進(jìn)口菜籽9月履新政 菜粕供應(yīng)惹人憂

“大勢(shì)看供應(yīng)、小勢(shì)看需求。”盡管9月份華南地區(qū)僅有一船菜籽(4161,-17.00,-0.41%)到港，但現(xiàn)有庫(kù)存和8月到港量足以維持壓榨到10月份，部分油廠甚至可以壓榨到11月份。10月以后的菜籽需求，已有油廠通過(guò)采購(gòu)澳大利亞菜籽“曲線救國(guó)”，整體菜籽供應(yīng)貨源充足。油廠菜粕(2485,-27.00,-1.07%)大多已經(jīng)預(yù)售，目前菜粕貨源主要集中在貿(mào)易商手中，油廠表示菜粕銷(xiāo)售沒(méi)有壓力，但渠道庫(kù)存能夠維持9月前的供應(yīng)。進(jìn)口新政實(shí)施前菜籽集中到港根據(jù)質(zhì)檢部門(mén)最新規(guī)定，9月1日到港的進(jìn)口加拿大菜籽雜質(zhì)要求必須在1%以內(nèi)，而加拿大方面并不愿意接受新的規(guī)定，出口商也不承諾到港的菜籽雜質(zhì)在1%以內(nèi)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)企業(yè)為避免政策風(fēng)險(xiǎn)，基本沒(méi)有采購(gòu)9月1日以后到港的菜籽。因此，市場(chǎng)擔(dān)心進(jìn)口量減少，導(dǎo)致9月菜粕逼倉(cāng)。實(shí)際調(diào)研顯示，盡管9月份的菜籽少有買(mǎi)船，但在此之前各油廠都在建立菜籽庫(kù)存，預(yù)計(jì)7-8月份進(jìn)口菜籽到港14船約84萬(wàn)噸，高于上年同期的78萬(wàn)噸。當(dāng)前正常開(kāi)工的企業(yè)幾乎都有菜籽到港，部分企業(yè)菜籽庫(kù)存十分充足。目前福建某工廠的菜籽庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到10萬(wàn)噸，8月份還有1船到港，按照其現(xiàn)有的壓榨產(chǎn)能測(cè)算，完全可以保證11月份之前都有菜籽壓榨，這樣的情況在華南地區(qū)可能不止一家。菜粕進(jìn)口量預(yù)計(jì)大幅增加海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4-6月份我國(guó)累計(jì)進(jìn)口菜粕16.2萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于去年同期的5.4萬(wàn)噸，也高于去年全年進(jìn)口量12.3萬(wàn)噸，主要因國(guó)內(nèi)菜粕緊張，且價(jià)格持續(xù)上漲帶來(lái)進(jìn)口利潤(rùn)。今年4月份菜粕價(jià)格大幅上漲期間，國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)通過(guò)貿(mào)易商再次大量采購(gòu)進(jìn)口菜粕，預(yù)計(jì)7-9月份我國(guó)進(jìn)口菜粕在15萬(wàn)噸左右，去年同期進(jìn)口量?jī)H為5.3萬(wàn)噸。4-9月份同比多進(jìn)口20萬(wàn)噸菜粕，相當(dāng)于35萬(wàn)噸菜籽，部分彌補(bǔ)了同期菜籽進(jìn)口的減幅。菜粕供應(yīng)區(qū)域性不平衡廣東是我國(guó)水產(chǎn)養(yǎng)殖第一大省，年水產(chǎn)料占全國(guó)的23%左右，當(dāng)前菜粕需求量較大，但加工企業(yè)數(shù)量不多，目前開(kāi)工壓榨的僅兩家，菜粕供應(yīng)還需從廣西、福建外調(diào)，當(dāng)?shù)赜蛷S菜粕庫(kù)存普遍偏低，8-9月份的菜粕貨權(quán)主要集中在飼料企業(yè)和貿(mào)易商手上。