煤電博弈之下，今年前三季度，煤炭和火電企業(yè)的境遇可謂“冰火兩重天”。
根據(jù)2021年三季報披露的信息，部分火電企業(yè)凈利潤下滑，甚至出現(xiàn)虧損，而煤炭龍頭中國神華(19.500, -0.64, -3.18%)的業(yè)績則“水漲船高”。兩者截然不同的業(yè)績表現(xiàn)，主要是因為今年二、三季度瘋漲的煤炭
價格。
《中國經(jīng)營報》記者注意到，為讓煤炭價格回歸到合理區(qū)間，10月以來，國家發(fā)改委、國資委等多部門紛紛采取措施穩(wěn)定煤價。此外，中國神華、中煤能源(6.490, -0.37, -5.39%)等煤炭企業(yè)也積極加大力度提高煤炭供給。自10月下旬至今，煤炭價格已經(jīng)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。
多家發(fā)電企業(yè)向記者表示，在碳達(dá)峰、碳中和的背景下，未來新上發(fā)電項目的重心將轉(zhuǎn)移到新能源，而現(xiàn)有的存量火電項目未來可能更多的會承擔(dān)調(diào)峰的作用。
高煤價抑制電企利潤
10月30日，華電能源(2.920, -0.07, -2.34%)股份有限公司（以下簡稱“華電能源”，600726.SH）發(fā)布三季度財報。財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入69.17億元，同比下滑8.67%，扣非凈利潤虧損14.95億元。
對于凈利潤虧損和營收下滑，華電能源方面表示，一是本期因煤價持續(xù)大幅上漲，燃料成本同比大幅攀升；二是公司參股單位本期利潤下降，影響公司投資收益同比下降；三是發(fā)電量同比降低。
記者注意到，今年以來，煤炭價格上漲導(dǎo)致發(fā)電企業(yè)利潤下滑成為普遍現(xiàn)象。
華能國際(6.450, -0.58, -8.25%)電力股份有限公司（以下簡稱“華能國際”，600011.SH）發(fā)布的2021三季度財報顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1450.05億元，同比增長19.00%，而凈利潤則出現(xiàn)了91.42%的下滑。
對此，華能國際內(nèi)部人士向記者表示：“公司的主要發(fā)電機(jī)組還是集中在燃煤這一塊兒。前三季度，尤其是三季度煤價太高了。單論煤電這一塊兒二季度就已經(jīng)虧損了，三季度加劇了虧損的幅度。”
記者了解到，截至2021年6月30日，華能國際擁有可控發(fā)電裝機(jī)容量114042兆瓦，權(quán)益發(fā)電裝機(jī)容量99891兆瓦，風(fēng)電、太陽能(9.480, -0.78, -7.60%)、水電、天然氣和生物質(zhì)發(fā)電等低碳清潔能源裝機(jī)占比21.07%。
燃煤占比較高的華能國際在此輪煤炭價格上漲的浪潮中無法獨善其身，而新能源占比超過六成的國投電力(10.010, -0.60, -5.66%)控股股份有限公司（以下簡稱“國投電力”，600886.SH）同樣在2021年三季報中出現(xiàn)利潤下滑。
國投電力2021年三季報顯示，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入323.10億元，同比增長8.88%，凈利潤則出現(xiàn)33.58%的下滑。
記者注意到，截至2021年6月底，國投電力清潔能源裝機(jī)占已投產(chǎn)控股裝機(jī)容量的62.80%。而作為國內(nèi)第三大水電裝機(jī)規(guī)模的上市公司，國投電力的水電裝機(jī)規(guī)模占總裝機(jī)比例為52.57%。
“今年煤炭價格持續(xù)上漲，特別是二季度和三季度，公司的
動力煤全部通過外采的方式獲得，雖然有一些電廠存在補貼，但是持續(xù)走高的煤價給公司火電板塊帶來了很大的經(jīng)營壓力。即便公司目前清潔能源占比已經(jīng)超過六成，仍然沒能抵消火電板塊帶來的虧損。”國投電力內(nèi)部人士向記者說道。
相比之下，煤炭企業(yè)的日子則滋潤許多。
2021年三季報顯示，中國神華實現(xiàn)營業(yè)收入2329.49億元，同比增長40.2%，凈利潤499.98億元，同比增長17.4%。
對此，中國神華方面提到，今年以來煤炭市場需求旺盛，煤炭價格上漲，其煤炭銷售量和平均銷售價格增長；另外，因國內(nèi)用電需求增長，中國神華積極發(fā)揮一體化運營優(yōu)勢保障電廠燃煤供應(yīng)，售電量也有所增長。
“中國神華煤電一體的發(fā)電類型，可以說一定程度上緩解了高煤價給發(fā)電企業(yè)帶來的不利影響。”相關(guān)業(yè)內(nèi)人士向記者表示。
多部門緊急調(diào)控煤價
今年以來，
動力煤價格顯著上漲。其中，
陜西作為我國煤炭供給的主產(chǎn)區(qū)，當(dāng)?shù)氐拿禾績r格具有代表性。此前，陜西省發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)孛禾績r格由1月份509.75元/噸上漲至10月份1280.60元/噸，上漲151.22%。
其中，陜西當(dāng)?shù)啬瓿鮿恿γ簝r格小幅下降，2月份價格為437.57元/噸，環(huán)比下降14.16%，達(dá)到今年最低價。3月初煤價節(jié)節(jié)攀升，5月底價格漲至703.53元/噸，環(huán)比上漲25.58%，達(dá)到上半年價格最高點。6月份價格高位徘徊，7月開始煤炭價格快速上漲，到9月份漲至883.72元/噸，10月份煤炭價格上漲幅度進(jìn)一步加大，價格漲至1280.60元/噸，環(huán)比上漲44.91%，同比上漲205.38%，達(dá)到今年以來價格最高點。
