日產(chǎn)購(gòu)三菱叫板豐田 圖謀進(jìn)入行業(yè)第一陣營(yíng)

5月12日，業(yè)界傳出日產(chǎn)汽車公司（以下簡(jiǎn)稱日產(chǎn)汽車）將以2370億日元收購(gòu)三菱自動(dòng)車工業(yè)株式會(huì)社（以下簡(jiǎn)稱三菱汽車）34%的股份的消息。

日產(chǎn)（中國(guó)）的公關(guān)負(fù)責(zé)人向法治周末記者證實(shí)了該消息的真實(shí)性。

根據(jù)日產(chǎn)（中國(guó)）的公關(guān)負(fù)責(zé)人向法治周末記者提供的聲明顯示，根據(jù)交易條款，日產(chǎn)汽車將以每股468.52日元的價(jià)格，收購(gòu)5.066億股三菱汽車的新股。該股價(jià)為2016年4月21日至2016年5月11日（含）期間的批量加權(quán)平均價(jià)。成交后，日產(chǎn)汽車將成為三菱汽車的最大股東。

“對(duì)于日產(chǎn)來(lái)說(shuō)，提高產(chǎn)品在新興市場(chǎng)的占有率至關(guān)重要。然而日產(chǎn)汽車在亞洲新興市場(chǎng)占有率低，市場(chǎng)主要被豐田、大發(fā)和鈴木品牌壓倒，三菱汽車則在東南亞市場(chǎng)銷售強(qiáng)勁。收購(gòu)成功后，三菱能夠幫助日產(chǎn)汽車在東南亞市場(chǎng)的發(fā)展提供支持，擴(kuò)大市場(chǎng)銷售網(wǎng)絡(luò)范圍。”中投顧問(wèn)高級(jí)研究員李宇恒在接受法治周末記者采訪時(shí)表示。

抄底行為

其實(shí)，三菱汽車和日產(chǎn)汽車的合作早在2011年就已開(kāi)始。彼時(shí)，三菱汽車和日產(chǎn)汽車各自出資50%成立了“NMKV”汽車合資公司。

公開(kāi)資料顯示，雙方聯(lián)合開(kāi)發(fā)生產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)排量不大于0.66升的微型車，包括三菱品牌eKWagon和eKSpace，以及由三菱汽車代工生產(chǎn)DAYZ、DayZRoox等車型向日產(chǎn)汽車供貨，由日產(chǎn)汽車負(fù)責(zé)銷售。

而據(jù)媒體報(bào)道，此次三菱汽車深陷的油耗數(shù)據(jù)造假的車型，正是來(lái)源于“NMKV”公司。而舉報(bào)三菱汽車存在油耗數(shù)據(jù)造假的正是其合作伙伴日產(chǎn)汽車。

2015年11月，日產(chǎn)汽車發(fā)現(xiàn)其與三菱汽車合作的部分K-car的燃效值和申報(bào)值不一致。因此雙方在去年12月成立調(diào)查小組，對(duì)相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了調(diào)查。而根據(jù)調(diào)查的結(jié)果，三菱汽車確實(shí)存在燃油數(shù)據(jù)造假的行為，他們的實(shí)際油耗比申報(bào)的數(shù)值要高出5%-10%。

今年4月13日，聯(lián)合調(diào)查小組把調(diào)查的結(jié)果報(bào)告給了三菱汽車。隨后，該調(diào)查結(jié)果也正式通報(bào)給了日產(chǎn)汽車。

4月20日，三菱汽車社長(zhǎng)相川哲郎在召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上道歉，并公開(kāi)承認(rèn)對(duì)旗下部分車型的油耗數(shù)據(jù)存在造假的情況。而在這之后，三菱汽車股價(jià)大跌15.2%，創(chuàng)下2004年7月以來(lái)的最大跌幅。

據(jù)悉，此次三菱汽車“油耗門”事件涉及三菱汽車和替日產(chǎn)汽車代工的四款車（均是向日本國(guó)內(nèi)提供的款式），共計(jì)625000臺(tái)。因此，據(jù)野村證券分析師計(jì)算，此次三菱汽車油耗門事件涉及的賠償金額可能接近10億美元。而高盛銀行方面預(yù)計(jì)賠償金額將達(dá)到11.2億美元。