福建菜粕有四成需要銷(xiāo)往外省，而在前期飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)、長(zhǎng)江流域連陰雨影響需求的情況下，目前有部分油廠菜粕銷(xiāo)售壓力不小。盡管油廠均表示菜粕銷(xiāo)售沒(méi)有壓力，但實(shí)際上，福建菜粕供應(yīng)壓力遠(yuǎn)大于廣東。而且近期菜粕基差報(bào)價(jià)較強(qiáng)，幾乎少有新的成交，油廠提貨速度也不快，已經(jīng)有油廠表示，將在9月合約上交割3萬(wàn)噸菜粕。水產(chǎn)養(yǎng)殖同比持平略減上半年廣東水產(chǎn)養(yǎng)殖同比持平略減，主要因今年3-4月連陰雨導(dǎo)致投苗期較去年晚1個(gè)月，且陳塘魚(yú)同比減少，水塘面積減少也是減產(chǎn)的重要原因。水產(chǎn)飼料產(chǎn)量增減對(duì)菜粕需求的影響已經(jīng)小于配方調(diào)整的影響，目前水產(chǎn)料中的菜粕比例在10%～15%的較低水平，主要因豆粕與菜粕的價(jià)差不足以刺激企業(yè)增加配方中的菜粕比例，而且后期進(jìn)口菜粕陸續(xù)到港，增加了市場(chǎng)供應(yīng)。福建水產(chǎn)投苗較為正常，水產(chǎn)料需求預(yù)計(jì)持平略減，水產(chǎn)料中菜粕配比在20%左右，高于廣東，但當(dāng)?shù)夭似晒?yīng)量較大，整體供應(yīng)相對(duì)寬松，后期菜粕價(jià)格走勢(shì)還需看豆粕。水產(chǎn)飼料中菜粕配比降至低位監(jiān)測(cè)顯示，7月份廣東飼料企業(yè)水產(chǎn)料中菜粕平均用量在12%，低于上月的15%，當(dāng)前豆菜粕期貨價(jià)差維持在500-550元/噸區(qū)間，現(xiàn)貨價(jià)差也回落到600-650元/噸，以當(dāng)前價(jià)差來(lái)看，菜粕依然缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，飼料企業(yè)將繼續(xù)保持偏低的配方比例。菜粕主要被DDGS替代，配方比例12%-15%。目前廣東鴨料中基本不再添加菜粕，正常在2%-3%，如果價(jià)格合適最高可達(dá)6%-7%。當(dāng)?shù)夭糠制髽I(yè)鴨料配方調(diào)整非常頻繁，有時(shí)一天調(diào)整2-3次，主要看性價(jià)比，特別是庫(kù)存菜粕的成本及數(shù)量。福建水產(chǎn)料中菜粕配比在20%左右，高于廣東。主要因當(dāng)?shù)囟蛊扇际且豢趦r(jià)交易，相對(duì)廣東豆粕成本偏高，而菜粕供應(yīng)量大，超過(guò)40%需銷(xiāo)往外省，當(dāng)?shù)貎r(jià)格低于廣東，豆菜粕比價(jià)利于調(diào)高菜粕比例。菜籽進(jìn)口新規(guī)執(zhí)行情況需關(guān)注當(dāng)前菜粕需求并沒(méi)有明顯改善，水產(chǎn)飼料需求下滑及配方中下調(diào)菜粕比例的趨勢(shì)難有改變，盡管?chē)?guó)產(chǎn)菜籽減產(chǎn)，但9月份之前的菜粕供應(yīng)仍可以實(shí)現(xiàn)緊平衡。9月份以后商檢部門(mén)對(duì)進(jìn)口質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的要求將直接影響菜籽到港量，盡管澳大利亞菜籽已有買(mǎi)船，但其可出口量有限，進(jìn)口來(lái)源還得看加拿大，如果完全按照新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，可能影響明年1月份前的到港，對(duì)整個(gè)年度的進(jìn)口預(yù)估也將產(chǎn)生較大影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。