A輪募資擬超100億，廣汽埃安啟動混改

8月30日，廣汽集團發(fā)布《關于全資子公司擬開展混合所有制改革及引入戰(zhàn)略投資者的提示性公告》，擬通過對新能源汽車研發(fā)能力及業(yè)務、資產(chǎn)的重組整合，推進廣汽埃安的混合所有制改革，對其增資擴股并引入戰(zhàn)略投資者。

廣汽集團表示，廣汽埃安混改將開展員工持股、引入戰(zhàn)略投資等事項；并將部分研發(fā)業(yè)務轉(zhuǎn)至廣汽埃安，使廣汽埃安成為研產(chǎn)銷一體的科技公司，“未來，廣汽埃安將充分利用資本市場，積極尋求于適當時機上市，建立獨立資本平臺和市場化激勵機制?！?/p>

廣汽埃安則表示，這是廣汽集團基于新能源汽車業(yè)務戰(zhàn)略定位及未來發(fā)展規(guī)劃推出的重要舉措，將為廣汽埃安實現(xiàn)多層次賦能，“作為目前中國大型的新能源汽車國企，廣汽埃安混改并引進戰(zhàn)投，戰(zhàn)略意義重大”。

四載薄發(fā)

作為國內(nèi)最早開始研發(fā)應用電動化和智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術的汽車企業(yè)之一的廣汽集團，早在10年前就開始了新能源戰(zhàn)略布局。

回溯2017年，廣汽集團實施前瞻性、大手筆戰(zhàn)略布局，計劃投資450億元，建設世界級的廣汽智聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)園，并成立了廣汽埃安。此后，廣汽埃安打造了中國第一個純電專屬平臺，建設了第一個純電專屬工廠。首款車型AION S于2019年4月上市，憑借全面領先同級的產(chǎn)品優(yōu)勢，迅速登頂，并一直穩(wěn)坐中國品牌智能轎車銷冠。

2020年廣州車展，廣汽集團發(fā)布了廣汽自主品牌“雙子星”計劃，并宣布廣汽埃安品牌獨立運營，亦明確打造“高端智能電動車品牌”的目標。隨之而來的消息稱，廣汽埃安正在進行公司內(nèi)部股權改革，未來該公司將會獨立上市。

“廣汽集團會找到對埃安品牌發(fā)展最有利的方式?！北藭r，廣汽集團總經(jīng)理馮興亞表示，當前將埃安品牌分出來，講新的故事（IPO）是一種方法；另一種方法是利用廣汽集團的平臺去融資，支持廣汽埃安的發(fā)展。

經(jīng)過4年多的努力拼搏，廣汽埃安已呈現(xiàn)出發(fā)展速度快，發(fā)展質(zhì)量高的“埃安現(xiàn)象”。 至今，廣汽埃安已推出4款AION車型，分別是AION S、AION V、AION Y和AION LX，年均復合增長率128.9%，銷量進入了主流消費市場前三。2021年，廣汽埃安更是預計銷量超10萬輛。

“廣汽埃安智能、電動實力逐步被市場認可?！睎|興證券研報指出，目前，埃安直接銷售 B 端的占比僅 23%，個人用戶占比明顯提升，隨著AION S Plus、AION V、AION Y和AION LX 等改款和全新車型全 面瞄準個人用戶市場，埃安的個 人比例有望持續(xù)提升 ，“我們預計 2021 年全年銷量突破 10 萬輛，按照車型官方指導價區(qū)間均值大致估算，2021 年埃安的營收 規(guī)模有望達到 180 億元。 ”

數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的7月，廣汽埃安持續(xù)保持銷量破萬的勢頭，訂單節(jié)節(jié)攀升，超過1.6萬輛。當前，工廠產(chǎn)能利用率已超140%，供不應求。按照規(guī)劃，廣汽埃安已經(jīng)啟動了20萬輛/年產(chǎn)能擴建項目，計劃投資5億元，將于2022年初完成建設，為滿足市場需求、實現(xiàn)更高的銷量目標打下產(chǎn)能基礎。

百億募資

“廣汽埃安的混改，是在時代大格局下推進的?！痹跇I(yè)內(nèi)人士看來，智能網(wǎng)聯(lián)新能源車時代后，內(nèi)外環(huán)境、行業(yè)發(fā)展?jié)摿?、資本市場的認可度、行業(yè)競爭等很多因素，都發(fā)生了巨變，進行混合所有制改革，讓新一代國有車企成為一家股份多元化的公眾公司，是時代的選擇，“股權變了，意味著企業(yè)動能將發(fā)生改變?！?/p>

實際上，自主車企旗下獨立電動化品牌有意尋求上市的不止廣汽埃安。就在廣汽埃安啟動混改的前一天，吉利汽車旗下高端智能電動品牌極氪CEO安聰慧表示，極氪Pre-A輪融資專門針對戰(zhàn)略投資者開放，不代表極氪未來的估值。接下來還有多輪融資，直至實現(xiàn)IPO。8月27日，極氪獲英特爾資本、寧德時代、嗶哩嗶哩等五家公司5億美元的Pre-A輪投資。

“國有造車新勢力的春天來了?！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士分析，隨著國內(nèi)新能源汽車領域競爭加劇，在國有車企集團中，北汽、長安、上汽、東風等車企，都開始嘗試用新的所有制形式造車。不過，無論產(chǎn)品規(guī)劃還是戰(zhàn)略落地都需要大量資金支撐，通過上市開辟融資通道將成為其緩解壓力的必然選擇?！皬V汽埃安進行混合所有制改革并不算早，不同之處在于，其在市場上具有一定影響力后，再進行混改，發(fā)展確定性遠高于其他國企?！?/p>

此次混改，廣汽集團公告稱，廣汽埃安將通過引入戰(zhàn)略投資者，與在資源、市場、技術等方面具備優(yōu)勢的戰(zhàn)略投資者實現(xiàn)合作，提升廣汽埃安在技術創(chuàng)新、市場開拓、生產(chǎn)運營等方面的質(zhì)量和效率。同時，在員工和薪酬方面，將探索內(nèi)部員工持股，完善市場化選人用人和激勵約束機制，建立與市場接軌的激勵制度、差異化薪酬體系。

“（混改）不僅有利于廣汽埃安擴充資本實力，優(yōu)化治理結構，實現(xiàn)多元化股東結構，同時也有利于建立企業(yè)創(chuàng)新體制機制。”顯然，廣汽集團核心目的明確：在體制機制上激發(fā)創(chuàng)新型企業(yè)的內(nèi)生動力，給予了更大的決策權和獨立性，推進獨立資本化，做大做強智能網(wǎng)聯(lián)新能源板塊。

而此時進行混改的廣汽埃安早已被多方投資人盯上?！敖衲曛畠?nèi)，廣汽埃安有望完成不低于100億元的A輪募資?！?/p>

“看好廣汽埃安的未來?！背寺?lián)會秘書長崔東樹表示。不僅如此，汽車行業(yè)分析師顏景輝則認為，成立至今，廣汽埃安已擁有成熟的產(chǎn)品系列和技術，“這些都是吸引資本市場關注的籌碼?！?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。