5月高銅價(jià)抑制銅板帶消費(fèi)，6月淡季延續(xù)開(kāi)工率難見(jiàn)回升

產(chǎn)能利用率方面，網(wǎng)調(diào)研了中國(guó)63家銅板帶企業(yè)，2021年5月中國(guó)主要市場(chǎng)銅板帶產(chǎn)量為19.01萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.6%，同比增長(zhǎng)8.7%；開(kāi)工率為77.52%。進(jìn)入5月，步入傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季需求不足以及高銅價(jià)下，大中型企業(yè)產(chǎn)量下降，產(chǎn)出減少，小型企業(yè)產(chǎn)出都有下滑。

表一2021年5月銅板帶企業(yè)開(kāi)工率統(tǒng)計(jì)表

數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)

價(jià)格方面，本月紫銅板帶價(jià)格區(qū)間在76650-81800元/噸，均價(jià)79225元/噸，環(huán)比上漲6.7%。黃銅板帶價(jià)格區(qū)間在58000-62000元/噸，均價(jià)60000元/噸，環(huán)比上漲2.6%。

消費(fèi)方面，月上旬，五一長(zhǎng)假歸來(lái)銅價(jià)再度快速上漲，紫銅板帶價(jià)格區(qū)間在77600-81800元/噸，黃銅板帶價(jià)格區(qū)間在59850-62000元/噸，華東市場(chǎng)終端消費(fèi)受高銅價(jià)抑制明顯，但后期隨著消費(fèi)恢復(fù)，或?qū)⒈黄冉邮芨咩~價(jià)，但是板帶企業(yè)因資金壓力被迫延遲交貨，紫銅和黃銅板帶環(huán)比減少10%。終端市場(chǎng)拿貨T2紫銅帶在78800元/噸位置采購(gòu)意愿不強(qiáng)烈，成交不佳。華南市場(chǎng)受大宗商品漲價(jià)潮影響銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，國(guó)網(wǎng)投資變壓器、電子電器行業(yè)以及新能源汽車發(fā)展，連接器、充電樁、電池網(wǎng)等產(chǎn)銷快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)銅板帶訂單稍有增長(zhǎng)，但高銅價(jià)迫使終端企業(yè)畏高情緒趨濃，板帶企業(yè)因資金壓力要求下游終端和貿(mào)易商要及時(shí)回款，板帶成交不理想，成交環(huán)比下降8%左右。

圖一 2021年5月銅板帶價(jià)格走勢(shì)圖

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月中旬，銅價(jià)仍然高歌猛進(jìn)大幅拉漲，紫銅板帶價(jià)格區(qū)間在77500-80800元/噸，黃銅板帶價(jià)格區(qū)間在59850-62000元/噸，沖壓廠拿貨H62黃銅帶在60200元/噸位置采購(gòu)少量，訂單明顯受高價(jià)抑制明顯，表示進(jìn)入5月沒(méi)有強(qiáng)勁需求下，銅價(jià)不斷刷新高，實(shí)體企業(yè)的現(xiàn)金流面臨一輪又一輪壓力，導(dǎo)致下游終端和貿(mào)易商都沒(méi)有動(dòng)力備貨，紫銅黃銅板帶成交下滑10%。華南市場(chǎng)銅板帶企業(yè)反饋銅價(jià)上漲將壓力集中到產(chǎn)業(yè)的下游，連接器、變壓器、電子電器等終端受高銅價(jià)抑制明顯，貿(mào)易商和終端鎖價(jià)意愿不強(qiáng)，環(huán)比較少12%，板帶成交不佳。

月末階段，銅價(jià)先抑后揚(yáng)。紫銅板帶價(jià)格區(qū)間在76650-78850元/噸，黃銅板帶價(jià)格區(qū)間在59200-59950元/噸，銅價(jià)下跌時(shí)，終端客戶和貿(mào)易商繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)，沖壓廠，電子組裝廠，連接器、變壓器等企業(yè)大跌后重新刺激購(gòu)買，板帶企業(yè)維持去庫(kù)速度，成交量環(huán)比增長(zhǎng)20%，成交較為活躍。銅價(jià)上漲時(shí)，拿貨普遍積極性都不高，為了維持生產(chǎn)，謹(jǐn)慎剛需采購(gòu)，同時(shí)近期華南限電也對(duì)一些終端拿貨減少，整體拿貨減少10-15%，另外疫情影響終端采購(gòu)更是雪上加霜，整體板帶市場(chǎng)成交不景氣。

圖二 2021年中國(guó)銅板帶進(jìn)出口貿(mào)易量

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進(jìn)出口方面，2020年初受疫情影響，我國(guó)銅板帶產(chǎn)品進(jìn)出口貿(mào)易呈現(xiàn)大幅下降。2020年下半年海外疫情爆發(fā)，國(guó)內(nèi)疫情有效控制，部分海外國(guó)家生產(chǎn)受極大影響，供不應(yīng)求局面凸顯，致使我國(guó)銅板帶出口增長(zhǎng)，貿(mào)易逆差逐步收窄，2021年1-2月，國(guó)外疫情反反復(fù)復(fù)，國(guó)內(nèi)進(jìn)入中國(guó)春節(jié)假日前后，下游需求逐漸減少，但節(jié)前備貨凸顯，節(jié)中物流停運(yùn)暫無(wú)發(fā)貨，節(jié)后下游開(kāi)始復(fù)工銅價(jià)急漲下游普遍觀望，以消化節(jié)前庫(kù)存為主，新訂單缺乏，需求恢復(fù)推遲，整體1、2月進(jìn)出口貿(mào)易總量大幅減少22.69%。進(jìn)入3、4月旺季到來(lái)，疫情控制向好，海外延續(xù)恢復(fù)，國(guó)內(nèi)隨著市場(chǎng)逐漸開(kāi)工，下游需求回暖，3、4月銅板帶進(jìn)出口貿(mào)易總量環(huán)比增長(zhǎng)33.1%，但5月高銅價(jià)下，行業(yè)淡季來(lái)臨，華南市場(chǎng)限電，板帶消費(fèi)或?qū)⑹芤帧?/p>

后市預(yù)測(cè)，進(jìn)入6月消費(fèi)難有亮眼表現(xiàn)，終端需求明顯不足，同時(shí)銅價(jià)過(guò)高導(dǎo)致終端利潤(rùn)成本增加，下游終端和貿(mào)易商鎖價(jià)意愿不強(qiáng)，多數(shù)企業(yè)處于觀望狀態(tài)，但是當(dāng)價(jià)格回落時(shí)也明顯刺激下游逢低采購(gòu)，我們認(rèn)為終端需求仍在，只是高價(jià)拉高成本縮減利潤(rùn)抑制消費(fèi)，所以銅價(jià)回落將釋放一些需求。預(yù)計(jì)6月淡季延續(xù)銅板帶開(kāi)工率或?qū)⒗^續(xù)下滑。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。