推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革 期貨市場大有可為

關(guān)鍵是改革完善糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制和收儲制度

A市場價格是核心問題

推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的最重要內(nèi)容應(yīng)該是，改革完善糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制和收儲制度。依筆者之見，核心之一仍是農(nóng)產(chǎn)品價格問題。在需求不足的情況下，糧食產(chǎn)量和庫存仍能保持大幅增加，說明并非需求刺激，而是市場價格失真導(dǎo)致。如果價格不能反映真實的供求狀況，價格的權(quán)威性不能建立，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的扭曲不能化解，農(nóng)業(yè)領(lǐng)域就永遠是低效配置資本和資源。因此，改革完善糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制和收儲制度，刻不容緩。

2015年10月15日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進價格機制改革的若干意見》，其中談到“完善農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制，注重發(fā)揮市場形成價格作用，農(nóng)產(chǎn)品價格由市場決定。”多年來，通過價格支持手段的保護價政策，帶來了水稻、小麥和玉米這三大糧食品種生產(chǎn)量、庫存量和進口量“三量齊增”，產(chǎn)業(yè)鏈扭曲，補貼效率遞減，財政負(fù)擔(dān)也越來越大，不僅生產(chǎn)者不滿意，消費群體也不滿意。

從全球范圍來看，各國歷來對農(nóng)業(yè)采取保護措施。農(nóng)業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)，在一國或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展中具有不可替代的作用。同時，農(nóng)業(yè)又是弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)，需要政府制定農(nóng)業(yè)政策，對農(nóng)業(yè)加以支持和保護。不過，過多的價格干預(yù)，損失無法估量，只有市場導(dǎo)向的支持和保護才能使價格不失真，才能不影響市場功能。

經(jīng)濟學(xué)諾貝爾獎獲得者弗里德曼說，價格在經(jīng)濟活動的組織中有三個作用：第一，傳遞信息；第二，激勵生產(chǎn)者采用成本最低的方法；第三，決定誰在生產(chǎn)過程中獲得多少?，F(xiàn)在國家采取“價補分離”的思路就是要讓市場決定價格。所以，農(nóng)產(chǎn)品市場供給側(cè)改革，最重要、最基礎(chǔ)的一項工作是讓市場自由配置資源，而這就要讓價格真實表達供求關(guān)系，起到正確的RNA信使作用。

B健全和完善市場體系

讓買賣主體自由力量決定的市場，可以為我們提供寶貴的、不可替代的信息。讓期貨市場和現(xiàn)貨市場更緊密地聯(lián)系在一起，可以為投資者提供經(jīng)濟利益。

首先，建立農(nóng)產(chǎn)品市場價格的權(quán)威性，需要投資者在能夠獲取對市場價格產(chǎn)生影響公開信息的條件下廣泛參與。

其次，期貨市場需要流動性，只要不是蓄意操縱市場，應(yīng)該歡迎投機，因為投機在提高期貨價格的有效性方面起到了非常重要的作用。哪里的投機越頻繁，哪里的資本成本就越低，資本的配置就更有效。

最后，要充分發(fā)揮期貨市場價格的信息作用和預(yù)期性。對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者來說，利用好價格功能，可以提前作好生產(chǎn)布局，種植調(diào)整，減少盲目性。政府在制定農(nóng)產(chǎn)品市場價格時，也可以參考期貨價格。

近一年來，我們看到了可喜的變化，目前玉米期貨市場就在逐步展現(xiàn)出與我國產(chǎn)業(yè)規(guī)模相適應(yīng)的活力，其價格也在逐步與國際市場接軌。期貨市場的持倉量和活躍度，對于期貨經(jīng)營機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)主體是非常受歡迎的。

C提升金融機構(gòu)服務(wù)能力

金融機構(gòu)特別是期貨公司，著力提升自身服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，為我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級勇于實踐。

期貨公司要真正接地氣，下沉至實體經(jīng)濟當(dāng)中，了解需求，創(chuàng)新服務(wù)，利用期貨、期權(quán)及場外產(chǎn)品為農(nóng)業(yè)種植法人和涉農(nóng)企業(yè)的風(fēng)險管理服務(wù)。除了發(fā)揮期貨市場基本功能，還可以創(chuàng)新服務(wù)“三農(nóng)”模式。例如，期貨公司利用期權(quán)工具開發(fā)和提供具有保險作用的產(chǎn)品，由期貨公司與種植業(yè)法人的直接合作，形成“訂單+期貨+場外期權(quán)”模式；與銀行合作，為其涉農(nóng)企業(yè)貸款評估風(fēng)險并進行降低風(fēng)險的套期保值；與保險公司合作，在保險公司探索多種糧食品種保險產(chǎn)品。

