一則消息引爆？“淘汰煤炭”或擱淺，價(jià)格檢查啟動(dòng)，黑色系再深蹲，油價(jià)重挫！“房貸”松動(dòng)，建材兩品種卻跌

    又是巨幅波動(dòng)的一夜。國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)黑色系全線大跌，動(dòng)力煤收跌近10%；螺紋期貨收?qǐng)?bào)4966元/噸，跌5.28%；熱卷期貨收?qǐng)?bào)5354元/噸，跌2.83%；鐵礦石期貨收?qǐng)?bào)673.0元/噸，跌3.86%；焦炭期貨收?qǐng)?bào)3778.5元/噸，跌3.50%；焦煤期貨收?qǐng)?bào)3102.0元/噸，跌4.08%；動(dòng)力煤收?qǐng)?bào)1430.2元/噸，跌9.90%；純堿期貨跌停，收?qǐng)?bào)3010元/噸，跌8.01%；玻璃期貨收?qǐng)?bào)2097元/噸，跌8.47%。
    稍前的昨日日盤(pán)，跌停品種達(dá)5個(gè)，焦煤、焦炭、動(dòng)力煤、螺紋鋼、玻璃期貨均以跌停收盤(pán)。
    有消息稱，G20各國(guó)在逐步淘汰煤炭和控制全球變暖在1.5攝氏度以內(nèi)的問(wèn)題上仍存在分歧，淘汰煤炭計(jì)劃可能難產(chǎn)。
    此外，LME基本金屬全線大跌，LME期鋁、期鎳大跌5%。美國(guó)10年期國(guó)債收益率自5月以來(lái)首次觸及1.7%關(guān)口。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂加劇，國(guó)際油價(jià)盤(pán)中一度大跌3%，截至今日凌晨收盤(pán)，美油收跌1.1%，報(bào)82.5美元/桶；布油跌收跌1.41%，報(bào)84.61美元/桶。
    世界銀行周四在其最新的《大宗商品市場(chǎng)展望》中預(yù)測(cè)，能源價(jià)格繼2021年大漲逾80%后，2022年預(yù)計(jì)將繼續(xù)小幅上漲，將給許多發(fā)展中國(guó)家的通脹帶來(lái)巨大的近期風(fēng)險(xiǎn)。世行預(yù)測(cè)，能源價(jià)格將在2022年下半年開(kāi)始下降，并且隨著供應(yīng)制約的緩解，農(nóng)業(yè)、金屬等非能源商品的價(jià)格預(yù)計(jì)也將下滑。
    “煤炭鋼鐵是一家，今天跌停到你家，明天跌停到我家……”
    這句詼諧幽默的段子暗示了昨日商品市場(chǎng)的慘淡。
    昨日日盤(pán)階段，國(guó)內(nèi)商品期市有數(shù)個(gè)品種“跌停”，其中動(dòng)力煤已是連續(xù)第二日跌停。市場(chǎng)把該品種的注意力已放到昨日夜盤(pán)和今日日盤(pán)會(huì)否繼續(xù)跌停并以跌停價(jià)報(bào)收。按相關(guān)交易規(guī)則，動(dòng)力煤期貨若連續(xù)3個(gè)交易日跌停，交易所將會(huì)進(jìn)一步采取風(fēng)控措施，包括暫停交易一日等。此外，焦煤、焦炭、螺紋鋼、玻璃期貨當(dāng)日也以跌停收盤(pán)。

    繼周四日盤(pán)黑色系全線崩跌后，動(dòng)力煤主力合約夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)再度觸及跌停，隨后跌幅縮至9.9%。截至今日凌晨收盤(pán)，動(dòng)力煤收跌近10%；螺紋期貨收?qǐng)?bào)4966元/噸，跌5.28%；熱卷期貨收?qǐng)?bào)5354元/噸，跌2.83%；鐵礦石期貨收?qǐng)?bào)673.0元/噸，跌3.86%；焦炭期貨收?qǐng)?bào)3778.5元/噸，跌3.50%；焦煤期貨收?qǐng)?bào)3102.0元/噸，跌4.08%；動(dòng)力煤收?qǐng)?bào)1430.2元/噸，跌9.90%；純堿期貨跌停，收?qǐng)?bào)3010元/噸，跌8.01%；玻璃期貨收?qǐng)?bào)2097元/噸，跌8.47%。
    鄭商所再調(diào)部分品種交易保證金和漲跌停幅度，連續(xù)“三板”會(huì)采取哪些措施？
    10月21日，鄭商所發(fā)布通知，決定自10月27日結(jié)算時(shí)起，棉花期貨2111及2201合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%；棉花期貨2203、2205、2207及2209合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為10%，漲跌停板幅度調(diào)整為9%；棉紗期貨2111、2112及2201合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%；棉紗期貨2202、2203、2204、2205、2206、2207、2208、2209及2210合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為10%，漲跌停板幅度調(diào)整為9%。自10月22日當(dāng)晚夜盤(pán)交易時(shí)起，純堿期貨2201合約的平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為3.5元/手。
