匯率維穩(wěn)再出新政 境外遠匯境內(nèi)平盤需繳風險準備金

7月6日，中國外匯交易中心發(fā)布公告，境外金融機構在境外開展遠期賣匯業(yè)務，在銀行間外匯市場平盤時，將交納風險準備金。

　　中國外匯投資研究院院長譚雅玲告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，這將增加了其交易的成本和難度，有助于抑制離岸市場的投機行為。

　　中國金融期貨交易所研究院首席經(jīng)濟學家趙慶明則分析稱，這是特殊情況下的臨時舉措。如果人民幣匯率恢復穩(wěn)定，將來應該是會取消的。

　　實際上，去年央行就曾要求，從2015年10月15日起，開展代客遠期售匯業(yè)務的金融機構(含財務公司)交存外匯風險準備金，準備金率暫定為20%。

　　有助于抑制投機

　　公告表示，自2016年8月15日起，進入銀行間外匯市場的境外金融機構在境外與其客戶開展遠期賣匯業(yè)務產(chǎn)生的頭寸在銀行間外匯市場平盤后，按月對其上一月平盤額交納外匯風險準備金，準備金率為20%，準備金利率為零。

　　進入銀行間外匯市場的境外金融機構包括按照《中國人民銀行國家外匯管理局公告》（〔2015〕第40號）所規(guī)定可以進入銀行間外匯市場進行交易的人民幣購售業(yè)務境外參加行，以及境外人民幣業(yè)務清算行。

　　外匯風險準備金凍結期為1年，交易中心將在北京時間期滿當月15日（遇節(jié)假日順延）退劃資金。

　　對此，趙慶明告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，近期人民幣有所走弱，隨即引出一些做空的力量，更帶來唱空的力量，二者相互交織，對人民幣匯率帶來壓力。

　　他進一步分析稱，從去年“8·11”匯改之后，市場對人民幣的態(tài)度偏悲觀。近期，英國脫歐公投之后，國際外匯市場出現(xiàn)了劇烈的波動，多數(shù)非美貨幣都出現(xiàn)大幅貶值，人民幣在這個情況下，也難以避免。在這種普遍走弱的國際大背景下，再加上國際金融機構在遠期外匯交易上做空和看空人民幣。“我們一直強調人民幣的基本穩(wěn)定。這種做空力量對我們是不利的。所以，現(xiàn)在利用這個政策，希望減少投機力量，降低對人民幣匯率形成的不利影響。”

　　自6月24日以來，人民幣對美元中間價已從6.5676跌至7月6日的6.6857，跌幅超過1181點。6月7日，人民幣對美元離岸價格一度跌破6.7。

　　7月6日，央行官網(wǎng)轉發(fā)的中國貨幣網(wǎng)評論文章指出，6月份以來，正值上市公司分紅密集期，企業(yè)和銀行向境外股東分紅派息購匯匯出較多，加之境內(nèi)企業(yè)海外收購意愿仍較為旺盛，階段性的外匯需求旺盛推動人民幣對一籃子貨幣匯率有所走貶。特別是6月24日英國“脫歐”公投導致全球外匯市場動蕩，市場避險情緒升溫。市場供求變化以及英國“脫歐”引發(fā)的全球避險情緒大幅升溫導致6月份人民幣對美元收盤匯率較中間價大多偏向貶值方向，人民幣匯率指數(shù)小幅貶值。

　　譚雅玲也表示，目前的離岸市場上人民幣投機性比較大，導致貨幣貶值幅度過大。“一方面是和英國退歐有關，市場比較恐慌，人民幣也成了投機的目標，因為大量的資金在向其他產(chǎn)品或者市場轉移，這對我們的經(jīng)濟安全、金融穩(wěn)定帶來較多的不利。監(jiān)管層隨著市場行情的變化采取必要的措施具有積極意義。”要求境外金融機構配置風險準備金，增加了交易的難度和成本，有助于抑制投機。

　　趙慶明認為，這一舉措應該會有一定效果。譚雅玲則持觀望態(tài)度，“現(xiàn)在只能是猜測，因為外部的力量比內(nèi)部的還要大。”

　　或為臨時性措施

　　就在兩周前，央行曾發(fā)布消息稱，正在研究商業(yè)銀行有序參與離岸外匯市場的問題。譚雅玲表示，離岸市場的投機性比較大,央行在根據(jù)實際情況主動采取對策去應戰(zhàn)，在一定程度上能夠降低對中國不利的因素。

　　聯(lián)系到央行的這一舉動，有觀點認為，這是央行對人民幣離岸匯率干預的雙管齊下的動作。趙慶明表示，因為可以對中資銀行進行窗口指導，這樣做是指導他們的境內(nèi)外交易行為。

　　事實上，去年“8·11”匯改之后，央行曾發(fā)布特急文件，“從2015年10月15日起，開展代客遠期售匯業(yè)務的金融機構(含財務公司)交存外匯風險準備金，準備金率暫定為20%。”主要是針對匯改之后可能出現(xiàn)的企業(yè)集中平倉虧損或者違約情況，增大銀行的信用風險和經(jīng)營風險而制定的。而今年這次“新政”主要針對境外金融機構在境外市場的賣匯行為。

　　趙慶明認為，這一做法屬于短期的臨時性的措施。“因為是通過加大交易和投機成本的方式來抑制人民幣貶值，整體上不利于人民幣外匯市場的發(fā)展和完善。但在特殊情況下，也需要這種舉措。不過，也并不是說三天兩天就結束了，還是要視情況而定。假如形勢暫時沒有改變，可能會持續(xù)較長時間。”他說，人民幣匯率回穩(wěn)后，這一舉措應該是會取消的。

　　譚雅玲也表示，這是一個非常時期的特殊政策。如果市場平穩(wěn)了，這種措施就不再有了。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。