“黑色系”風(fēng)向突變重拾跌勢 部分大宗價格跌回漲前水平

前一個月還在大幅上漲，后一個月卻風(fēng)向突變。近期商品市場包括鐵礦石、鋼材等“黑色系”再現(xiàn)跌勢，鐵礦石等商品期貨價格盤中一度跌停，拖累部分商品價格基本回到漲前水平。

　　目前，最受市場關(guān)注的“黑色系”螺紋鋼期貨價格跌破2000元大關(guān)，螺紋鋼期貨主力合約回到每噸1960元附近，3月到4月中旬的漲幅基本全線回吐。與此同時，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料的鐵礦石、焦煤和焦炭等也大幅回落，其中跌幅較大的鐵礦石較4月的高點下跌25％。

　　“‘黑色系’大幅回落主要是近期多重利空因素施壓的結(jié)果。”對此，分析師表示，前期復(fù)產(chǎn)緩慢的鋼廠陸續(xù)滿負荷生產(chǎn)增加供應(yīng)，需求淡季將來臨等因素也使市場的擔(dān)憂情緒升溫，加上鋼材社會庫存出現(xiàn)回升，市場供大于求的矛盾顯現(xiàn)。

　　據(jù)機構(gòu)數(shù)據(jù)，目前全國鋼材庫存已連續(xù)兩周上升，且升幅逐步擴大。“就需求季節(jié)性因素而言，5月份依然是傳統(tǒng)消費旺季，最近兩周的庫存回升，不免使人對后期市場走勢出現(xiàn)擔(dān)憂。”分析師表示。

　　國泰君安期貨的一份調(diào)研報告也顯示，與前期需求持續(xù)好轉(zhuǎn)、市場出貨積極的情況相比，微觀層面統(tǒng)計的出貨持續(xù)出現(xiàn)下滑。在需求的細分領(lǐng)域，3月份是庫存補充需求、剛需以及投機需求同時爆發(fā)，4月份補充庫存需求有所減少，而到5月份則基本恢復(fù)到此前的隨用隨采的節(jié)奏。

　　“黑色系”商品中僅焦煤品種依然維持相對緊張的格局。國泰君安期貨的調(diào)研顯示，目前部分焦化廠的焦煤庫存已經(jīng)從正常的7天下降到2天至3天，預(yù)計后期焦煤價格上漲的動力仍在。

　　此外，包括橡膠、鎳以及瀝青等大宗商品的價格近期都出現(xiàn)大漲后大幅回落。由于國際油價前期持續(xù)大幅上漲，下游的石化類商品一度跟隨大幅上行，但隨著市場對原油市場的投資資金持續(xù)增長后可能會下降的擔(dān)憂升溫，國際油價展開高位盤整，使得部分中下游石化產(chǎn)品率先感受到“恐高”的壓力。

　　到目前，石化行業(yè)大宗原材料塑料、ＰＴＡ等商品價格也都在大漲后回落，其中塑料價格基本回到1月末的水平，較年內(nèi)創(chuàng)下的高點下跌近17％。

　　上海一家私募機構(gòu)研究部負責(zé)人提醒，作為國際定價的市場，海外市場包括白糖等農(nóng)產(chǎn)品價格也都出現(xiàn)較大幅度的波動。值得投資者關(guān)注的是，經(jīng)歷前期持續(xù)近5年的下跌，不少商品價格創(chuàng)下10余年的新低后，大宗商品市場似乎正重返震蕩市。

　　業(yè)界分析，一方面經(jīng)過前期的大幅回落后，主要大宗商品價格的繼續(xù)回落空間已非常有限，加上價格下跌后市場供需狀況重新平衡，供應(yīng)過剩對大宗商品價格的壓制作用有所衰減；另一方面，到目前，包括歐洲、日本等經(jīng)濟體仍在推動負利率政策，龐大的投資資金尋求保值增值的動力十分強勁。

　　“短期來看，美元走強恐對今年來綜合價格已累計上漲近5％的大宗商品繼續(xù)形成壓力。”分析師預(yù)計，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，備受市場關(guān)注的美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，美元的繼續(xù)走強對以美元計價的大宗商品而言并非好消息。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。