    雖然昨日夜盤(pán)動(dòng)力煤期貨打開(kāi)了跌停板，但今日的交易和走勢(shì)情況還需關(guān)注，如果最終已跌停收盤(pán)，那將面臨進(jìn)一步風(fēng)控措施。

    記者注意到，根據(jù)《鄭州商品交易所交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》，某一期貨合約連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)同方向單邊市時(shí)，交易所可根據(jù)市場(chǎng)情況決定并公告，對(duì)該合約實(shí)施下列三種措施中的任意一種：
    1.第四交易日繼續(xù)交易，交易所可以采取調(diào)整交易保證金標(biāo)準(zhǔn)、調(diào)整漲跌停板幅度、暫停開(kāi)倉(cāng)、暫停平倉(cāng)、限制出金、限期平倉(cāng)及其他風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
    2.第四交易日暫停交易一天，交易所在第五交易日可以采取調(diào)整交易保證金標(biāo)準(zhǔn)、調(diào)整漲跌停板幅度、暫停開(kāi)倉(cāng)、暫停平倉(cāng)、限制出金、限期平倉(cāng)及其他風(fēng)險(xiǎn)控制措施。
    3.第四交易日暫停交易一天，交易所在第四交易日強(qiáng)制減倉(cāng)。強(qiáng)制減倉(cāng)后，從下一交易日(含該日)開(kāi)始，該期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度按照第三交易日的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，直至該期貨合約不再出現(xiàn)同方向單邊市。
    過(guò)去曾有過(guò)這個(gè)情況。據(jù)了解，2014年12月17日至19日，甲醇期貨1501合約出現(xiàn)連續(xù)3個(gè)跌停板單邊市。鄭商所發(fā)公告稱，12月22日該合約暫停交易一天(12月19日晚夜盤(pán)及12月22日日盤(pán))，且在22日閉市后，對(duì)甲醇1501合約執(zhí)行強(qiáng)制減倉(cāng)。
    消息面上，昨日，國(guó)家發(fā)展改革委組織開(kāi)展煤炭生產(chǎn)、流通成本和價(jià)格調(diào)查。國(guó)家發(fā)改委表示，近期煤炭?jī)r(jià)格快速上漲，不僅大幅推高下游行業(yè)生產(chǎn)成本，也對(duì)冬季電力等能源供應(yīng)保障和群眾溫暖過(guò)冬產(chǎn)生不利影響。按照《價(jià)格法》有關(guān)規(guī)定，為加強(qiáng)煤炭市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)管，研究對(duì)煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)行干預(yù)的具體措施，國(guó)家發(fā)展改革委迅速組織各地發(fā)展改革委、重點(diǎn)煤炭生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)和用煤企業(yè)，開(kāi)展煤炭生產(chǎn)、流通成本和價(jià)格專項(xiàng)調(diào)查，詳細(xì)了解煤炭生產(chǎn)企業(yè)成本情況、銷售價(jià)格，貿(mào)易企業(yè)煤炭購(gòu)進(jìn)和銷售價(jià)格，煤炭流通費(fèi)用，用煤企業(yè)采購(gòu)價(jià)格等相關(guān)情況。
    同日，在國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行三季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)數(shù)據(jù)信息暨監(jiān)管重點(diǎn)工作發(fā)布會(huì)上，銀保監(jiān)會(huì)首席檢查官、辦公廳主任、新聞發(fā)言人王朝弟表示，將千方百計(jì)保證煤電、煤炭、鋼鐵、有色金屬等生產(chǎn)企業(yè)的合理融資需要，督促銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)符合支持條件的煤電、煤炭、供暖等企業(yè)和項(xiàng)目給予合理的信貸支持。在建立快速響應(yīng)機(jī)制的同時(shí)，開(kāi)辟綠色通道，提供及時(shí)的金融服務(wù)，同時(shí)指導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)積極配合地方政府，支持像山西、陜西、內(nèi)蒙、新疆等煤炭主產(chǎn)區(qū)或作用重點(diǎn)的煤炭企業(yè)，包括發(fā)電企業(yè)，電煤的支持供應(yīng)和資金需求。