從我國發(fā)電企業(yè)的整體格局來看，截至2021年6月底，全國全口徑發(fā)電裝機(jī)容量22.6億千瓦，同比增長9.5%。全國全口徑非化石能源發(fā)電裝機(jī)占總裝機(jī)容量的比重為45.4%，同比提高3.2個百分點。全口徑煤電裝機(jī)容量占總裝機(jī)容量比重降至48.2%，同比降低3.3個百分點。
在“雙碳”目標(biāo)的帶動下，電力行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型趨勢明顯，然而，火電機(jī)組仍然占據(jù)發(fā)電機(jī)組的半壁江山。
面對居高不下的煤價，近日國家發(fā)改委等相關(guān)部門正在加大力度進(jìn)行調(diào)控。
10月19日，國家發(fā)改委召開今冬明春能源保供工作機(jī)制煤炭專題座談會。會上明確將充分運用《價格法》規(guī)定的一切必要手段，研究對煤炭價格進(jìn)行干預(yù)的具體措施，促進(jìn)煤炭價格回歸合理區(qū)間，促進(jìn)煤炭市場回歸理性，確保能源安全穩(wěn)定供應(yīng)，確保人民群眾溫暖過冬。
11月3日，國家發(fā)改委組織召開全國長協(xié)煤流向監(jiān)管工作視頻會議。會議強(qiáng)調(diào)，長協(xié)煤不僅是穩(wěn)定市場的“壓艙石”，更是發(fā)電、供熱等關(guān)系國計民生重點領(lǐng)域用煤保障的“主力軍”，強(qiáng)化長協(xié)煤流向監(jiān)管、督促簽約雙方積極履約，對于做好今冬明春乃至今后能源保供工作具有重要意義。
事實上，10月以來，國務(wù)院及相關(guān)部委相繼出手調(diào)控煤價。10月20日，國務(wù)院常務(wù)會議指出，確保人民群眾特別是受災(zāi)群眾安全溫暖過冬是黨中央、國務(wù)院的明確要求。全力保障供暖用煤生產(chǎn)和運輸。依法打擊煤炭市場炒作。10月21日，國務(wù)院國資委召開專題會議，對加快煤炭資源優(yōu)化、推動煤電聯(lián)動、增強(qiáng)煤電保供能力等工作作出部署。
近期，國家發(fā)改委接連發(fā)文，內(nèi)容涉及研究依法對煤炭價格實施干預(yù)措施、座談煤電油氣運重點企業(yè)保供穩(wěn)價、嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動力煤期貨、赴地方督導(dǎo)煤炭保供穩(wěn)價等措施。
如今，調(diào)控措施的成效已經(jīng)顯現(xiàn)。包括中煤能源、中國神華在內(nèi)的眾多煤炭央企紛紛響應(yīng)，加大煤炭供給。
多方合力之下，煤炭價格開始回落。自10月下旬開始，10余天煤炭價格近乎腰斬。截至11月1日，5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格已經(jīng)從超2500元/噸的價格跌落至1300元/噸，動力煤期貨主力合約跌至917.6元/噸。
對此，華能國際內(nèi)部人士表示：“近期來看，煤炭價格已經(jīng)得到控制。四季度公司的經(jīng)營狀況或會得到改善。”
國投電力方面則表示，當(dāng)前煤炭價格開始松動，但是時間還較短，需要更長的時間才可以反饋到發(fā)電企業(yè)一端。
但從長期來看，對于發(fā)電企業(yè)而言，提升新能源機(jī)組的占比將是未來減少煤價制約的主要途徑之一。
一家發(fā)電企業(yè)內(nèi)部人士向記者表示：“公司‘十四五’期間的所有新投資機(jī)組將全部集中在風(fēng)電、光伏等新能源方面。”
同時，華能國際也表示將上馬更多新能源機(jī)組。“公司一直在著力提升新能源發(fā)電機(jī)組的占比，這是公司‘十四五’期間主要的任務(wù)之一。公司今年的利潤貢獻(xiàn)主要就來源于風(fēng)電板塊，如果沒有風(fēng)電，公司的虧損將更嚴(yán)重。”華能國際內(nèi)部人士說道。
業(yè)內(nèi)人士向記者表示，在碳中和的遠(yuǎn)景目標(biāo)推動下，清潔能源的占比將持續(xù)增加。無論是光伏還是風(fēng)電等新能源，都需要通過轉(zhuǎn)化為電能加以利用。如果說此前火電是電力供應(yīng)的主體，新能源作為調(diào)峰，那么未來二者的角色將會對調(diào)。此外，火力發(fā)電的煤電機(jī)組改造升級也將持續(xù)進(jìn)行。而碳交易市場也已經(jīng)正式上線，未來將通過多種渠道對火電進(jìn)行調(diào)控。
記者注意到，11月3日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布通知，要求開展全國煤電機(jī)組改造升級。通知中提到，我國力爭實現(xiàn)2030年前碳達(dá)峰和努力爭取2060年前碳中和的目標(biāo)，對優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)和煤炭清潔高效利用提出了更高要求。煤電機(jī)組改造升級是提高電煤利用效率、減少電煤消耗、促進(jìn)清潔能源消納的重要手段，對推動碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)如期實現(xiàn)具有重要意義。
此外，對于碳交易市場，多家發(fā)電企業(yè)表示，目前的配額還有相應(yīng)的盈余，但是未來肯定會持續(xù)收緊，這也將從側(cè)面推動公司投資更多新能源發(fā)電項目。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
