限產(chǎn)限電持續(xù)發(fā)酵！不銹鋼沖擊漲停再創(chuàng)歷史新高

國內(nèi)能耗雙控政策之下，限產(chǎn)、限電持續(xù)發(fā)酵，不銹鋼走勢“一起絕塵”！周四（9月16日）早盤，不銹鋼主力合約封死漲停，漲幅達6.98%，當前價格漲至20680元/噸，再度刷新合約歷史新高！

混沌天成在研報中提到，能耗雙控的影響繼續(xù)擴大，傳江蘇、廣東不銹鋼限產(chǎn)50%，可能是不銹鋼大幅上漲的主要因素。

原料方面，鎳鐵價格高位維持，最新成交價1480元/鎳點，宿遷地區(qū)發(fā)布節(jié)能降耗函，要求江蘇惠然實業(yè)有限公司合理排定生產(chǎn)計劃，降低綜合能耗，公司于昨日全線停產(chǎn)，網(wǎng)傳江蘇省限電，或進一步加劇鎳鐵緊張格局；

鉻鐵方面，限電情況未見好轉(zhuǎn)，廣西地區(qū)能耗雙控未達標，冶煉廠關(guān)停，榆林地區(qū)受到能耗雙控影響減產(chǎn)，貴州地區(qū)因電力問題停產(chǎn)，內(nèi)蒙古即將迎來電廠檢修，且海外鉻鐵需求強勁，高碳鉻鐵易漲難跌，廢鋼價格繼續(xù)上漲，整體不銹鋼成本仍在高位，不銹鋼利潤偏低狀態(tài)。

供給端，繼廣西能耗雙控對6家不銹鋼實施限電及壓減粗鋼產(chǎn)量要求，由于能耗雙控疊加環(huán)保督查，華南大型鋼廠GQ已按計劃于9月6日全線停產(chǎn)，復產(chǎn)時間待定，9月減產(chǎn)粗鋼量或?qū)⒃?0萬噸以上，同時熱軋產(chǎn)量也減少，主要為300系、200系產(chǎn)品，其中300系占比更大，供給端影響較大；廣東也有部分不銹鋼廠收到開4停3的限電要求；另外網(wǎng)傳江蘇限電，也或?qū)Σ讳P鋼產(chǎn)量進行壓制。

需求端，高價對需求存在一定抑制，另外海運較為緊張，出口或受到一定影響，上周佛山、無錫300系庫存小幅上升。

近一個月！上期所不銹鋼期貨倉單“驟減”55%

9月15日，上期所不銹鋼期貨倉單錄得12564噸，較上一交易日減少61噸；最近一周，不銹鋼期貨倉單累計減少546噸，減少幅度為4.16%；最近一個月，不銹鋼期貨倉單累計減少15391噸，減少幅度為55.06%。

總體來看，隨著全國地區(qū)能耗雙控政策力度不斷加碼，不銹鋼產(chǎn)量、庫存不斷被壓縮，疊加需求高企，倉單滑落至低谷，市場整體供需基本面偏緊之下，短期對不銹鋼走勢提供了強有力的支撐！

關(guān)于不銹鋼后市，多數(shù)機構(gòu)繼續(xù)看多為主，但也提示短期價格暴漲之后不宜過度追高。

國投安信分析指出，隔夜滬不銹鋼價格大幅上漲，再創(chuàng)新高，主因是限產(chǎn)?；久骀囪F價格維持高位，不銹鋼利潤處于低位，繼續(xù)向下空間有限，各地限產(chǎn)政策對價格有一定的支撐，能耗雙控和限電限產(chǎn)成為接下來不銹鋼供應端的關(guān)注要點。

華泰期貨認為，15日多地傳出鎳鐵與不銹鋼限產(chǎn)消息，不銹鋼與鎳鐵預期減產(chǎn)幅度擴大，不銹鋼期貨價格大幅上漲，夜間再創(chuàng)上市后新高，主力合約一度觸及漲停。15日不銹鋼現(xiàn)貨價格小幅上漲，期貨價格大漲提振市場信心，現(xiàn)貨成交有所改善，但因絕對價格過高，改善幅度相對有限。

304不銹鋼庫存處于相對低位，倉單持續(xù)下滑至歷史低谷，低庫存狀態(tài)提升價格上漲彈性，同時原料端鎳鐵價格表現(xiàn)堅挺，受限產(chǎn)政策影響不銹鋼供應將持續(xù)下滑，而消費相對平穩(wěn)，不銹鋼供需向好。未來能耗雙控和限電限產(chǎn)可能成為不銹鋼供應端的關(guān)注要點，但亦需警惕若進口政策變動可能帶來的短期利空。進入金九銀十傳統(tǒng)消費旺季后，不銹鋼需求可能會有一定支撐，但近期價格大幅上漲之后，終端消費可能受到抑制，不銹鋼價格亦不宜過度追高。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。