趁著端午猛跌 時隔4個月離岸人民幣再度跌破6.60
發(fā)布時間:2016-06-12 08:53
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本周,在岸人民幣和離岸人民幣價“分道揚鑣”。在周一央行下調(diào)了人民幣中間價后,離岸人民幣本周持續(xù)走弱。而周四起,在岸人民幣因端午節(jié)休市。
截至周五收盤,美元/離岸人民幣時隔四個月再度跌破6.6大關(guān),至6.6044;美元/在岸人民幣周三收盤于6.5624。
高盛首席外匯策略師RobinBrooks在上周四的致讀者信中稱,“我們對人民幣轉(zhuǎn)向徹底負(fù)面(outrightnegative)”。
他認(rèn)為,資本外流的風(fēng)險可能導(dǎo)致人民幣加速貶值,這將對全球市場造成溢出效應(yīng),導(dǎo)致去年8月和今年1月類似的動蕩,進(jìn)而影響到美聯(lián)儲年中加息的進(jìn)程。
本周公布的5月中國出口數(shù)據(jù)令人失望,并且加劇了投資者對資本外流的擔(dān)憂。
華爾街見聞此前提到,海關(guān)總署發(fā)布的5月進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示,中國5月進(jìn)口同比(按美元計)下降0.4%,較10.9%的前值降幅大幅收窄。盡管
香港進(jìn)口量占進(jìn)口總額不足1%,但243%的同比進(jìn)口增幅刷新了上月204%的創(chuàng)紀(jì)錄增幅,還是十分扎眼。
彭博援引RBCCapitalMarkets的亞洲外匯策略師Suetrinh表示,數(shù)據(jù)顯示出,繞開資本管制的高報進(jìn)口(Over-invoicing)正在幫助資本外流。
在外匯管制下,進(jìn)行國際資本逃避的最常見途徑是貿(mào)易轉(zhuǎn)移?!吨袊?jīng)營報》曾援引北師大經(jīng)濟學(xué)院鐘偉博士分析稱,在進(jìn)口時,國外供應(yīng)商開出高于實際貨值的發(fā)票,如果進(jìn)口商持有有效的進(jìn)口許可證,則可向貨幣當(dāng)局申請用匯并將其匯出給國外供應(yīng)商,由后者將發(fā)票與貨值的多付差額轉(zhuǎn)存入進(jìn)口者在國外的賬戶,這稱之為高報進(jìn)口(Over-invoicing)的資本逃避。
今年五月,人民幣對美元貶值1.7%。月底中間價跌至5年多來低點。不過,投資者似乎對人民幣貶值并不那么焦慮。
讓投資者感到安慰的是中國監(jiān)管機構(gòu)正全面掌控中國經(jīng)濟。為了保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長,外匯改革已經(jīng)暫停,但依然保持匯率政策的靈活性。匯豐將中國央行的策略稱為“放松和收緊”——當(dāng)內(nèi)在貶值壓力減小時,給予外匯市場更大的靈活性;當(dāng)市場看來變得艱難時,收緊靈活性。
5月31日,《人民日報》刊文評論稱,人民幣匯率不存在“深蹲”基礎(chǔ)。
文章稱,市場人士對“人民幣匯率雙向波動”的常態(tài)理解不夠,以“舊思維看待新變化”,因此容易受到誤導(dǎo)。中國匯率市場化改革不會退后,同時在中國經(jīng)濟加速升級、長期向好的趨勢之下,未來人民幣在市場中仍將堅挺。
文章稱,雖然中國經(jīng)濟完全實現(xiàn)轉(zhuǎn)型需要一個過程,但是中國經(jīng)濟增長速度由“高速”下降至“中高速”后,進(jìn)一步大幅下降的可能性非常小,這些都決定了人民幣匯率在市場規(guī)律下不存在“深蹲”的基礎(chǔ)。
下周,美聯(lián)儲6月議息會議以及MSCI公布是否納入A股的決定可能加大人民幣的波動。雖然6月加息的可能性不大,但對7月加息的暗示可能推動美元走高,擴大人民幣的波動率。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。