值得注意的是，除了此次油耗門事件之外，三菱汽車近些年也是丑聞不斷。

2000年，三菱汽車被日本運(yùn)輸省發(fā)現(xiàn)，自1977年起便刻意對(duì)外隱瞞顧客對(duì)產(chǎn)品問(wèn)題的投訴共計(jì)6.4萬(wàn)多件，對(duì)21個(gè)品種的81萬(wàn)輛瑕疵車采取不告知的態(tài)度。在此后幾年，三菱汽車也時(shí)常被報(bào)道其存在“作假交通事故報(bào)告”，向“信譽(yù)不良用戶貸款買車”等情況。

因此，在許多業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此次日產(chǎn)汽車閃電收購(gòu)三菱汽車股份是一次十足的抄底行為。

而在李宇恒看來(lái)，促成此次事件的因素之一是三菱汽車正試圖從油耗造價(jià)引發(fā)的股價(jià)崩落、市值縮水和高額賠償金額中恢復(fù)過(guò)來(lái)，日產(chǎn)汽車正好抓住了這一點(diǎn)。

意圖進(jìn)入第一梯隊(duì)

對(duì)于此次日產(chǎn)汽車入股三菱汽車的行為，日產(chǎn)汽車總裁兼首席執(zhí)行官卡洛斯·戈恩表示：“這是一次具有突破性意義的交易，為日產(chǎn)汽車和三菱汽車帶來(lái)雙贏。日產(chǎn)汽車將成為三菱汽車最大的股東，在尊重三菱汽車的品牌和歷史的前提下，為三菱汽車帶來(lái)更為樂(lè)觀的增長(zhǎng)前景。”

在中為咨詢研究員李凱看來(lái)，相較于大眾集團(tuán)、豐田集團(tuán)、通用集團(tuán)，日產(chǎn)汽車應(yīng)該說(shuō)屬于第二梯隊(duì)，日產(chǎn)汽車要想進(jìn)入第一梯隊(duì)須進(jìn)行收購(gòu)活動(dòng)，通過(guò)整合資源才能快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)。

“若日產(chǎn)汽車依靠傳統(tǒng)自身力量進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)發(fā)拓展，恐怕很難實(shí)現(xiàn)，或者說(shuō)可見(jiàn)的未來(lái)一段時(shí)間是不可能的。畢竟大眾集團(tuán)、通用集團(tuán)進(jìn)行了一系列的收購(gòu)活動(dòng)，才達(dá)到今天全球第一汽車陣營(yíng)的規(guī)模實(shí)力。”李凱對(duì)法治周末記者表示。

李凱指出，另外，日產(chǎn)汽車本身也具有一些短板，譬如發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)，不如本田與三菱汽車來(lái)得知名度高、影響力大。三菱汽車發(fā)動(dòng)機(jī)不僅橫跨轎車、SUV、MPV、商用車、特種汽車乃至F1賽車領(lǐng)域等，而且曾占領(lǐng)中國(guó)汽車發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)半壁江山的份額。

“同時(shí)日產(chǎn)汽車在東南亞市場(chǎng)開(kāi)發(fā)得并不理想，通過(guò)收購(gòu)三菱汽車在東南亞的工廠與品牌效應(yīng)，可以有效彌補(bǔ)日產(chǎn)汽車在東南亞市場(chǎng)的薄弱環(huán)節(jié)，畢竟東南亞汽車市場(chǎng)是未來(lái)全球汽車市場(chǎng)發(fā)展的重點(diǎn)，這等于日產(chǎn)汽車瞄準(zhǔn)先機(jī)并先行一步。”李凱表示。