    此外，昨晚國(guó)家發(fā)展改革委等部門(mén)發(fā)布關(guān)于嚴(yán)格能效約束推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳的若干意見(jiàn)。意見(jiàn)指出，到2025年，通過(guò)實(shí)施節(jié)能降碳行動(dòng)，鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、煉油、乙烯、合成氨、電石等重點(diǎn)行業(yè)和數(shù)據(jù)中心達(dá)到標(biāo)桿水平的產(chǎn)能比例超過(guò)30%，行業(yè)整體能效水平明顯提升，碳排放強(qiáng)度明顯下降，綠色低碳發(fā)展能力顯著增強(qiáng)。意見(jiàn)強(qiáng)調(diào)突出抓好重點(diǎn)行業(yè)。分步實(shí)施、有序推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)節(jié)能降碳工作，首批聚焦能源消耗占比較高、改造條件相對(duì)成熟、示范帶動(dòng)作用明顯的鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃、煉油、乙烯、合成氨、電石等重點(diǎn)行業(yè)和數(shù)據(jù)中心組織實(shí)施。分行業(yè)研究制定具體行動(dòng)方案，明確節(jié)能降碳主要目標(biāo)和重點(diǎn)任務(wù)。待上述行業(yè)取得階段性突破、相關(guān)機(jī)制運(yùn)行成熟后，再視情況研究選取下一批主攻行業(yè)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，壓茬推進(jìn)。
    煤炭“蹲完”螺紋鋼“蹲”？
    昨日，螺紋鋼期貨午后跌停，夜盤(pán)延續(xù)跌勢(shì)，跌超5%。對(duì)于連日極端行情，建信期貨黑色產(chǎn)業(yè)研究主管翟賀攀告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，黑色金屬相關(guān)品種主力合約除熱卷、鐵礦石、硅鐵、錳硅外多數(shù)跌停，表明能源行業(yè)保供穩(wěn)價(jià)相關(guān)政策影響有向鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)的趨勢(shì)。目前預(yù)期主導(dǎo)的市場(chǎng)面臨較大幅度的價(jià)格修正，鋼材成本回落疊加10月中旬以后北方部分地區(qū)冷冬提前導(dǎo)致鋼材需求萎縮，鋼材價(jià)格再度走弱，這將從利潤(rùn)端抑制鐵礦石價(jià)格反彈。此外，從近期基本面數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼廠對(duì)進(jìn)口礦補(bǔ)庫(kù)意愿不足，同時(shí)港口鐵礦石庫(kù)存創(chuàng)2019年4月以來(lái)新高，供增需減的局面繼續(xù)維持，鐵礦石價(jià)格在其他黑色系商品共振式下跌的情況下難以獨(dú)善其身，階段性跟隨走弱的情況在所難免。
    值得一提的是，10月21日傍晚，一則關(guān)于“某市兩大國(guó)有銀行信貸額度放開(kāi)”的消息在網(wǎng)上刷屏。部分銀行表示，目前的額度比之前要寬松一些。若上述消息屬實(shí)，對(duì)于市值近萬(wàn)億的房地產(chǎn)板塊來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是超級(jí)利好。但據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，信貸額度可能并非網(wǎng)傳的“全面放開(kāi)”，只是再次強(qiáng)調(diào)“針對(duì)不踩紅線”，且風(fēng)控和杠桿控制得不錯(cuò)的房地產(chǎn)企業(yè)，銀行需要正常審批和出賬。
    近期，關(guān)于房地產(chǎn)的信息其實(shí)有不少。除了高層聲音不斷外，10月21日，銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)信息與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)部負(fù)責(zé)人劉忠瑞在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上亦表示，要督促銀行落實(shí)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、個(gè)人住房貸款監(jiān)管要求，配合人民銀行實(shí)施房地產(chǎn)貸款集中度管理制度，房地產(chǎn)貸款增速穩(wěn)中趨緩。要在貸款首付比例和利率方面對(duì)首套房購(gòu)房者予以支持。
