盈虧平衡通脹率顯示市場逐漸認(rèn)同美聯(lián)儲(chǔ)的觀點(diǎn),市場不但開始接受通脹上升只是暫時(shí)性的這個(gè)觀點(diǎn),而且對(duì)通脹峰值的預(yù)期也有所下降。從這個(gè)角度看,國債收益率下降也就不足為奇了。盈虧平衡通脹逐漸下降,而且2年期和5年期指標(biāo)之間的差距擴(kuò)大,意味著美聯(lián)儲(chǔ)沒有開始探討減碼刺激政策的迫切需要。甚至也不能明顯看出市場預(yù)計(jì)通脹會(huì)高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。盈虧平衡通脹并非是一種精準(zhǔn)的工具,它依賴于流動(dòng)性不同的兩個(gè)市場。它包括通脹預(yù)期,但也包括通脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。鑒于目前通脹的未來路徑比通常更不確定,人們理應(yīng)預(yù)計(jì)盈虧平衡通脹率的通脹風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)異常高。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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