江蘇建材市場(chǎng)上半年回顧以及下半年展望
發(fā)布時(shí)間:2021-07-06 08:56
編輯:韓小英
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成都鋼鐵網(wǎng)資訊7月6日消息:
【背景】
回顧今年開局,在“兩會(huì)”背景下,市場(chǎng)在關(guān)于碳達(dá)峰、碳中和政策新指引的預(yù)期影響下,
江蘇鋼材價(jià)格在期貨螺紋以及鋼坯帶動(dòng)下火力全開,另外是
唐山限產(chǎn)涉及到的多個(gè)重點(diǎn)
鋼企高爐關(guān)停的問題,時(shí)間力度以及對(duì)市場(chǎng)的影響
長(zhǎng)達(dá)半個(gè)月之久,現(xiàn)貨
價(jià)格一路高歌猛進(jìn),一直維持到5月中旬才迎來反轉(zhuǎn),伴隨著國(guó)家高層對(duì)
大宗商品的密切關(guān)注,市場(chǎng)開始回歸理性狀態(tài),單邊方向很難確定,再加上淡季需求預(yù)期特點(diǎn)明顯,對(duì)于下半年行情走勢(shì)如何?筆者將結(jié)合目前的現(xiàn)狀進(jìn)行一個(gè)簡(jiǎn)單的分析。
【省內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)】
數(shù)據(jù)來源:成都鋼鐵網(wǎng)資訊 回顧上半年價(jià)格走勢(shì),第一季度呈現(xiàn)緩慢的上漲態(tài)勢(shì),第二季度則出現(xiàn)快速暴漲暴跌行情,尤其是二季度末,消息面大爆發(fā),高層對(duì)大宗商品維穩(wěn)意圖明顯,導(dǎo)致鋼價(jià)暴跌,資金快速離場(chǎng),上半年最高價(jià)為6170元/噸,最低價(jià)為4370元/噸,上半年均值在5004-5151元/噸,2020年上半年均值3518元/噸,相比去年均值而言,均價(jià)抬升近1500點(diǎn)。均值跨度較大。
【庫(kù)存跟蹤】
數(shù)據(jù)來源:成都鋼鐵網(wǎng)資訊 從庫(kù)存情況來看,年后省內(nèi)社會(huì)庫(kù)存一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì),最高庫(kù)存在144.8萬噸,雖然第二季度末的庫(kù)存出現(xiàn)小幅度增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但整體來看,波動(dòng)幅度以及對(duì)市場(chǎng)的影響程度不是太大,從供應(yīng)情況來看,6月初關(guān)于
徐州地區(qū)會(huì)議上反應(yīng)要求全年粗鋼產(chǎn)量不得超過去年,鋼廠鐵水傾向度出現(xiàn)了明顯的變化,也主要因?yàn)榻衲曷菁y的利潤(rùn)明顯小于
其他熱卷、
中板、工業(yè)線等品種,相比周邊外省的情況來看,這也反映了江蘇的產(chǎn)能調(diào)配能力更強(qiáng),身處長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)帶,市場(chǎng)的消化能力也為本省的表現(xiàn)增添色彩。
【綜合基差情況,螺紋估值偏高】
截至6月底,基差半年度最高312元/噸,最低值-247元/噸,期貨貼水現(xiàn)貨,極度貼水行情和極度升水行情在本年度均有所表現(xiàn),從以上基差走勢(shì)來看,基差無套利區(qū)間在-150到50左右,基差無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)次數(shù)較多,螺紋2110合約整體估值相對(duì)偏高。
【展望下半年行情】
從以上數(shù)據(jù)分析來看,從均值角度來看,雖然2020年均值因?yàn)橐咔橛绊?,致使與2020年誤差相差過大,但換言之,這也間接的反應(yīng)了螺紋鋼的頂部和底部在哪里,如果單純從均值頂部和底部的價(jià)格來看,頂部和底部?jī)r(jià)格都失真。而從基差角度來看,目前基差處于負(fù)值狀態(tài),基差是遲早要回歸的,就是后面怎么回歸的問題?小編認(rèn)為要么期螺跌幅大于現(xiàn)貨,要么現(xiàn)貨漲幅大于期螺,才可能使得基差快速修復(fù),而從供應(yīng)端以及成本端的角度分析,為了實(shí)現(xiàn)全年粗鋼產(chǎn)量不得超過去年,下半年本省要壓減粗鋼產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo),同時(shí)鋼鐵行業(yè)要實(shí)現(xiàn)低碳冶煉需要更多的資金投入,鋼廠需要利潤(rùn),市場(chǎng)有投機(jī)需求,金九銀十是關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折節(jié)點(diǎn),雖然短期大宗商品調(diào)控以及季節(jié)性淡季多重壓制,但長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性支撐依然比較強(qiáng)勁,考慮美元貨幣政策的影響,在穩(wěn)字當(dāng)頭貨幣政策引導(dǎo)下,我們預(yù)計(jì)下半年呈現(xiàn)前低后高姿態(tài)運(yùn)行。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。