比亞迪百億定增對象揭曉 國投基金三星齊現(xiàn)身

歷時(shí)約一年，比亞迪定增對象終于揭曉，其中國投先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金和三星半導(dǎo)體均現(xiàn)身其中。

7月21日，比亞迪非公開發(fā)行報(bào)告書顯示，公司將以57.40元/股非公開發(fā)行2.52億股，于7月25日上市，募資總額144.73億元，投資鐵動(dòng)力鋰離子電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、新能源汽車研發(fā)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還銀行借款。

從2015年6月比亞迪公布定增預(yù)案以來，公司股價(jià)已經(jīng)下跌約18%。截至7月21日，比亞迪股價(jià)收盤于61.94元/股，定增價(jià)格有一定折價(jià)，但安全邊際并不大。

去年年底公司定增事宜已經(jīng)獲得證監(jiān)會審核通過，但認(rèn)購對象遲遲未定。從本次報(bào)告書披露情況來看，7月認(rèn)購開始正式“破冰”，最終發(fā)行對象確定為六家機(jī)構(gòu)，包括國投先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）、建信基金管理有限責(zé)任公司、國壽安?；鸸芾碛邢薰?、上海三星半導(dǎo)體有限公司、興業(yè)全球基金管理有限公司和安信基金管理有限責(zé)任公司。

其中，國投先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金將斥資約15億認(rèn)購本次定增，其股東包括國家開發(fā)投資公司。報(bào)道顯示，6月8日國家開發(fā)投資公司參與設(shè)立中國先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金，首期規(guī)模200億元，重點(diǎn)投資先進(jìn)制造業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)布局的重大項(xiàng)目。

另一位認(rèn)購重要對象三星半導(dǎo)體也備受關(guān)注，本次將斥資約30億元認(rèn)購5226.48萬股。發(fā)行完成后，三星半導(dǎo)體將持有比亞迪1.9%股份，位列第九大股東。

而三星入股早有傳聞。7月15日韓國媒體曾報(bào)道三星將斥資5000億韓元（約合4.4億美元）購入比亞迪4%的股份。當(dāng)天，比亞迪發(fā)布澄清公告，承認(rèn)三星電子參與定增并積極推行中，不過否認(rèn)了4%認(rèn)購比例。對于三星參與原因，比亞迪指出主要基于對公司長期發(fā)展前景的堅(jiān)定信心，以及未來雙方在電動(dòng)汽車零部件領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作。未來雙方將共同把握全球電動(dòng)汽車快速發(fā)展的巨大機(jī)遇，推進(jìn)雙方電動(dòng)汽車相關(guān)業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

申萬宏源分析師指出，近年來三星電子積極布局車內(nèi)娛樂、導(dǎo)航和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，三星和比亞迪的合作有望進(jìn)一步增強(qiáng)比亞迪在智能駕駛技術(shù)的研發(fā)實(shí)力，同時(shí)有利于三星抓住中國新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展的機(jī)遇。此外，三星SDI是全球領(lǐng)先的三元鋰電池生產(chǎn)商，未來仍有機(jī)會與比亞迪在動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域開展合作。

實(shí)際上2015年度比亞迪股東大會上，公司董事長王傳福就表示未來在乘用車上會盡可能優(yōu)先使用三元鋰電池。據(jù)介紹，目前國內(nèi)的路線仍以磷酸鐵鋰為主，擁有較好的循環(huán)穩(wěn)定性能，成本也比較低，但是其能量密度幾乎到達(dá)了天花板。而國內(nèi)不少磷酸鐵鋰的生產(chǎn)廠家，已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向能量密度更高的三元鋰電池。

本次募集項(xiàng)目中就包括動(dòng)力電池及相關(guān)原材料的生產(chǎn)，預(yù)計(jì)項(xiàng)目完成后將新增動(dòng)力電池生產(chǎn)能力6Gwh/年，內(nèi)部投資收益率將達(dá)到18.27%。另外，6月比亞迪與青海鹽湖、宏達(dá)同實(shí)業(yè)簽署《鹽湖鋰資源開發(fā)合作框架協(xié)議》，啟動(dòng)3萬噸碳酸鋰項(xiàng)目建設(shè)，進(jìn)一步與上游企業(yè)加強(qiáng)深度合作和交流。

另一方面，入股比亞迪對三星在車載領(lǐng)域布局意義重大。雖然三星在智能手機(jī)等使用的存儲半導(dǎo)體領(lǐng)域占據(jù)著全球最大市場份額，旗下三星SDI在用于智能手機(jī)電池領(lǐng)域也是份額領(lǐng)先，但在用于純電動(dòng)車和插電式混動(dòng)車的車載鋰離子電池領(lǐng)域排名卻相對落后。

政策方面，工信部已經(jīng)發(fā)布了《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》，現(xiàn)階段入圍的57家動(dòng)力蓄電池企業(yè)和電池系統(tǒng)企業(yè)中，韓系動(dòng)力電池廠商缺席。而根據(jù)條例，如果整車企業(yè)采用目錄外的動(dòng)力電池，相關(guān)車型將無法獲得補(bǔ)貼。此前有報(bào)道江淮汽車(600418,股吧)旗下一款高端電動(dòng)車型因使用三星SDI電池而被迫停產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士向媒體指出，通過與國內(nèi)最大的新能源汽車生產(chǎn)商合作，三星有望多渠道地參與中國新能源汽車市場。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。