    “昨日雙焦價(jià)格沖高回落，跌停收盤(pán)，主要原因是政策面榆林市召開(kāi)四季度煤炭保供專題會(huì)議，同時(shí)國(guó)家發(fā)改委打出重磅組合拳，研究依法對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)行干預(yù)措施。在供應(yīng)端并未發(fā)生改變，同時(shí)需求端存大幅回落的背景下，前期價(jià)格上漲很難持續(xù)，因此在政策調(diào)控下價(jià)格大幅回落。”申萬(wàn)期貨黑色分析師丁祖超說(shuō)。
    螺紋鋼方面，方正中期期貨鋼材研究員湯冰華認(rèn)為，螺紋鋼價(jià)格大幅下跌主要受需求偏低影響，從數(shù)據(jù)看，本周螺紋鋼表觀消費(fèi)量降至291萬(wàn)噸，同比減少130萬(wàn)噸，且相比7—9月淡季需求也減少8%以上，明顯弱于市場(chǎng)對(duì)國(guó)慶假期后需求的預(yù)期，在產(chǎn)量維持低位，短期難有進(jìn)一步回落的情況下，旺季需求成為決定螺紋價(jià)格的關(guān)鍵因素。
    從目前的情況看，湯冰華表示，下游資金偏緊及水泥等原料價(jià)格大漲，施工放緩甚至延期，因此后續(xù)需求改善的前提仍是地產(chǎn)政策層面進(jìn)一步緩和，從而使房企資金壓力緩解，帶動(dòng)施工加快，刺激下游備貨。從過(guò)去兩年需求表現(xiàn)看，11月仍有環(huán)比改善的可能，但受時(shí)間影響，可能很難使去庫(kù)降至歷史偏低的水平。綜合來(lái)說(shuō)，低產(chǎn)量較為確定且將會(huì)持續(xù)，但需求好轉(zhuǎn)前，螺紋運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)將跌破電爐成本，繼續(xù)在高爐和電爐成本之間運(yùn)行。而近兩周從央行到地方性協(xié)會(huì)，地產(chǎn)政策似有緩和跡象，關(guān)注年底前是否會(huì)有邊際放寬。
    展望后市，焦炭方面，丁祖超表示，產(chǎn)地山東、河北等地區(qū)焦企因環(huán)保等因素執(zhí)行一定的限產(chǎn)比例，焦煤在煤礦加快優(yōu)質(zhì)資源釋放政策調(diào)控下，后期焦煤產(chǎn)量或有所增加，雖整體雙焦市場(chǎng)供應(yīng)仍偏緊，同時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)，但四季度需求存較大回落風(fēng)險(xiǎn)，疊加在政策調(diào)控的預(yù)期下價(jià)格仍有回落空間。
    翟賀攀提醒交易者，與短期交易邏輯不同的是，鋼材市場(chǎng)長(zhǎng)期來(lái)看需要關(guān)注三個(gè)方面的問(wèn)題：一是此前鐵礦石價(jià)格大幅下跌，基本面供需已較充分體現(xiàn)，目前鐵礦石價(jià)格估值并不高，階段性下跌空間不大；二是此前FMG爆出所羅門(mén)樞紐停產(chǎn)事件，必和必拓下調(diào)年度產(chǎn)量預(yù)期，諸如此類鐵礦石供應(yīng)端的問(wèn)題仍需關(guān)注是否會(huì)成為下一次行情的觸發(fā)點(diǎn)；三是近期國(guó)家層面對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)融資需求的限制措施有所松動(dòng)，合理的資金需求在逐步滿足，圍繞房地產(chǎn)行業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展的政策措施將陸續(xù)出臺(tái)，鋼材和鐵礦石市場(chǎng)短期偏空的情緒將不改中期的需求支撐。預(yù)計(jì)后市鐵礦石價(jià)格或先抑后揚(yáng)，建議整體上以振蕩運(yùn)行但重心較此前下移的思路操作。
    魯證期貨黑色分析師任鑫磊則認(rèn)為，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)出臺(tái)后，螺紋表需291大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的330附近水平，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于需求崩塌的擔(dān)憂，從而造成價(jià)格集中回落。雙焦本身受制于動(dòng)力煤的跌停因素，恐慌情緒暫未完結(jié)，疊加成材需求崩塌的擔(dān)憂造成情緒加重。后面成材端主要是看需求變現(xiàn)，供應(yīng)減量是已經(jīng)確定的事實(shí)，若需求遲遲未能回升到9月份水平，那價(jià)格或許會(huì)進(jìn)入調(diào)整的弱勢(shì)振蕩，畢竟當(dāng)前盤(pán)面已經(jīng)回落到電爐成本線。
    玻璃大幅走弱，純堿夜盤(pán)跌停
