蒙煤通關減少和復工預期疊加致雙焦大漲
發(fā)布時間:2021-12-15 08:54
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近期,雙焦期貨持續(xù)走高,其中,焦炭(2985, 6.50, 0.22%)2205自前期低點已經上漲近1000元/噸,而焦煤(2042, 3.00, 0.15%)2205也上漲500元/噸。雙焦上漲有產業(yè)的共性,也有各自品種的個性。
“目前,較為樂觀的宏觀環(huán)境推動了黑色產業(yè)鏈重心上移。”中輝期貨黑色系高級分析師杜鵬說,不僅如此,焦炭方面,整體庫存快速下降,供需關系逐漸改善,多地焦企已經開啟提漲模式,雖然下游鋼廠尚未接受,但隨著時間推移,冬儲啟動,焦價上漲是大概率事件。
焦煤方面,目前受安檢進一步加強影響,焦煤產量有所下降,疊加下游焦企加大了焦煤的補庫力度,焦煤
價格已接連多次上調。此外,受外圍疫情影響,蒙煤通關水平再次回到低位,監(jiān)管區(qū)庫存持續(xù)下滑,也助推了焦煤價格上行。
國投安信期貨黑色金屬首席分析師曹穎告訴記者,雙焦的大漲主要受到1月高爐復產預期提振,疊加焦炭和焦煤的供應基本平穩(wěn),產地端壓力有所減緩,現(xiàn)貨已經有好轉預期。近日部分焦企開始提價,焦炭現(xiàn)貨價格隨著高爐復產有所好轉,期現(xiàn)共振上漲。目前鋼廠煉鋼利潤修復后,12月環(huán)保限產有所加嚴,但1月有復產預期。
中鋼期貨煤焦研究員馮艷成認為,雙焦價格上漲主要有以下幾個原因:一是價格快速下跌且跌幅較大時,市場存在一定的超跌補漲情緒,同時基差迅速擴大偏離合理區(qū)間,基差修復預期驅動價格上漲;二是今年前10個月我國粗鋼累計產量已呈現(xiàn)同比負增長(-0.7%),若11月、12月鋼廠維持10月份的生產水平,粗鋼產量同比不增任務將順利完成,甚至鋼廠存在限產適度放松的空間;三是央行實施全面降準政策,釋放市場流動性,同時市場對房地產政策預期樂觀,包括螺紋鋼(4401, 7.00, 0.16%)、
鐵礦(661, -1.50, -0.23%)石等在內的黑色金屬相關品種價格均有一定幅度上漲。
據了解,
山西部分地區(qū)焦化環(huán)保限產壓力較大,焦炭市場預期好轉。目前焦企庫存壓力有所放緩,有提價底氣,但盤面提前交易復產,貼水大幅收窄。
“蒙煤因Omicron通關仍在100車以內,導致前期領跌的蒙煤價格率先反彈。國內煤礦提產進程有所放緩,
內蒙古露天礦有所減產,但焦煤供應基本穩(wěn)定。焦煤現(xiàn)貨價格已經開始局部上漲,盤面提前交易下游復產預期,基差已大幅收窄。”曹穎說。
杜鵬告訴記者,當前鋼廠的焦炭和焦企的焦煤從絕對數量上看均處于歷史的低位,雖然可用天數尚處于合理區(qū)間,一旦生產恢復正常,目前的原料庫存將影響正常生產。雖然在嚴環(huán)保下下游的開工不足,但年前補庫也是必須的任務。
終端房地產市場有明顯的回暖跡象,往年12月中旬到次年1月中旬是下游鋼廠冬儲和年底趕工的消費旺季,成材端很有可能在這段時間迎來一波小幅翹尾行情,然后傳導到原材料端。“短期內雙焦市場在消費支撐下偏強運行,但后市消費端的可持續(xù)性存疑,同時目前焦煤全社會庫存已連續(xù)10天小幅回升,獨立焦化廠由于前期陷入虧損狀態(tài),補庫意愿較差,焦煤煤礦大幅累庫,庫存水平已經來到了近三年的同期高位,面臨一定的去庫壓力。因此短期內,雙焦在煤礦增產保供政策下不具備大幅上漲的動力。”國海良時期貨研究所負責人王晨希說。
來源:期貨日報
備注:數據僅供參考,不作為投資依據。