根據(jù)三菱汽車財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年，三菱汽車銷量124萬(wàn)輛，其在日本本土市場(chǎng)銷量24.6萬(wàn)輛，海外市場(chǎng)銷量99.4萬(wàn)輛。亞洲成為其在海外市場(chǎng)中第一大市場(chǎng)，銷量32.4萬(wàn)輛。其中，中國(guó)、印尼和泰國(guó)市場(chǎng)位居前三，分別為8.2萬(wàn)輛、7.1萬(wàn)輛和6.4萬(wàn)輛。

尚存難題待解

根據(jù)聲明內(nèi)容，三菱汽車和日產(chǎn)汽車交易的前提是雙方還需要簽署一份最終版本的聯(lián)盟協(xié)議，此舉預(yù)計(jì)將于2016年5月底進(jìn)行。此外還需與持有三菱汽車股份的三菱集團(tuán)股東簽署股東協(xié)議，并獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，以上事宜有望在今年年底前完成。

對(duì)此，李凱對(duì)法治周末記者表示，目前來(lái)看，日產(chǎn)汽車收購(gòu)三菱汽車股份最終實(shí)現(xiàn)的可能性較大。

“從收購(gòu)的結(jié)果來(lái)看，并不會(huì)產(chǎn)生壟斷效果，對(duì)全球、日本、中國(guó)及其他區(qū)域汽車市場(chǎng)皆如此。從文化來(lái)看，兩家企業(yè)都同屬于日本公司，文化相近，比較容易融合在一起。從互補(bǔ)性來(lái)看，三菱汽車仍有許多技術(shù)是日產(chǎn)汽車需要，甚至是缺乏的，且技術(shù)專利轉(zhuǎn)移也不會(huì)受到國(guó)別影響，二者同屬于日本國(guó)家企業(yè)。”李凱表示。

而在中研普華研究員池建雄看來(lái)，從目前的情況來(lái)看，日產(chǎn)汽車和三菱汽車此番聯(lián)盟最終實(shí)現(xiàn)的可能性不是很大。

“因?yàn)殡p方目前存在的難題主要有兩點(diǎn)，第一此次收購(gòu)的資金要求在一年內(nèi)全部付清，大額資金的一次性付清不利于收購(gòu)企業(yè)的現(xiàn)金流動(dòng)，影響企業(yè)生產(chǎn)。第二，三菱汽車與日產(chǎn)汽車同屬日資企業(yè)，收購(gòu)后的資源整合最關(guān)鍵的一點(diǎn)就是雙方企業(yè)文化的融合，就目前來(lái)看，效果沒(méi)有最佳。”池建雄表示。

除了以上的難題之外，按照中國(guó)的汽車產(chǎn)業(yè)政策，每家外企只能有兩家合資公司的名額。

而一旦雙方此次事件最終敲定，控股三菱之后的雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟，在國(guó)內(nèi)將會(huì)有東風(fēng)雷諾、東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)英菲尼迪、廣汽三菱、東南汽車（三菱持股25%）五家合資公司。

“對(duì)于中國(guó)本土汽車生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，將會(huì)有更大的市場(chǎng)壓力。對(duì)于東南三菱，廣汽三菱來(lái)說(shuō)，面對(duì)此種情況可能會(huì)調(diào)整企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，中國(guó)市場(chǎng)汽車價(jià)格可能會(huì)有所波動(dòng)。”池建雄指出。

而在李凱看來(lái)，東南三菱和廣汽三菱面臨被合并或者整車生產(chǎn)品牌退出中國(guó)市場(chǎng)（只保留進(jìn)口品牌三菱汽車）的局面，畢竟三菱汽車近年在中國(guó)市場(chǎng)銷量連續(xù)下滑，市場(chǎng)影響力日趨勢(shì)微。

“其次，若日產(chǎn)成功收購(gòu)三菱汽車，在中國(guó)市場(chǎng)日產(chǎn)汽車、三菱汽車、東風(fēng)汽車及廣汽集團(tuán)之間的關(guān)系肯定會(huì)產(chǎn)生微妙的變動(dòng)，甚至給各自企業(yè)發(fā)展實(shí)力帶來(lái)增強(qiáng)或消減影響，影響中國(guó)市場(chǎng)汽車發(fā)展格局，乃至未來(lái)排位。”李凱表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。