萬(wàn)喆:大宗商品“發(fā)燒”的鍋,中國(guó)不背
發(fā)布時(shí)間:2021-09-11 17:29
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非洲國(guó)家?guī)變?nèi)亞近期發(fā)生軍事政變,一些外媒將事件與中國(guó)利益可能受損聯(lián)系到一起。他們認(rèn)為,幾內(nèi)亞如今已成為重要的
鋁土礦生產(chǎn)國(guó),幾乎所有的出口都輸送給了中國(guó)鋁行業(yè)。而政變可能帶來(lái)產(chǎn)業(yè)中斷等不確定性,將迫使鋁價(jià)上漲。
作為擁有世界上最大的鋁土礦儲(chǔ)量的國(guó)家,幾內(nèi)亞突然“變天”,在一定程度上推高了市場(chǎng)對(duì)鋁土礦供應(yīng)的恐慌心理。但實(shí)際上,稍微拉長(zhǎng)時(shí)間線可以發(fā)現(xiàn),全球
大宗商品價(jià)格不斷上漲的根源不在幾內(nèi)亞與中國(guó)的供需關(guān)系。
從2020年開(kāi)始,國(guó)際資本就盯緊所謂“中國(guó)需求”,從全球頂級(jí)對(duì)沖基金Point72到太平洋投資管理公司的投資名人,都認(rèn)為“中國(guó)需求”將引領(lǐng)大宗商品價(jià)格走高,國(guó)際資本開(kāi)始大量進(jìn)入大宗商品市場(chǎng)炒作,鋁價(jià)期貨也持續(xù)高燒不退。2021年以來(lái),LME(倫敦金屬交易所)鋁價(jià)格已經(jīng)攀升了約四成。
大宗商品價(jià)格“高燒”的首要原因是由美聯(lián)儲(chǔ)帶頭的全球貨幣放水。自新冠肺炎疫情全球蔓延以來(lái),美聯(lián)儲(chǔ)就開(kāi)啟無(wú)限量貨幣寬松政策,全球進(jìn)入到“美聯(lián)儲(chǔ)交易時(shí)間”。
從2020年3月至2021年3月,美國(guó)先后通過(guò)了3輪財(cái)政刺激計(jì)劃,向市場(chǎng)投放了5萬(wàn)億美元用于刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù),近期拜登還在極力推動(dòng)1.2萬(wàn)億美元的基礎(chǔ)設(shè)施法案以及另一項(xiàng)3.5萬(wàn)億美元的支出法案。在美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限量貨幣寬松政策和財(cái)政刺激的推動(dòng)下,美元將進(jìn)入一個(gè)弱勢(shì)周期,而從歷史上看,美元與大宗商品價(jià)格間存在“蹺蹺板”效應(yīng),大量熱錢(qián)涌入商品交易所,進(jìn)行價(jià)格炒作,不斷推高鋁等大宗商品價(jià)格。
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及不隨之節(jié)制的政策進(jìn)一步推高價(jià)格。大宗商品是典型的周期性資產(chǎn),與全球經(jīng)濟(jì)同步漲跌。目前世界經(jīng)濟(jì)正從疫情中逐步復(fù)蘇,必然帶來(lái)大宗商品需求的增加。面對(duì)已經(jīng)高企的通脹率,美國(guó)政府卻更在意自身政治利益,仍我行我素繼續(xù)推進(jìn)刺激計(jì)劃,使得大宗商品價(jià)格被進(jìn)一步抬高。
全球抗疫的不協(xié)調(diào)致使供應(yīng)鏈?zhǔn)д{(diào),進(jìn)一步推高市場(chǎng)恐慌心理。受燃料價(jià)格上漲、船只供應(yīng)緊張和港口裝卸時(shí)間延長(zhǎng)等因素影響,全球海運(yùn)價(jià)格成本上漲,亞洲鋁庫(kù)存難以運(yùn)達(dá)至歐美等市場(chǎng)。而美國(guó)等西方國(guó)家在抗疫中不愿與其它國(guó)家、尤其是發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行友善協(xié)調(diào),在中國(guó)抗疫防疫較為成功的情況下又橫加指責(zé)和抹黑,導(dǎo)致全球市場(chǎng)的協(xié)同性被破壞,供應(yīng)鏈錯(cuò)配、斷裂愈加嚴(yán)重,成本高升。
在國(guó)際資本抓住“中國(guó)需求”進(jìn)行的這一輪炒作中,作為真正購(gòu)買方的中國(guó),只能接受國(guó)際炒家最后的定價(jià)并附加一定的升貼水來(lái)購(gòu)進(jìn)大宗商品,無(wú)法改變價(jià)格接受者的地位,陷入“越買越貴,越賤越賣”的怪圈之中?! 〈笞谏唐穬r(jià)格高燒不退,對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成了極大負(fù)面影響,其深層次原因在于美國(guó)無(wú)限量的貨幣寬松政策和市場(chǎng)對(duì)“中國(guó)需求”的過(guò)度炒作。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,對(duì)國(guó)際大宗商品治理體系進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革,推動(dòng)大宗商品定價(jià)權(quán)朝著更為公平合理方向發(fā)展,是未來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)治理體系改革的重要內(nèi)容。(作者是
北京師范大學(xué)“一帶一路”學(xué)院研究員)來(lái)源:環(huán)球時(shí)報(bào)
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