成交量連連下滑。這主要是唐山重污染天氣預(yù)警響應(yīng)和唐山“退后十”的政策下，鋼廠基本開(kāi)二停七，調(diào)坯企業(yè)月生產(chǎn)天數(shù)不足一周。鋼坯端挺價(jià)為主，而窄帶降價(jià)促成交，已經(jīng)虧損80-120，坯料如果提前鎖價(jià)，那后期窄帶的降幅空間也有限。據(jù)了解，目前僅連鑄連軋企業(yè)可以正常接單，其余則心有余而力不足。對(duì)于架子管廠來(lái)說(shuō)，定或者不定貨區(qū)別不大，交貨期的延長(zhǎng)使管廠看不到盡頭，因此基本維持低庫(kù)存，多隨采隨用為主。對(duì)于下游來(lái)說(shuō)，2021年的市場(chǎng)可分為兩個(gè)致命階段，一是5月，二是10-11月。兩次大幅調(diào)整基本把全年的盈利轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)，因此今年儲(chǔ)還是不儲(chǔ)也是對(duì)心態(tài)的一個(gè)考驗(yàn)，多數(shù)下游和貿(mào)易商臨近年底不愿再增加更多風(fēng)險(xiǎn)，想要落袋為安。近期迫于生產(chǎn)及成本壓力，管廠調(diào)整幅度有限，帶鋼 降幅高于焊管，使管廠利潤(rùn)有所回升。但隨著氣溫驟降工地開(kāi)工減少，后期管廠的需求預(yù)期偏空，有利潤(rùn)貨難出，也只能增加管廠的停產(chǎn)數(shù)量。

　　三、冬奧會(huì)管控之下帶鋼累庫(kù)預(yù)期不高，貨少或成為冬儲(chǔ)關(guān)鍵點(diǎn)之一？

　　上圖是2019-2021年帶鋼庫(kù)存近三年的走勢(shì)對(duì)比情況，從圖中可以看出，年內(nèi)帶鋼庫(kù)存增加及消耗趨勢(shì)基本保持一致，2021年全國(guó)庫(kù)存水平高于往年水平。但是一波未平一波又起，自2022年1月3日12時(shí)全市啟動(dòng)重污染天氣橙色預(yù)警，具體解除時(shí)間另行通知。從市場(chǎng)商家對(duì)于今年國(guó)家管控環(huán)保的信心來(lái)看，對(duì)今年帶鋼庫(kù)存也是預(yù)期偏樂(lè)觀的，均認(rèn)為庫(kù)存水平不會(huì)太高。其實(shí)從圖中也可以看出，以全國(guó)樣本庫(kù)存數(shù)據(jù)為例，最高值在170萬(wàn)噸左右，最低值在30-40萬(wàn)噸。從上月開(kāi)始已經(jīng)出現(xiàn)小幅累庫(kù)，距離春節(jié)已不足一個(gè)月，從時(shí)間和鋼廠開(kāi)工來(lái)看，庫(kù)存突破175萬(wàn)噸的可能性不大。

　　從帶鋼開(kāi)工率以及產(chǎn)能利用率水平來(lái)看，2021的表現(xiàn)處于平均值以下，這個(gè)月底更有創(chuàng)新低的可能性?？紤]到冬季北方鋼廠有居民供暖任務(wù)之外，冬奧會(huì)的限產(chǎn)力度不會(huì)小于國(guó)慶前后。因此上邊說(shuō)的，庫(kù)存壓力不大也是有據(jù)可循的。

　　解：冬儲(chǔ)觀點(diǎn)匯總

　　從上圖可見(jiàn)，調(diào)研樣本數(shù)據(jù)鋼廠及貿(mào)易商中，有計(jì)劃冬儲(chǔ)的占21.6%，暫時(shí)觀望的占比44.2%，不冬儲(chǔ)安總過(guò)年的占比34.2%。其中有計(jì)劃冬儲(chǔ)的情況如下：一部分是被迫冬儲(chǔ)，鋼廠協(xié)議量為主；一部分是看好年后需求；一部分是怕年后不好采貨，適量屯點(diǎn)有助于年后順利開(kāi)工。不冬儲(chǔ)安心過(guò)年的情況如下：一部分是今年虧損太多，想落袋為安，怕漲跌幅太大承受不起；一部分是不看好年后市場(chǎng)，想年后回來(lái)看價(jià)格再采購(gòu)開(kāi)工，高了認(rèn)低了也安全的保守派。暫時(shí)觀望的情況如下：客戶均認(rèn)為需求淡季市場(chǎng)仍有下行空間，拋開(kāi)限產(chǎn)供需抵消忽略不計(jì)，價(jià)格再下200-300就有可囤貨的意愿。

　　小編來(lái)看：1.春節(jié)后，經(jīng)過(guò)2021年政策及資金的限制，沒(méi)有展露拳腳和提早放假的下游或提前歸市，把握開(kāi)年生產(chǎn)，加上氣溫回升的帶動(dòng)，需求或偏樂(lè)觀；2.全國(guó)疫苗接種人數(shù)近11億人，部分省份接種率達(dá)80％以上，2022年疫情侵?jǐn)_因素也會(huì)逐步減小；3.2021年內(nèi)價(jià)格漲跌調(diào)整幅度空前，2022年在發(fā)改委的調(diào)控下或能穩(wěn)步渡過(guò)，因此2022年價(jià)格高點(diǎn)或難超過(guò)2021年，操作謹(jǐn)慎的前提下應(yīng)該時(shí)刻保持一顆對(duì)市場(chǎng)敬畏之心。綜合以上，商家可以控制好自己的庫(kù)存，根據(jù)年后開(kāi)工情況可少量備貨。但小編認(rèn)為市場(chǎng)仍有下調(diào)空間，建議分批建倉(cāng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。