需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱！今年型材“冬儲(chǔ)”與否？

                                                                                                                                                                                                                                                                                                   下載成都鋼鐵網(wǎng)手機(jī)APP，鋼鐵行情提前把控　　凜冬已至，現(xiàn)距2022年春節(jié)還剩35天，傳統(tǒng)冬儲(chǔ)話題不得不被提上日程。但受價(jià)格偏高等因素制約，鋼貿(mào)商囤貨情緒較冷淡，多持觀望態(tài)度，主動(dòng)拿貨意愿較弱。由于往年冬儲(chǔ)政策多出自1月15日左右，目前各鋼廠針對(duì)型鋼還沒有下發(fā)冬儲(chǔ)政策，因此本文主要從今年北方地區(qū)型材市場冬儲(chǔ)意愿、冬儲(chǔ)心理價(jià)位、冬儲(chǔ)心態(tài)及想法等方面進(jìn)行調(diào)研分析。
　　一、市場冬儲(chǔ)意愿　　圖1-2021年與2022年冬儲(chǔ)意愿比對(duì)
　　通過對(duì)部分鋼廠、貿(mào)易商、期貨、投資、下游等企業(yè)進(jìn)行冬儲(chǔ)意愿調(diào)研，其結(jié)果顯示（如圖1），今年客戶整體冬儲(chǔ)意愿相較去年而言有所減弱。其中，8%的客戶預(yù)期明年行情比較樂觀，選擇主動(dòng)冬儲(chǔ)，但多理性囤儲(chǔ)，采量有限；15%的客戶因庫存偏低而被動(dòng)補(bǔ)庫冬儲(chǔ)；半數(shù)以上客戶沒有冬儲(chǔ)意愿；17%的客戶持觀望態(tài)度。
　　二、冬儲(chǔ)心理價(jià)位　　表1-2021年截至發(fā)稿各規(guī)格價(jià)格　　表2-2020年截至發(fā)稿各規(guī)格價(jià)格
　　由上表可見，今年型材各規(guī)格價(jià)格要高于去年現(xiàn)階段大幾百，且南北形成明顯價(jià)格差，資源南下優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)。今年鋼廠難出現(xiàn)集中性出臺(tái)冬儲(chǔ)政策現(xiàn)象，或有私下通知長期用戶給予一定量訂貨。經(jīng)調(diào)研了解，商家認(rèn)為目前價(jià)格相較往年過高，其對(duì)型鋼的冬儲(chǔ)心理價(jià)位：華北在4300-4500元/噸；華南在4700-4800元/噸；西南在4800-4900元/噸。
　　三、冬儲(chǔ)心態(tài)及想法
　　往年貿(mào)易商積極參與冬儲(chǔ)的原則，多基于對(duì)春節(jié)后鋼市行情預(yù)期樂觀，囤貨之后比較容易出售，且利潤較高。而今年，受世界公共衛(wèi)生問題疊加“雙碳”目標(biāo)及構(gòu)建新發(fā)展格局等因素影響，2021年鋼鐵行業(yè)斷崖走勢(shì)頻出，5月和10月鋼價(jià)暴漲，6月份和11月暴跌。這樣的行情無論是對(duì)經(jīng)濟(jì)層面，還是產(chǎn)業(yè)鏈安全方面，都有較大負(fù)面影響。目前多數(shù)貿(mào)易商表示，春節(jié)后鋼市行情或充斥著較大不確定性。無論是政策面，還是鋼市供需面，都存在一定利空因素。商家多持觀望心態(tài)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，今年冬儲(chǔ)或?qū)e于往年。
　　政策面。一方面，2022年政策定調(diào)要穩(wěn)、要經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，貨幣、財(cái)政政策支持。這意味著2022年鋼價(jià)暴漲暴跌難再現(xiàn)，特別是煤炭暴漲代價(jià)慘重，讓高層痛下決心大力發(fā)展新能源。2022年鋼價(jià)會(huì)在“合理價(jià)格區(qū)間”運(yùn)行；另一方面，政策面重申“房住不炒”基本定位，央行LPR五年期利潤并未跟跌。
　　經(jīng)濟(jì)面。一方面，我國房企自2021年下半年以來，拿地積極性逐漸減弱，且在建項(xiàng)目工程基于資金收緊情況下的欠款問題較為嚴(yán)重，這或?qū)⒅率姑髂晟习肽晷麻_工和施工面積難以獲得有效改善，也就意味著地產(chǎn)用鋼減量壓力仍存；另一方面，全球貨幣寬松政策逐步推出，個(gè)別國家開啟加息政策。
　　庫存面。北方主導(dǎo)地區(qū)煉鐵產(chǎn)能占全國比重達(dá)到47%。2021年北方地區(qū)秋冬季限產(chǎn)政策頻出。據(jù)了解，唐山市發(fā)布的《唐山市2022年北京冬奧會(huì)和冬殘奧會(huì)空氣質(zhì)量保障實(shí)施方案》征求意見稿中，時(shí)間已經(jīng)覆蓋至2022年3月13日。這意味著明年一季度華北地區(qū)鋼材產(chǎn)量或低于往年同期。此外，華北產(chǎn)量下降將帶動(dòng)全國總量保持在低水平。
　　冬殘奧會(huì)。一方面，秋冬采暖季以及北京冬奧會(huì)從政策和物流限制方面基本成型；另一方面，冬殘奧會(huì)持續(xù)時(shí)間較短。此外，隨著3月氣溫逐漸回暖，冬殘奧會(huì)相關(guān)范圍外將陸續(xù)回歸正常產(chǎn)銷進(jìn)程。因此冬殘奧會(huì)對(duì)累庫影響相對(duì)較小。
　　據(jù)調(diào)研了解到，南北方大多數(shù)鋼貿(mào)商目前還在觀望期，打算等價(jià)格合適時(shí)考慮冬儲(chǔ)。對(duì)于鋼材冬儲(chǔ)本身而言，需要大量的資金，一旦銀根收緊將直接影響到市場對(duì)于鋼材庫存增加的需求能力。貿(mào)易商可以根據(jù)自身經(jīng)營狀況和庫存結(jié)構(gòu)適當(dāng)冬儲(chǔ)。面對(duì)冬儲(chǔ)，要保持一顆平常心。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。