全球小麥供應過剩 標志麥價跌勢尚未結束

加拿大小麥種植戶還要等上一個多月才會開始收獲小麥，不過他們已經開始擔心如何貯存豐產的小麥。即使去年麥價下跌促使農戶減少小麥種植面積，但是加拿大大草原天氣條件良好提振小麥單產潛力。小麥產量有望接近歷史最高水平，意味著農戶不得不使用袋子裝小麥，因為倉庫里將裝滿谷物。

加拿大糧袋公司銷售經理布魯斯·諾迪克稱，今年小麥豐產在望，因而有貯存需求。他估計糧袋銷售數(shù)量將是他從事銷售10年來的最高水平。與去年相比，甚至與2013年相比，今年的糧袋銷售量大幅增長。2013年加拿大小麥產量達到創(chuàng)紀錄水平。

加拿大是全球主要小麥出口國。加拿大小麥豐產將加劇全球供應過剩。美國農業(yè)部已經預計2016/17年度全球期末庫存將創(chuàng)下歷史新高。彭博社的調查顯示，小麥供應如此龐大，美國農業(yè)部可能需要上調期末庫存。

過去12個月里芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨價格下跌約25%，上周投機基金的凈空單增幅創(chuàng)下4月份以來的最高水平。

管理著120億美元的太平洋投資管理公司基金經理吉連·盧瑟福稱，從全球范圍來看，小麥生長條件接近理想，一些產量數(shù)據(jù)非常龐大，很難想象麥價會大幅攀升。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）持倉報告顯示，截至7月5日的一周，投機基金和其他大型投機商在CBOT小麥期貨及期權上的凈空單提高到102,244手。投機基金已經連續(xù)11個月在小麥期市持有凈空單，這也是自2006年CFTC發(fā)布持倉數(shù)據(jù)以來基金在小麥期市做空最長的時間。

今年芝加哥期貨交易所成交最活躍的小麥期貨期約下跌8.4%。7月5日小麥期價報每蒲式耳4.1575美元，創(chuàng)下2007年以來的最低點。明尼阿波利斯谷物交易所交易的春小麥期貨價格在過去12個月里下跌了16%。

加拿大GapSAGrains&Produits公司預計今年加拿大小麥產量可能高達3100萬噸，比上年增長12%。小麥豐產可能挑戰(zhàn)加拿大的鐵路運輸及倉儲能力，正如2013年那樣，當時價值200億加元的小麥滯留農場，因為倉庫及貯存站點全部都堆滿小麥。

溫熱的天氣以及夏季降雨提振小麥作物生長。加拿大頭號小麥產區(qū)薩斯喀徹溫省農業(yè)廳稱，大部分地區(qū)生長條件一直很理想。第二大產區(qū)阿爾伯塔省政府的數(shù)據(jù)顯示，截至7月5日，超過80%的小麥作物評級優(yōu)良。薩斯喀徹溫省Tisdale地區(qū)40歲的農戶伊恩·伯克薩爾稱，如果情況一直如此，小麥產量可能創(chuàng)下歷史最高。他經營著8500英畝耕地，今年小麥播種面積達到1600萬英畝。伯克薩爾預計小麥單產達到65蒲式耳/英畝，比2013年的單產53蒲式耳高出23%。

不僅加拿大小麥供應龐大，美國小麥也將獲得豐產。彭博社對26位分析師的調查顯示，美國農戶將收獲21.64億蒲式耳小麥，創(chuàng)下四年高點，也高于美國農業(yè)部6月份的預測20.52億蒲式耳。美國農業(yè)部將于周二發(fā)布7月份供需報告。

歐盟的惡劣天氣可能有助于制約供應增長。在歐盟頭號產區(qū)法國，過量降雨已經引起市場擔心小麥單產以及蛋白含量。麥田泥濘不堪意味著法國小麥作物狀況下滑。

法國小麥產量損失以及質量下滑，可能令加拿大和美國北部農戶坐收漁利。這些地區(qū)的農戶通常種植春小麥，蛋白含量高于其他競爭對手。北美小麥價格可能上漲，因為買家愿意花更多錢購買更高質量的小麥，即使全球供應過剩。

俄亥俄州光譜商品公司總裁路易斯·嘉特納女士稱，全球只有一處地區(qū)生產高蛋白小麥，這是美國北部平原和加拿大大草原的春小麥。希望采購優(yōu)質小麥用于摻混的買家將會特別考慮美國和加拿大供應。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。