地煉原油進口量將下降 沙特俄羅斯在華競爭加劇

“因為地煉企業(yè)庫存高企，因此未來8月后中國進口原油量將可能大幅下降。”6月7日有中石化專家說。

相關(guān)機構(gòu)也持相似的觀點，據(jù)其分析師表示，20家地方煉廠庫存數(shù)據(jù)顯示，5月底山東地煉汽柴油庫存總量較5月中有所增加。截至5月31日，20家地煉汽柴油庫存總量52萬噸，較5月中增加3萬噸，增幅約為6%。

“成品油庫存的大幅上漲，將讓它們未來進口原油量大幅下降。今年上半年地煉企業(yè)大量進口原油，因此在庫存大幅上漲、油價大幅上漲的背景下，未來它們的進口量大幅下降是大概率事件。”那位中石化專家說。

據(jù)了解，目前地煉企業(yè)已經(jīng)成為中國原油進口的重要成員，也是今年原油進口中最大的增量。一旦地煉企業(yè)大幅下降其進口量，那么8月后的進口原油量將大幅減少，甚至對未來國際油價都有大的影響。

這對于沙特和俄羅斯不是一個好消息。

機構(gòu)稱，中國今年1-4月進口沙特原油1780萬噸，在總進口量中的占比為14.4%，創(chuàng)下10多年新低；而4月中國從俄羅斯進口原油量達480.6萬噸，同比增長52.4%，接近去年12月的歷史最高水平，同時，俄羅斯再度超越沙特，連續(xù)2個月成為中國最大的原油進口來源國。

“沙特和俄羅斯都在為中國市場掐架，一旦中國進口量增幅減少，將讓它們對中國的競爭進一步加劇。”另有分析師表示。

地煉汽柴油庫存量激增

一般來說，地煉企業(yè)的庫存是一定比例的，然而5月下旬，其成品油庫存卻大幅上漲。

據(jù)該機構(gòu)分析師表示，截至5月31日，20家地煉汽柴油庫存總量52萬噸，較5月中增加3萬噸，增幅約為6%。其中柴油庫存27.8萬噸，占庫容能力的18.6%，庫存量較5月中增加0.2萬噸；汽油庫存漲至24.2萬噸，占庫容能力的22.6%，庫存量較5月中增加2.8萬噸。

她認為，之所以這樣，是因為此前國內(nèi)成品油零售價“三連漲”兌現(xiàn)，在上調(diào)預(yù)期主導(dǎo)下，大型批發(fā)商等玩家多在調(diào)價兌現(xiàn)前囤貨備貨，調(diào)價兌現(xiàn)后離市消耗庫存所致，“只有下一次上漲調(diào)價前，他們才會再次大規(guī)模進貨”。

而目前沒有調(diào)價時，地煉企業(yè)只是依靠其成品油消費帶動。“汽油方面，終端需求表現(xiàn)平淡，地煉近期汽油出貨慘淡，庫存拉升。”她說。

那位中石化專家進一步表示，國際油價大幅上漲至40美元/桶后，對地煉企業(yè)還是一個打擊。

“因為國家有40美元/桶的地板價保護，因此此前40美元/桶以下時，地煉企業(yè)可以大規(guī)模進行低價競爭；然而40-50美元/桶后，地煉企業(yè)因為消費稅的影響，已經(jīng)不能，或者說不會在進行低價競爭，因此地煉企業(yè)的出貨慘淡，庫存拉升是肯定的。”他說。

對此說法，機構(gòu)分析師表示認同。

她表示，隨麥收季節(jié)的到來，河南、安徽等黃淮地區(qū)小麥已進入成熟期，對山東南部煉廠出貨有所提振，但由于后期連續(xù)降雨，導(dǎo)致麥收進度放緩，未能持續(xù)支撐南部煉廠出貨。對于煉廠集中的北部地煉，因與大區(qū)套利空間縮窄，柴油出貨受限，故山東地煉整體庫存較上半月小漲。

成品油庫存拉升，讓其進口原油能力大幅下降；而2月以來國際油價已經(jīng)有了近一倍的漲幅，這也是地煉企業(yè)不敢再次大規(guī)模進口原油的原因。

沙特、俄羅斯對中國出口競爭加劇

對于地煉企業(yè)可能將大幅下降進口量，沙特和俄羅斯都很擔心。

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，4月中國原油進口量約為737萬桶/日，超過美國同期的720萬桶/日，暫時成為全球第一大原油進口國。

因此，沙特和俄羅斯都希望維持，甚至進一步加強其在中國原油市場的地位，為此它們從2015年后就已經(jīng)在掐架：

沙特此前一直是中國第一大原油進口國，中石油、中石化等在中國沿海各地港口專設(shè)了接待沙特油輪的碼頭。

而此前俄羅斯修建石油輸送管線向中石油出口原油，“2015年俄羅斯開始搶占地方獨立煉油廠市場——憑借地方獨立煉油廠的訂單，俄羅斯單月對華原油出口量屢次超越沙特。2015年至今，俄羅斯總共有6次超越沙特成為中國原油月度進口來源國冠軍。”分析師說。

面對俄羅斯來勢洶洶的追趕，沙特自然不會罷休。為了阻止俄羅斯進一步蠶食中國市場，沙特近來開始增加對中國的原油運輸，并且還愿意忍受低于市場的價格。

據(jù)路透報道，最近沙特向一家山東地煉——山東京博石油化工有限公司出售了73萬桶原油。這是沙特首次向地方獨立煉廠出售現(xiàn)貨原油，也體現(xiàn)出其爭奪中國市場份額的決心。

“一旦中國進口量增幅減少，將讓它們對中國的競爭進一步加劇。”分析師說。

那位中石化專家表示，一旦地煉企業(yè)進口量大幅下降，俄羅斯將是最大的輸家，因為目前俄羅斯出口中國的原油主要是提供給地煉企業(yè)的。

他認為，國家應(yīng)盡快讓上海原油期貨上市，并讓地煉企業(yè)應(yīng)開始意識到利用工具管理和控制油價波動風險的必要性。“目前中國沒有原油期貨，讓很多地煉企業(yè)沒法合理控制油價波動風險”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。