    周四，玻璃期貨盤(pán)面跟隨黑色建材板塊整體趨勢(shì)大幅走弱，2201合約尾盤(pán)收于跌停，創(chuàng)出高位回落以來(lái)新低。
    方正中期期貨研究員魏朝明告訴記者，上周玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存連續(xù)十周增加后下滑，玻璃期貨盤(pán)面一度堅(jiān)挺，走出相對(duì)獨(dú)立的走勢(shì)。庫(kù)存方面的最新變化增加了市場(chǎng)的擔(dān)憂。本周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存總量為3745萬(wàn)重量箱，較上周累庫(kù)155萬(wàn)重量箱，漲4.32%。玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存去化態(tài)勢(shì)沒(méi)能延續(xù)，盤(pán)面跟隨商品的偏弱態(tài)勢(shì)再度恐慌性下挫。
    展望后市，魏朝明表示，房地產(chǎn)的階段性困難得到關(guān)注和支持，悲觀情緒趨于緩解，前期銷售高增長(zhǎng)帶動(dòng)房地產(chǎn)竣工需求的旺盛在今年剩余時(shí)段仍有望持續(xù)。原料價(jià)格處于歷史高位，燃料端工業(yè)用天然氣價(jià)格的漲勢(shì)初見(jiàn)端倪，生產(chǎn)利潤(rùn)被顯著壓縮，環(huán)保限產(chǎn)或低利潤(rùn)導(dǎo)致的檢修在今年剩余時(shí)段不會(huì)鮮見(jiàn)。綜合來(lái)看，玻璃下方空間有限，終端需求方如玻璃門(mén)窗幕墻生產(chǎn)企業(yè)等可擇機(jī)把握低位買入套保機(jī)會(huì)。
    全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂加劇，油價(jià)創(chuàng)兩周最大跌幅
    全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)擔(dān)憂加劇，讓油價(jià)從超買區(qū)域回落，國(guó)際油價(jià)盤(pán)中一度大跌3%，截至今日凌晨收盤(pán)，美油收跌1.1%，報(bào)82.5美元/桶；布油跌收跌1.41%，報(bào)84.61美元/桶。

    昨晚國(guó)際油價(jià)短線突然大幅下挫，“油價(jià)下跌最直接的誘因就是大宗商品市場(chǎng)整體進(jìn)入大級(jí)別的回調(diào)階段。”海通期貨原油研究員楊安對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，昨日國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)大跌，螺紋鋼跌停引發(fā)了市場(chǎng)恐慌情緒，夜盤(pán)有色板塊又進(jìn)一步大跌，市場(chǎng)情緒明顯出現(xiàn)了變化，這也引發(fā)了油價(jià)盤(pán)中的深度回調(diào)。此外，油價(jià)自8月底以來(lái)持續(xù)上漲已經(jīng)接近2個(gè)月時(shí)間累積漲幅超35%，雖然因能源危機(jī)導(dǎo)致供應(yīng)緊張需求預(yù)期提振油價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但市場(chǎng)也有些擔(dān)心過(guò)高油價(jià)會(huì)引發(fā)通脹并一直經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，所以也調(diào)整需求也一直存在。“昨晚在大宗商品整體回落背景下油價(jià)借勢(shì)日內(nèi)下跌釋放了部分調(diào)整需求，但最后低位又持續(xù)回升基本收復(fù)了夜盤(pán)跌幅可以看出，目前原油市場(chǎng)整體邏輯確實(shí)還是比較強(qiáng)勢(shì)的，回調(diào)空間相對(duì)有限。”
    Oanda Corp資深市場(chǎng)分析師Ed Moya認(rèn)為，受疫情影響，今年冬天全球經(jīng)濟(jì)封鎖大概率持續(xù)，使得正向的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期復(fù)雜化，動(dòng)能有所減弱，這是全球經(jīng)濟(jì)真正痛點(diǎn)。    此外，隨著煤炭和天然氣短缺推動(dòng)原油消費(fèi)增加，石油供應(yīng)不斷減少，讓油價(jià)保持在2014年以來(lái)的最高水平。沙特指出，任何來(lái)自產(chǎn)油國(guó)組織OPEC+的額外原油對(duì)抑制天然氣成本飆升無(wú)濟(jì)于事，并預(yù)測(cè)如果北半球的冬天比往常更加寒冷，石油需求可能會(huì)增加多達(dá)60萬(wàn)桶/日。來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。