期貨公司作為期貨場內(nèi)市場和場外市場的橋梁，可以推動金融服務(wù)“三農(nóng)”模式創(chuàng)新——基于場內(nèi)期貨掛鉤的農(nóng)產(chǎn)品場外期權(quán)，形成“期貨公司+銀行+涉農(nóng)企業(yè)”金融協(xié)同創(chuàng)新服務(wù)“三農(nóng)”的新模式。不僅如此，基于該模式，保險公司也可作為金融服務(wù)的合作對象，打造“期貨公司+保險+涉農(nóng)企業(yè)”的模式。充分利用保險公司的農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體客戶資源，推廣農(nóng)產(chǎn)品價格保險產(chǎn)品，再把農(nóng)產(chǎn)品價格保險的風(fēng)險打包轉(zhuǎn)讓給期貨公司，期貨公司利用自身專業(yè)的風(fēng)險管理技術(shù)在期貨市場上進行對沖。

通過利用期貨市場承接和轉(zhuǎn)移農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險，既保護農(nóng)民收益，又為保險公司彌補傳統(tǒng)價格保險缺少有效風(fēng)險轉(zhuǎn)移機制的內(nèi)生機制缺陷，期貨公司也拓寬了業(yè)務(wù)范圍，實現(xiàn)期貨業(yè)、保險業(yè)以及相關(guān)涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)之間的優(yōu)勢互補和多方共贏。

D對市場的思考與建議

首先，為了保護農(nóng)民利益、保持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的穩(wěn)定、保證糧食安全，政府的保護力度不斷加大，如糧食最低價收購政策、農(nóng)產(chǎn)品臨時收儲政策。不過，這種以犧牲市場，扭曲價格的政策，應(yīng)毫不動搖地轉(zhuǎn)換到以減小對市場干預(yù)的政策取向上來，盡管這會遇到很大阻力和困難，但是不能后退。因為農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革關(guān)系到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的大局，也包括與現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)相適應(yīng)的新型農(nóng)民的成長，他們不應(yīng)該僅僅是種田能手、農(nóng)機作業(yè)能手，還要成為對市場敏感的農(nóng)產(chǎn)品營銷人才、農(nóng)業(yè)經(jīng)營管理人才。

其次，在開放度不斷擴大的市場經(jīng)濟環(huán)境下，提高庫存數(shù)據(jù)質(zhì)量并定期公布糧食庫存信息，對于正確引導(dǎo)市場預(yù)期和降低市場波動具有積極意義。建議政府有關(guān)部門改進并完善糧食庫存統(tǒng)計，定期公布國家掌握的糧食庫存數(shù)據(jù)，使之更好地發(fā)揮降低糧食市場長期波動的積極功能。

最后，要科學(xué)設(shè)計和運用涉農(nóng)補貼項目，增加有利于市場調(diào)節(jié)導(dǎo)向的保費補貼和期權(quán)權(quán)利金補助。適當(dāng)提高對產(chǎn)糧大縣水稻、小麥、玉米三大糧食品種保險的保費補貼比例，減輕農(nóng)民參保負(fù)擔(dān)，并且政府要加大對農(nóng)業(yè)保險公司的補貼力度，聯(lián)合農(nóng)業(yè)保險公司加強農(nóng)業(yè)保險的宣傳力度，提高農(nóng)民參保意識，充分發(fā)揮農(nóng)業(yè)保險分散風(fēng)險，保障農(nóng)民收入的作用。

在參與期貨套期保值條件下，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)法人主體同時購買期權(quán)產(chǎn)品的，由于面對較高權(quán)利金支付，政府也可以通過權(quán)威機構(gòu)，在規(guī)范嚴(yán)格的流程條件下給予適當(dāng)補助，這種做法是可以借鑒國外經(jīng)驗。例如，面對高額的農(nóng)業(yè)財政支出，美國政府也在逐步減少農(nóng)業(yè)直補項目。同時，拓展政府支持的農(nóng)業(yè)保險項目的范圍和力度，并給予很高的保費補貼，大大降低了農(nóng)戶農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的自然風(fēng)險、市場風(fēng)險和政策風(fēng)險，采用政策引導(dǎo)和市場化手段，鼓勵農(nóng)民參與農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)交易，規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險。比如，農(nóng)場主先做賣期保值，銀行再根據(jù)賣期保值規(guī)模發(fā)放貸款，政府為保護農(nóng)民利益同樣根據(jù)賣期保值規(guī)模為農(nóng)民買入看漲期權(quán)提供資金支持，銀行避免金融風(fēng)險，政府也避免市場價格大幅上漲所帶來的風(fēng)險。這樣，既理順農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制，又促使農(nóng)業(yè)種植者根據(jù)期貨市場價格信號及時調(diào)整種植結(jié)構(gòu)，提高了農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)競爭力，政府的財政負(fù)擔(dān)也減輕了，實現(xiàn)了資源的優(yōu)化。

綜合以上分析，我們認(rèn)為，推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革，關(guān)鍵是改革完善糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制和收儲制度，要完成這項使命，期貨市場是可以有所作為的，但僅僅依靠期貨市場的創(chuàng)新服務(wù)還遠遠不夠，因為這是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程。不過，只要期貨公司勇于面對困難，緊緊抓住讓市場在資源配置中發(fā)揮作用這個提綱，把握好時代機遇，就能最大可能地為客戶、為社會創(chuàng)造價值。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。